Por John E. Paisie – 09 de mayo de 2022 (Hartenergy)
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El precio del crudo Brent finalizó la semana en $112,36 luego de cerrar la semana anterior en $107,22. El precio del WTI finalizó la semana en $109,77 luego de cerrar la semana anterior en $104,69.
En nuestra nota de la semana pasada, planteábamos la posibilidad de que los precios del petróleo cayeran por encima de sus niveles de soporte debido a las noticias negativas sobre la economía mundial y el pesimismo sobre el crecimiento económico futuro. Además, desde el 25 de febrero, el precio del crudo Brent (y el WTI) ha estado pasando por ciclos de máximos más bajos antes de que el precio retroceda al nivel de soporte más bajo, y parece que ha ocurrido un patrón similar para el cuarto ciclo de este tipo. De hecho, el precio del crudo Brent cayó a $104. 97 el 3 de mayo, pero se recuperó con la noticia de los planes de redacción de la UE para prohibir las importaciones. Como tal, en lugar de caer a través del nivel de soporte inferior, el precio del crudo Brent permaneció otra semana en el canal entre $98 y $115. Además, si bien el precio rompió el ciclo de alcanzar máximos más bajos antes de retroceder al nivel más bajo, no lo hizo de manera decisiva.
Mirando hacia esta semana, todavía vemos preocupaciones sobre las principales economías a pesar del informe de empleo favorable. El 6 de mayo, la Oficina del Trabajo informó que la economía estadounidense agregó 428.000 puestos de trabajo en abril (un poco mejor de lo previsto), mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el 3,6 %. Los salarios aumentaron un 0,3% con respecto al mes anterior y aumentaron un 5,5% en comparación con hace un año. La otra gran noticia de la semana pasada fue que la Reserva Federal aumentó la Tasa de Fondos Federales en 50 puntos básicos. La Reserva Federal también indicó que más aumentos de tasas están en camino. En respuesta, el índice del dólar estadounidense alcanzó 103,64, que es el nivel más alto desde la segunda mitad de 2002. La tasa de interés de EE. UU. sobre el bono a 10 años alcanzó el 3,13%. El problema que enfrenta la Reserva Federal es que los aumentos de tasas harán poco para abordar los costos más altos de los alimentos ni para reducir los costos de energía.
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Además, los salarios han estado aumentando a un ritmo más lento que la inflación general, lo que significa que los trabajadores siguen experimentando una reducción de los ingresos en términos reales. Además, la economía de los EE. UU. ya está mostrando signos de desaceleración, con una contracción del 1,4 % en el primer trimestre de este año. Si bien algunos de los factores que subyacen a la tasa de crecimiento negativa del PIB son temporales (como una disminución en el gasto de defensa), la economía estadounidense está lista para crecer a un ritmo más lento. Será cada vez más difícil para la Reserva Federal evitar una recesión, ya que la economía de EE. UU. se enfrenta a precios elevados de la energía y los alimentos debido a la escasez de oferta, junto con la disminución de los salarios reales.
La situación en Europa es aún menos prometedora, ya que las economías de la UE experimentan una alta inflación y una disminución del gasto de los consumidores, mientras enfrentan posibles interrupciones en el suministro de energía y alimentos, además de estar expuestas a la desaceleración económica en China, que todavía está lidiando con COVID-19.
Desde una perspectiva de suministro, la UE continúa con las negociaciones entre sus miembros para llegar a un acuerdo formal para prohibir las importaciones de petróleo crudo y productos refinados de Rusia. Como esperábamos, dado que las sanciones deben ser aprobadas por los 27 estados miembros de la UE, se requirió una negociación extensa, que tomó más tiempo, y es probable que el acuerdo final incluya un período de transición más largo. La Comisión Europea ha propuesto eliminar gradualmente las importaciones de crudo ruso en un plazo de seis meses y de productos refinados para finales de año. Sin embargo, varios países de Europa del Este están rechazando la propuesta (incluidos Hungría, Eslovaquia y Bulgaria), a pesar de que la prohibición propuesta incluía tiempo adicional para que estos países instituyeran la prohibición en 2024, en lugar de 2023. Se ha informado que Hungría está presionando para estar completamente exenta de la prohibición. Bulgaria también está presionando por una exención a la prohibición y ha indicado que no apoyará la prohibición sin esta exención. Las negociaciones continuarán durante la próxima semana y, en última instancia, esperamos que la UE llegue a un acuerdo sobre alguna versión de la prohibición, pero el enfoque inicial estará en los envíos de petróleo crudo y productos derivados del petróleo en buques cisterna y los envíos por oleoductos se abordarán más adelante. .
Si la UE llega a un acuerdo esta semana, esperamos que el precio del crudo Brent aumente y supere los 115 dólares. Si no se llega a un acuerdo esta semana, es probable que el precio del crudo Brent se mueva lateralmente, a menos que haya una ruptura visible en las negociaciones, momento en el que creemos que el precio del crudo Brent amenazará el nivel de soporte más bajo de $98 . Parece que nos dirigimos a un punto de inflexión.
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