Por Ag Metal Miner – 15 de julio de 2022 (Oil price)
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La histórica reducción del níquel de marzo ha dejado una impresión duradera en el mercado.
Más allá de la LME, el mercado del níquel en general continúa luchando por encontrar un valor justo para las coberturas comerciales. Esto se debe en gran parte a los bajos volúmenes que dañan la liquidez y amplían los diferenciales.
Aunque se ha negado, persiste la especulación de que Beijing pudo haber influido en la empresa matriz de LME, Hong Kong Exchanges and Clearing Limited.
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Según un informe reciente de Bloomberg , el hombre detrás de la histórica reducción del níquel en marzo salió de la crisis con una pérdida estimada de mil millones de dólares. Para la mayoría, esa cifra suena casi inimaginable. Sin embargo, está muy lejos de la pérdida de más de 10.000 millones de dólares que enfrentó cuando los precios del níquel superaron los 100.000 dólares/tm. En cambio, Xiang Guangda, propietario de la empresa minera y siderúrgica Tsingshan Holding Group, logró cerrar casi todas sus posiciones cortas casi cuatro meses después.
La capacidad de Guangda de retirarse con casi todos sus activos intactos y, para él, una pérdida manejable, se vio notablemente favorecida por algunos grandes jugadores. Por ejemplo, cuando los precios del níquel se dispararon, la LME detuvo el comercio. Ese movimiento le dio tiempo a Guangda para llegar a un acuerdo con aproximadamente diez bancos y corredores adjuntos a su posición corta. Quizás aún más crucial (y controvertido), la LME canceló múltiples transacciones. Esto hizo que los precios volvieran al cierre del día anterior de poco menos de $50,000. Sin embargo, Guangda, de hecho, no comenzó a cerrar sus posiciones cortas cuando se reabrió el intercambio. En cambio, el trato que logró le permitió esperar hasta que los precios cayeron a umbrales más aceptables, limitando sus pérdidas netas y permitiéndole seguir siendo multimillonario.
Daño de gran alcance para los precios del níquel, podría extenderse meses si no años
Si bien Guangda parece “claro”, el daño del apretón se extendió mucho más allá de los eventos reales. Por un lado, la reputación de la LME parece gravemente dañada, y tal vez de forma permanente. Por supuesto, el intercambio quedó atrapado entre la espada y la pared. Dicho esto, sí eligió un bando. Y eso siempre dejará enojado al otro lado.
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Comprensiblemente, el intercambio sintió una presión increíble en medio del caos. Según el presidente de la LME, Gay Huey Evans, “si la LME no hubiera tomado estas decisiones, el efecto en el mercado del níquel habría sido muy dañino y se habría sentido en toda la comunidad de inversión de la cadena de valor del níquel”. Aunque se ha negado, persiste la especulación de que Beijing pudo haber influido en la empresa matriz de LME, Hong Kong Exchanges and Clearing Limited.
Mientras el ganador elegido por la LME se aleja, los perdedores siguen furiosos. Por un lado, el intercambio se ha convertido en el objetivo de numerosas demandas e investigaciones. Por otro lado, la crisis provocó un retiro de la LME debido a la desconfianza y aversión al riesgo entre los participantes del mercado. El interés abierto en los metales ha tenido una tendencia a la baja desde marzo. Su contrato de níquel, aunque todavía funcional, se erige como el más dañado, con volúmenes de negociación de aproximadamente la mitad de lo que eran.
Más allá de la LME, el mercado del níquel en general continúa luchando por encontrar un valor justo para las coberturas comerciales. Esto se debe en gran parte a los bajos volúmenes que dañan la liquidez y amplían los diferenciales. Como no existe ningún contrato CME, MCX de India y SHFE de China son las únicas alternativas viables. Ambos, sin embargo, tienen un precio en monedas no libremente convertibles. La SHFE aparece como el beneficiario obvio, pero no necesariamente en un grado sustancial. En cambio, el mercado sigue sacudido. En opinión de MetalMiner, las verdaderas consecuencias de la crisis del níquel probablemente se extiendan por meses, si no años.
El recargo por combustible de julio de NAS aumenta al 51 %
El recargo por combustible de North American Steel alcanzó un nuevo récord en julio, ya que subió por segundo mes consecutivo al 51% desde el 50% de junio. La cifra se ha más que duplicado desde mayo de 2021 en medio de precios récord de la energía. El recargo durante los primeros siete meses de 2022 ahora es un 71 % más alto que durante el mismo período de 2021.
Afortunadamente, se prevé que los precios del combustible experimenten cierto alivio en un futuro próximo. De hecho, el petróleo cayó un 2% la semana pasada para alcanzar un mínimo de 12 semanas de poco menos de 100 dólares el barril. Dicho esto, la única razón de esta caída repentina es el aumento de la preocupación por una recesión mundial. Si esa amenaza inminente llega a buen término, puede haber cosas peores de qué preocuparse que los recargos por combustible.
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