Por Andreas Exarheas – 09 de enero de 2024 (Rigzone)
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Este año no será más fácil para los inversores en energía.
Eso es lo que afirmaron los analistas de BofA Global Research en un informe enviado recientemente a Rigzone, y agregaron que esperan que el petróleo siga siendo volátil, “exacerbado por la enorme influencia del mercado del papel, informada por la geopolítica y la política de la OPEP”.
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“Las tendencias técnicas son un resultado autocumplido con pocos escenarios que permitan a la OPEP recuperar participación de mercado sin afectar el precio”, dijeron los analistas en el informe.
“No estamos dispuestos a subestimar el compromiso saudita de estabilizar los precios, pero con demasiado crecimiento fuera de la OPEP, un caso de éxito puede ser un resultado más difícil”, agregaron.
“Nuestro punto de partida es esperar que se mantenga el rango de negociación del Brent entre 70 y 90 dólares desde que intervino la OPEP+. Pero el riesgo es una curva petrolera permanentemente atrasada, agravada por la capacidad excedente, lo que es un obstáculo para el valor del sector”, continuaron.
Los analistas de BofA Global Research señalaron en el informe que a menudo habrá oportunidades comerciales en torno a titulares que no tienen impacto en los mercados físicos.
“Pero el valor absoluto es menos convincente que en cualquier otro momento desde Covid, con excepciones que son específicas de las acciones y se distribuyen entre la capitalización de mercado”, dijeron los analistas en el informe, y agregaron que “continúan viendo el mayor valor absoluto en el gas”.
En el informe, los analistas de BofA Global Research revelaron que su caso base para 2024 es de 80 dólares Brent.
“Pero reconociendo el retroceso perpetuo como una nueva normalidad, nuestra plataforma de precios a dos años (a largo plazo) cae a 75 dólares Brent/70 dólares WTI a partir de 2026”, dijeron los analistas en el informe.
“Para el gas estadounidense seguimos una curva ascendente, aunque una franja para 2026 de 4,00 $/mpc está por debajo de nuestra suposición anterior de 4,25 $/mpc”, añadieron.
Debilidad más amplia del mercado
En un informe separado enviado a Rigzone el lunes, el analista jefe de materias primas de Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB), Bjarne Schieldrop, dijo que la semana pasada el crudo Brent “experimentó una ganancia notable de 1,7 dólares por barril, concluyendo el viernes en 78,8 dólares por barril, impulsado por la escalada de riesgos. en Oriente Medio”.
“Sin embargo, esta mañana [8 de enero], estamos siendo testigos de una caída del uno por ciento en los precios del Brent a 78 dólares por barril, atribuida en parte a una debilidad más amplia del mercado de metales industriales y acciones”, añadió.
“Al sentimiento bajista actual se suma una reducción significativa de 2 dólares por barril en los precios oficiales de venta (OSP) de Arabia Saudita a Asia. Este movimiento es particularmente impactante ya que coloca los OSP promedio por debajo del promedio de 10 años para súper livianos y extra livianos, lo que indica una debilidad en el espectro de crudos livianos”, continuó Schieldrop.
“Este ajuste puede indicar una debilidad de la demanda en este segmento, aunque es más probable que sea un reflejo del fuerte crecimiento en la oferta de crudos ligeros, en particular petróleo de esquisto, de Estados Unidos”, continuó afirmando.
Schieldrop afirmó en el informe de la SEB que esta reducción refleja la fuerte caída observada a principios de 2020, cuando Arabia Saudita recortó sus OSP en 2 dólares por barril de febrero a marzo.
“La intención estratégica detrás de esta medida parece ser el compromiso de Arabia Saudita de garantizar la venta de toda su producción de nueve millones de barriles por día, una cantidad a la que se ha comprometido voluntariamente”, añadió.
“Reducir sus OSP es una señal de que Arabia Saudita pretende seguir siendo competitiva en el mercado y no está dispuesta a reducir unilateralmente su volumen por debajo de la marca de nueve millones de barriles por día”, dijo en el informe.
“Esto probablemente no sea una señal de que Arabia Saudita esté cambiando repentinamente su estrategia de ‘precio’ a ‘volumen’, pero podría tomarse como una advertencia de que Arabia Saudita no irá sola por el camino indefinidamente”, continuó.
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“Si la OPEP+ necesita más recortes para mantener el precio del petróleo entre 80 y 90 dólares por barril y la OPEP+ como organización se resiste a respaldar los recortes necesarios, entonces está lejos de ser posible que Arabia Saudita realice más recortes unilaterales”, continuó Schieldrop.
El petróleo crudo Brent cerró el 8 de enero a 76,12 dólares por barril. En el momento de escribir este artículo, el Brent se cotiza a 77,58 dólares por barril.
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