Por DEVIKA KRISHNA KUMAR – 22 de octubre de 2021 (Bloomberg)
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Las existencias en el depósito de crudo más grande de Estados Unidos se están acercando rápidamente a niveles críticamente bajos. La última vez que sucedió, el crudo costó más de $ 100 el barril.
Los tanques de almacenamiento en Cushing, Oklahoma, requieren un nivel mínimo de petróleo para mantener las operaciones normales, que los comerciantes generalmente creen que ronda los 20 millones de barriles. Inusualmente para esta época del año, las existencias disminuyeron más de 4 millones de barriles en las últimas dos semanas a 31 millones y se espera que sigan cayendo rápidamente debido a la insaciable demanda mundial de crudo ligero dulce estadounidense.
Es una sorprendente reversión con respecto al año pasado, cuando la pandemia provocó un exceso de petróleo tan grande que los comerciantes recurrieron a almacenarlo en camiones cisterna en el mar. La reducción, impulsada por una rápida recuperación de la demanda, se ha visto agravada por una crisis energética que ha enviado a compradores europeos y asiáticos a la caza de barriles más baratos. En las próximas semanas, es probable que las existencias caigan más al mínimo operativo, dijeron los operadores de algunos de los mayores comerciantes de petróleo del mundo, lo que provocó que el mercado se volviera aún más optimista.
“El petróleo crudo podría negociarse justificadamente al siguiente nivel más alto en la sequía de almacenamiento solo en Cushing”, dijo Bob Yawger, director de la división de futuros de Mizuho Securities USA. “Olvídese del cambio de combustible, ya sea que la OPEP + agregue barriles adicionales o la debilidad del dólar: si Cushing continúa deslizándose, podría ponerse feo rápidamente”.
El rápido agotamiento de Cushing indica cuán estrechos son los suministros mundiales de petróleo y amenaza con elevar los precios aún más desde sus niveles actuales. El aumento de los precios del petróleo ya está elevando los costos del combustible para carreteras, la actividad de transporte de mercancías y los viajes aéreos, y aviva la inflación, al igual que muchos países se están recuperando de la recesión económica impulsada por la pandemia.
Al ritmo actual de extracción, podrían estar a solo unas semanas de que Cushing se quede efectivamente sin crudo, dijeron analistas de JPMorgan Chase & Co., incluida Natasha Kaneva, en un informe.
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La demanda de petróleo Cushing aumentó porque era el más barato del mundo y las existencias disminuyeron muy rápidamente, según un comerciante senior de uno de los mayores exportadores de crudo de Estados Unidos. La demanda de barriles estadounidenses es más alta que nunca, agregó la persona, y señaló que Corea del Sur habrá comprado la mayor cantidad de crudo estadounidense en su historia en noviembre.
Los compradores asiáticos, incluidos India y Taiwán, todavía están en el mercado para comprar cargamentos de crudo estadounidense que se cargarán a principios de noviembre, según los comerciantes, que destacan la prisa por asegurar los suministros.
La crisis energética mundial ha hecho que el crudo ligero, dulce y dulce de Cushing sea más atractivo en el mercado mundial porque tiene menos azufre que otros tipos de petróleo que deben procesarse a través de unidades en refinerías llamadas hidrocraqueadores. Los hidrocraqueadores dependen del hidrógeno que generalmente se genera a partir del gas natural, cuyo costo se ha disparado a niveles récord en partes de Europa y Asia recientemente.
Cushing, que es el punto de entrega de los futuros del crudo estadounidense, pesa mucho sobre la curva de petróleo a futuro, un indicador clave de cuán ajustado está el mercado. La diferencia de precio entre los contratos de petróleo para entrega inmediata en comparación con un mes después, conocida como el diferencial inmediato, se encuentra en su nivel más fuerte en más de tres años. Cuando los precios más inmediatos son más altos que los posteriores, se denomina backwardation y normalmente se considera un indicador alcista.
El movimiento reciente en los diferenciales del WTI indica la preocupación de que persistan las fuertes reducciones recientes en Cushing, lo que empujará los inventarios del centro a casi el fondo de los tanques, dijo Jenna Delaney, directora de crudo de América del Norte en Energy Aspects.
Otro indicador de la situación en Cushing fue la lista de efectivo del WTI, que permite a los operadores transferir posiciones largas de un contrato al siguiente en los días posteriores al vencimiento. Alcanzó los 75 centavos el barril el jueves, el más fuerte desde 2018.
Hasta el momento, no hay signos de desaceleración. Los inventarios en Cushing cayeron 1,9 millones de barriles más entre el viernes y el martes, dijeron operadores, citando datos de Wood Mackenzie.
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