Por JULIAN LEE
El mundo necesita que el grupo OPEP + abra más los grifos para equilibrar el mercado del petróleo en los próximos meses, en eso todos están de acuerdo. Pero hay menos unanimidad sobre cuánto más crudo tendrán que bombear.
La Agencia Internacional de Energía, la Administración de Información Energética de los Estados Unidos y la Organización de Países Exportadores de Petróleo dicen que la demanda mundial de petróleo continuará recuperándose al menos hasta fines del próximo año. En ese momento, los tres ven un consumo que supera los niveles comparables de 2019 y alcanza nuevos máximos. Pero todavía hay cierto desacuerdo sobre los caminos que se tomarán para llegar allí.
Recuperación de petróleo
La EIA es la más optimista de las tres principales agencias de pronóstico. A diferencia de la AIE y la OPEP, no ve una caída estacional significativa en la demanda a principios del próximo año, con una recuperación económica continua que compensa casi todos los efectos estacionales que normalmente restringen la demanda de petróleo en el primer semestre.
Como resultado, la agencia del gobierno de EE. UU. Prevé que la demanda mundial de petróleo vuelva a estar por encima de su nivel comparable anterior al Covid tan pronto como en el segundo trimestre de 2022. La OPEP prevé que llegará allí el siguiente trimestre, y la AIE tiene la visión más cautelosa sobre la recuperación y unirse al consenso solo en los últimos tres meses del próximo año.
Los tres pronosticadores ven que el crecimiento de la demanda de petróleo se desacelera hacia el tipo de niveles observados antes de 2020, a medida que el impacto inicial de la pandemia Covid-19 retrocede y deja de influir en las comparaciones interanuales. Ninguno ve un pico de demanda de petróleo a nivel mundial, pero la AIE se destaca como la única de las tres que pronostica que el consumo en las naciones desarrolladas de la OCDE caerá por debajo de los niveles del año anterior en el último trimestre del próximo año, siendo Europa región para experimentar una caída.
Crecimiento más lento
Pero la normalización de las tasas de crecimiento de la demanda no significa que el mercado del petróleo esté volviendo a equilibrarse, ni mucho menos.
Después de haber realizado un trabajo extraordinario en el cumplimiento de sus objetivos de producción durante la primera fase de la recuperación del petróleo, el grupo de productores de la OPEP + ahora debe mostrar la misma cohesión durante la siguiente fase. Hasta ahora, el grupo ha tenido que lidiar con una recuperación que ha sido más lenta de lo previsto en su acuerdo de abril de 2020, lo que ha requerido retrasos para flexibilizar los objetivos y recortes adicionales de Arabia Saudita.
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Recuperación más lenta
Eso está a punto de cambiar. El acuerdo original no preveía más aumentos de producción hasta su expiración a fines de abril de 2022, pero eso dejará al mundo sin crudo, con el exceso de existencias acumuladas durante el apogeo de la pandemia casi erosionadas.
Una propuesta para aumentar los objetivos de producción en los próximos meses fracasó cuando los Emiratos Árabes Unidos se opusieron a una propuesta saudí de extender el acuerdo hasta fines del próximo año, a menos que recibiera una línea de base más alta a partir de la cual se realizarían sus propios recortes.
Pero el mundo necesita más petróleo OPEP + durante los próximos 18 meses, mucho.
Comparando los pronósticos de las tres agencias de la convocatoria sobre crudo OPEP +, obtenido al restar la producción fuera de la OPEP + y los condensados y líquidos de gas natural de la OPEP (formas ligeras de petróleo de campos de gas y plantas de procesamiento de gas) de la demanda mundial de petróleo, con los niveles de producción de junio, el déficit se hace evidente.
Más crudo, por favor
Los informes muestran un déficit de crudo OPEP + de aproximadamente 2 millones de barriles por día por debajo de lo que se requiere para equilibrar la oferta y la demanda mundiales en el trimestre actual. Eso se eleva a unos 3 millones de barriles por día en el último trimestre de este año.
Pero las perspectivas para la primera mitad de 2022 son mucho menos consistentes, lo que refleja las diferentes opiniones sobre demanda de las tres agencias. En marcado contraste con la EIA, que prevé la necesidad de más de 4 millones de barriles diarios de crudo OPEP + por encima de los niveles de producción del mes pasado, tanto la OPEP como la AIE ven un período de relativa debilidad, posiblemente requiriendo una breve reducción de los objetivos de producción.
El consenso vuelve a las previsiones en la segunda mitad del próximo año, cuando las tres agencias vean que el mundo necesita entre 4 y 5 millones de barriles diarios más de crudo de los países de la OPEP + que en junio.
No se discute que la OPEP + necesita bombear más. Pero cuánto más necesita bombear depende de si comparte la visión más optimista sobre la demanda adoptada por la EIA o las perspectivas más cautelosas de la AIE y la OPEP. La diferencia es de entre 2 millones y 3 millones de barriles por día durante hasta seis meses. Eso requerirá una gestión práctica del suministro por parte del grupo de productores.
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