Por Grant Smith – 11 de julio de 2022 (World oil)
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Incluso si Joe Biden asegura una promesa de más petróleo cuando visite Arabia Saudita esta semana, puede hacer poco para reducir los altos precios del combustible que agitan la economía mundial.
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La visita del presidente de EE. UU. a un país que una vez prometió aislar representa un descongelamiento significativo de las relaciones, pero los saudíes y sus socios de la OPEP tienen una capacidad de producción limitada para ofrecer a cambio de esta concesión política. Algunos observadores del mercado también se preguntan si aprovechar este colchón de suministro calmaría los mercados energéticos o simplemente empeoraría las cosas.
“Parece poco probable un aumento en la producción saudita”, dijo Ben Cahill, investigador principal del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales. “Arabia Saudita y la OPEP+ tienen una capacidad adicional muy limitada y deben administrarla con cuidado”.
Los precios del petróleo retrocedieron la semana pasada, pero se mantienen por encima de los 100 dólares el barril. La producción mundial de crudo y la producción de refinación todavía están luchando para seguir el ritmo del repunte de la demanda posterior a la pandemia y la interrupción del suministro como resultado de las sanciones a Rusia por la invasión de Ucrania. El precio de la gasolina sigue siendo una fuente de peligro político para un presidente que se dirige a elecciones intermedias con índices de aprobación cercanos al 40%.
Biden dijo que su visita a Medio Oriente, que incluye una parada en Israel, se centrará en cuestiones de seguridad en lugar de suministros de energía. Dijo que no pedirá específicamente al rey saudí Salman o al príncipe heredero Mohammed Bin Salman que aumenten la producción de petróleo. Sin embargo, el viaje representa un revés para el presidente, quien previamente prometió recalibrar la relación de Estados Unidos con el reino después del asesinato en 2018 del crítico del régimen Jamal Khashoggi.
Los saudíes ya han ofrecido un gesto de reconciliación antes de la visita de Biden al dirigir la alianza OPEP+ para acelerar sus aumentos de producción este mes y el próximo, revirtiendo el último de los recortes de producción introducidos al comienzo de la pandemia de Covid-19 en 2020. .
Biden ha señalado que quiere que los exportadores de todo el Golfo Pérsico hagan aún más, que es donde surgen las preguntas sobre la capacidad disponible.
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Margen pequeño
Arabia Saudi y los Emiratos Árabes Unidos son los únicos miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo con volúmenes significativos de producción no utilizada. Juntos tienen actualmente un colchón de unos 3 millones de barriles diarios, indican datos oficiales de los países.
Eso es alrededor del 3% de la producción mundial de petróleo y aproximadamente el equivalente a la cantidad de petróleo ruso que podría quedar fuera del mercado por las sanciones a fin de año, según la Agencia Internacional de Energía. Pero el margen de suministros de emergencia podría ser aún más estrecho de lo que indican las cifras oficiales.
El presidente francés, Emmanuel Macron, fue captado por una cámara en la cumbre del G-7 el mes pasado, diciéndole a Biden que el gobernante de los Emiratos Árabes Unidos, el jeque Mohammed bin Zayed, le había admitido que Abu Dhabi está en su producción “máxima” y que los saudíes solo pueden aumentar “un poco más”. ”
El ministro de Energía de los Emiratos Árabes Unidos, Suhail al Mazrouei, trató de aclarar rápidamente que su gobernante se estaba refiriendo a los límites de cuota acordados con otros miembros de la OPEP+, pero persiste la incertidumbre. El director ejecutivo de Shell Plc, Ben van Beurden, advirtió el 29 de junio que el mundo enfrenta un “mercado cada vez más ajustado” y un “período turbulento” porque la OPEP tiene menos capacidad disponible de lo que se suponía.
El gigante estatal Saudi Aramco dice que puede alcanzar y mantener una producción máxima de 12 millones de barriles por día. Los datos de la OPEP muestran que el país solo ha mantenido este nivel durante un solo mes, abril de 2020, en sus muchas décadas como un importante productor de petróleo.
El reino no hizo uso completo de su cuota de la OPEP+ en mayo, bombeando alrededor de 125.000 barriles por día menos de lo que podría, a pesar de las súplicas internacionales por más suministro, según muestran los datos del grupo. RBC Capital Markets estima que puede haber un “techo suave a corto plazo” de 11,5 millones de barriles por día, y se necesita más perforación para alcanzar niveles más altos.
“Se da cuenta de que Arabia Saudita no tiene mucho que aportar en términos de suministros, al menos por el momento”, dijo Bill Farren-Price, director de Enverus Intelligence Research.
Varita mágica
Como resultado, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos pueden ofrecer una promesa genérica para estabilizar los mercados petroleros mundiales mientras mantienen seca su “capacidad de producción adicional” durante un período de suministro aún más limitado que se espera más adelante en el año, dijo Bob McNally, presidente de Washington. consultor basado en Rapidan Energy Group y ex funcionario de la Casa Blanca.
“No existe una varita mágica para ningún presidente en esta situación”, dijo McNally. “Lo mejor que puedes hacer es preguntarle a la OPEP, y no tienen mucho que dar”.
Si las naciones del Golfo aprovecharan al máximo su capacidad adicional, podría resultar contraproducente. Los comerciantes tienden a ponerse ansiosos cuando el mercado global no tiene nada reservado para cubrir posibles interrupciones. El reciente colapso de la producción en Libia, miembro de la OPEP, debido a nuevos disturbios ha servido como un recordatorio de los riesgos perennes para la producción mundial.
“Van a ser juiciosos sobre cómo desplegar los barriles de repuesto restantes”, dijo Helima Croft, estratega jefe de RBC Capital y exanalista de la CIA. “No creo que quieran agotar toda su capacidad adicional como parte de un reinicio estratégico con EE. UU.”
Dejando de lado todos los riesgos y beneficios potenciales relacionados con los flujos de crudo de la OPEP, hay un problema apremiante que poco pueden hacer para resolver: la falta de capacidad en todo el mundo para producir gasolina, diésel y combustible para aviones.
Las refinerías de EE. UU. están operando al 95% de su capacidad, la más alta en casi tres años, mientras se esfuerzan por mantenerse al día con la demanda máxima de combustible del verano. Años de inversión insuficiente, junto con la interrupción de las exportaciones rusas de productos petrolíferos, han llevado a la Casa Blanca a considerar reiniciar las refinerías suspendidas.
“Esta crisis energética necesita una inversión de ciclo largo en infraestructura como refinerías y abordar problemas de seguridad militar y energética”, dijo Jeff Currie, jefe de investigación de materias primas de Goldman Sachs Group Inc. “Las preguntas sobre la capacidad de producción de la OPEP son un espectáculo secundario”.
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