Por Bojan Lepic – 27 de diciembre de 2022 (Rigzone)
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El año pasado fue un año excepcional para el sector del petróleo y el gas, ya que los precios subieron a máximos de una década. Investing News publicó una lista de cosas a tener en cuenta el próximo año.
Un resurgimiento de la demanda luego de los cierres por la pandemia convergió con interrupciones en el suministro causadas por las sanciones a Rusia, lo que llevó al crudo West Texas Intermediate y Brent a $ 120 por barril durante la primera mitad del año. Los valores comenzaron a tener una tendencia a la baja en el segundo semestre, dejando a ambos tipos de crudo en camino de terminar el año en el mismo territorio de precios en el que comenzaron.
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Mientras tanto, el suministro europeo de gas natural enfrentó obstáculos debido a que la invasión rusa de Ucrania infundió incertidumbre en los mercados y economías mundiales. En agosto, los precios del combustible utilizado para calentar los hogares habían alcanzado un máximo de 14 años de $9,71 MMBtu.
Investing News citó a FocusEconomics afirmando que la guerra interrumpió gravemente el suministro de energía de Rusia, que el año pasado representó más del 10 por ciento del suministro mundial de crudo y el 40 por ciento de las importaciones de gas natural de Europa.
“La mayor parte de la volatilidad observada en los precios del petróleo este año fue causada por el anuncio de la invasión rusa de Ucrania, con precios que se dispararon alrededor del 30 por ciento a principios de marzo, y el anuncio posterior de sanciones por parte de los países occidentales y sus aliados. Con una gran escalada de la guerra que involucre a la OTAN poco probable, y las sanciones más importantes ya anunciadas, es menos probable que la guerra provoque un aumento o una caída tan pronunciada de los precios como en 2022”, dijo el panelista de FocusEconomics, Matthew Cunningham.
En medio de la alta inflación y el aumento de las tasas de interés, las perspectivas económicas mundiales han empeorado y empujado a la baja los precios de la energía. Los precios del crudo cayeron por debajo de los 90 dólares en noviembre y se han mantenido en ese nivel desde entonces.
“Está básicamente en su nivel más bajo en lo que va de año”, dijo el geólogo mercenario Mickey Fulp. “Mucho de eso tiene que ver con los bloqueos en China que reducen la demanda y los altos precios de la gasolina han reducido la demanda en los Estados Unidos”.
“Con el invierno a punto de agravar los problemas de la COVID-19 en China y la crisis del gas natural en Europa, las perspectivas de crecimiento mundial siguen siendo deprimentes, pero no vemos que la economía mundial corra un riesgo inminente de entrar en recesión a principios de 2023. El arrastre de las condiciones financieras está siendo amortiguado por un desvanecimiento de las crisis de la cadena de suministro y de los precios de las materias primas”, escribió Bruce Kasman, director de investigación económica y política de JPMorgan.
Vale la pena señalar que la alta inflación de 2022 y la estricta política monetaria han reducido el crecimiento del PIB mundial a casi la mitad, del 6 % en 2021 al 3,2 %. Se prevé que esa cifra se contraiga al 2,7 % en 2023, lo que representa el período de crecimiento más débil desde 2001.
Las dudas sobre el suministro de petróleo y gas persistirán
Con las sanciones a Rusia, la tercera nación productora de petróleo más grande, que impiden la producción de ese país, el mundo ha buscado en la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para aumentar la producción.
En noviembre, la producción de la OPEP se contrajo en 310.000 barriles por día. El undécimo mes del año también vio que el cártel del petróleo no cumplió con su cuota proyectada en hasta 1,81 millones de barriles por día. Por otro lado, las importaciones de GNL en Europa aumentaron, lo que ayudó a llevar el precio del combustible para calefacción a US$5,28, su punto más bajo desde marzo.
Para el petróleo, el suministro sigue siendo una preocupación. Los países no solo necesitarán asegurar un suministro constante para mantener sus economías en funcionamiento, sino que naciones como EE. UU. también deberán reponer las reservas que aprovecharon a principios de este año.
En 2022, EE. UU. liberó 180 millones de barriles de crudo de su Reserva Estratégica de Petróleo, recaudando un total de 4.000 millones de dólares. Actualmente, la reserva alberga 378,62 millones de barriles, frente a los 598,92 millones de hace un año.
“No están financiando ninguna empresa de petróleo y gas, por lo que las empresas no pueden recaudar dinero y su producción es plana”, dijo Fulp. “La producción se ha mantenido plana en los EE. UU. durante básicamente un año y medio desde que nos recuperamos de la pandemia, y no va a subir”.
Según el geólogo mercenario, EE. UU. tiene una oportunidad con respecto al GNL si puede encontrar formas más eficientes de transportarlo internacionalmente.
Se espera que las compañías de petróleo y gas tengan un buen desempeño
A pesar de que los inversionistas institucionales se han alejado del petróleo y el gas, el sector obtuvo ganancias significativas en 2022. El sólido desempeño del año ha llevado a Fitch Ratings a otorgar al sector una calificación de perspectiva estable.
“El desempeño del sector en 2023 se mantendrá en línea con el de 2022 y significativamente más fuerte que a mitad de ciclo”, afirma. “Esperamos que los precios promedio del petróleo y el gas se moderen en 2023, sobre todo debido a una desaceleración económica, pero los mercados de hidrocarburos seguirán ajustados debido a la disminución del suministro de petróleo y, en particular, de gas natural de Rusia y la postura cautelosa de la OPEP+”.
El organismo de control de la industria espera que el 75 por ciento de las compañías de petróleo y gas informen un flujo de caja libre positivo después de los dividendos.
“Las empresas [de petróleo y gas] de todo el mundo seguirán reportando altas ganancias a pesar de los impuestos sobre las ganancias inesperadas introducidos por algunos países. La inflación afectará, pero la mayoría de las empresas han reducido significativamente los costos durante el período de precios bajos del petróleo, lo que contribuirá a sus flujos de efectivo”, dijo el director senior Dmitry Marinchenko en un informe.
Optimista sobre el próximo año, el grupo de calificación cree que el crecimiento de la demanda fuera de China será un catalizador de precios. Dicho esto, la reintroducción de los protocolos COVID-19 podría obstaculizar la demanda del país asiático.
La capacidad disponible podría verse afectada si la OPEP+ se mantiene cautelosa, agregando vientos de cola a los valores, según Fitch. Pero la transición energética más grande y a más largo plazo podría conducir a una desaceleración de la demanda y una debilidad de los precios.
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Espere volatilidad en los precios del petróleo y el gas en 2023
Los panelistas de FocusEconomic ven que la producción de la OPEP se estancará en gran medida en 2023, limitada por el reciente recorte de la cuota de producción. La producción rusa caerá debido a sanciones más estrictas, mientras que la producción en los EE. UU. crecerá, aunque a un ritmo limitado debido a la reciente actividad de perforación débil por parte de los productores de esquisto.
Como resultado, se espera que los precios experimenten cierta volatilidad con los precios del crudo en general a un promedio de alrededor de un 7 por ciento más bajos en 2023 que en 2022. Además, la incertidumbre mantendrá los precios en los niveles más altos de la última década, manteniéndose en el nivel de $90.
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