Por Rafael Portela – 29 de marzo de 2022 (Wood mackenzie)
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Las compañías petroleras nacionales van a la zaga de las grandes en el viaje de descarbonización, pero están bajo una presión creciente para acelerar el ritmo.
A pesar de su escala, las compañías petroleras nacionales (NOC) hasta ahora han escapado en gran medida al intenso escrutinio experimentado por las compañías petroleras internacionales (IOC) en torno a las emisiones. En parte como consecuencia, las estrategias de transición energética de la mayoría de las NOC están significativamente rezagadas con respecto a las de sus principales pares de la IOC. Pero a la luz de los altos precios y la creciente presión intergubernamental, las empresas estatales tienen una oportunidad de oro para cambiar de rumbo y ayudar a impulsar la transición energética.
Nuestro informe Compañías petroleras nacionales: estrategias para la transición energética proporciona nuestro análisis de las estrategias de descarbonización y diversificación de las NOC a nivel mundial. Complete el formulario para acceder a un extracto complementario, o siga leyendo para obtener una introducción.
¿Por qué los NOC son tan críticos para la transición energética?
En pocas palabras, las NOC representan más de la mitad de la producción mundial de petróleo y gas, lo que las convierte en uno de los mayores emisores mundiales de gases de efecto invernadero. Las 18 NOC clave cubiertas en nuestro informe producirán 60 millones de barriles de petróleo equivalente por día (boe/d) en 2022; eso se compara con solo 23 millones de boe/d para las Grandes Ligas.
Como resultado, las NOC serán responsables de la mitad de las emisiones directas aguas arriba previstas (Alcance 1 y 2) entre ahora y 2030. Además, se espera que esa cifra aumente en el futuro a medida que las NOC exploten sus altos niveles de recursos restantes y capital disponible para buscar un crecimiento significativo de la producción.
¿Cuánto están haciendo los CON por la reducción de emisiones?
A pesar de la escala de sus emisiones, la mayoría de los CON están haciendo mucho menos que sus pares del COI para abordar el problema. Los NOC han brindado orientación que indica que gastarán cuatro veces la cantidad de capital que gastarán los Majors en 2022. Fuera de este pronóstico de capital, los NOC actualmente están comprometiendo menos del 5% del capital para la descarbonización. En comparación, las Majors han asignado alrededor del 15 % de la inversión de capital de 2022 a proyectos bajos en carbono, impulsados por la presión regulatoria, de los inversionistas y del público. (Los Majors europeos asignan más, en torno al 20% de media).
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A medida que aumenta la presión intergubernamental, los CON se verán obligados a seguir el ejemplo de los Mayores. Sin embargo, espere que el ritmo del cambio sea más lento, al menos en el corto plazo. Con los objetivos de reducción de emisiones aún dictados en su mayoría por los objetivos climáticos gubernamentales y nacionales, muchos NOC aún tienen que hacer un compromiso de cero neto.
¿Qué estrategias pueden tomar las NOC frente a la transición energética?
Algunos CON podrían duplicar su enfoque actual. Las NOC de Oriente Medio y Rusia, en particular, tienen acceso a grandes volúmenes de reservas de petróleo y gas con bajas emisiones de carbono, lo que podría limitar su exposición a los costes futuros del carbono. Los mayores poseedores de recursos actualmente continúan apuntando a un crecimiento de la producción del 2-3% durante la próxima década. Quienes adoptan este enfoque establecen objetivos para la intensidad de las emisiones, pero no para la reducción absoluta, y los proyectos de descarbonización o renovables permanecen en la etapa de planificación.
Otros NOC están aprovechando su base de recursos existente para impulsar una transición baja en carbono. Algunos apuntan a un papel cada vez mayor del gas para apoyar los objetivos nacionales de descarbonización y asignan capital, por ejemplo, a la captura y almacenamiento de carbono (CCS) en la etapa de planificación o piloto.
Finalmente, algunos están dando los primeros pasos para diversificarse en proyectos de energías renovables y alternativas que se alinean con las fortalezas de su cartera y capacidades corporativas existentes. Las NOC con reservas limitadas que enfrentan una vida útil restante más corta para sus recursos tienen un mayor incentivo para adoptar este enfoque.
Estamos viendo NOC apuntando a una gama de oportunidades bajas en carbono, desde electrificación hasta CCS , biocombustibles, hidrógeno y amoníaco . Para obtener una descripción general de los movimientos de NOC en esta dirección, complete el formulario para descargar el extracto del informe.
¿Las NOC acelerarán sus estrategias de transición energética?
Los altos precios actuales significan que las NOC generarán un flujo de caja inesperado de alrededor de US$110 mil millones por año durante los próximos cinco años. Eso proporcionará flexibilidad financiera y, con ella, una oportunidad de oro para cambiar de marcha.
Los precios más altos sostenidos permitirían a las NOC aumentar los dividendos y ayudar a pagar la deuda nacional posterior a la pandemia al mismo tiempo que asignan capital tanto a inversiones upstream como a oportunidades bajas en carbono. Si las NOC igualaran la asignación de capital de las Majors a la transición energética, los efectos podrían ser dramáticos.
Más información sobre la respuesta estratégica de las NOC a la transición energética
El informe completo incluye la evaluación comparativa de las estrategias actuales, así como tres estudios de caso sobre posibles libros de jugadas de transición energética para las NOC. Rellene el formulario en la parte superior de la página para obtener un extracto gratuito.
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