Por Bojan Lepic – 02 de febrero de 2023 (Rigzone)
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La recesión económica, el clima, la guerra en Ucrania y la pandemia de Covid en China son los factores macroeconómicos clave que pesan sobre los mercados de petróleo y gas en 2023.
Westwood dijo en un informe que el impacto en la oferta y la demanda era difícil de predecir. La respuesta del grupo OPEP+ será un factor a medida que reaccione a nuevas caídas del precio del petróleo.
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En octubre de 2022, la OPEP+ anunció un recorte de 2 mbpd en las cuotas de producción para tratar de detener la caída de los precios del petróleo y recibió críticas considerables por hacerlo, ya que corría el riesgo de avivar la inflación y exacerbar una recesión mundial. Tampoco está claro en qué medida las sanciones occidentales restringirán las exportaciones de petróleo ruso dado que tiene compradores dispuestos en países como China e India.
Un rango de cotización para el Brent de $70-90 por barril para 2023 parece una suposición razonable dadas las circunstancias. El precio promedio actual de la curva a plazo del Brent de marzo a diciembre de 2023 es de $83,8 por bbl (con $79,0 por bbl para 2024).
Los precios del gas en Europa seguirán siendo volátiles y difíciles de predecir. Un invierno templado hasta ahora está ayudando a reducir la demanda, pero el almacenamiento deberá rellenarse sin gas ruso en 2023 y, si la demanda china se recupera con menos bloqueos, puede haber más competencia por el GNL.
Los presupuestos de Capex en 2023 deberían aumentar si continúan las tendencias de 2022, en parte para tratar de compensar la presión política para aumentar el suministro de petróleo y gas para reducir los precios. Sin embargo, es probable que los aumentos de capex sean modestos y se mantendrá el gasto en exploración.
También es probable que las empresas más grandes comprometidas con los objetivos netos cero aumenten la inversión en proyectos de energías renovables, tanto orgánicamente como mediante adquisiciones, como parte de sus estrategias de transición energética.
Un tema clave de 2022, el aumento de los pagos a los accionistas, continuará en 2023, con compañías como ExxonMobil que ya anunciaron que es probable que aumenten las recompras de acciones. Los accionistas seguirán esperando pagos significativos mientras los precios de las materias primas sean altos, incluso de empresas que están aumentando sus esfuerzos de transición energética.
Los programas de racionalización de muchas grandes empresas están llegando a su fin. Los activos secundarios que permanezcan, o se conviertan, se venderán y es probable que continúe la consolidación de la industria, aunque el grupo de jugadores se está reduciendo.
El capital privado fue un comprador neto de activos y empresas upstream en 2022, pero eso puede cambiar en 2023 si perciben una tendencia a la baja en los precios del petróleo y el gas. Los propietarios de capital privado de empresas como Neptune, NEO Energy, Sval Energi, Var Energi y Wintershall Dea podrían buscar salir a través de cotizaciones en bolsa o adquisiciones inversas de empresas que cotizan en bolsa siguiendo el ejemplo de Harbour Energy.
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Es posible que en 2023 haya salidas del upstream para algunas empresas que han priorizado la transición energética. Esto seguiría a Lundin, que vendió el negocio de E&P en 2021 para centrarse en las energías renovables, así como a Repsol, que vendió una participación del 25% en su negocio upstream.
Las empresas de exploración y producción que continúen enfocándose en la producción upstream en lugar de la transición energética estarán dispuestas a comprar activos. Los niveles de actividad de acuerdos deberían mantenerse hasta 2023 con la tendencia probable a acuerdos en efectivo de menor valor.
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