Por Bojan Lepic – 13 de enero de 2023 (Rigzone)
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El presidente Xi anunció que China reabriría sus fronteras y abandonaría las medidas de cuarentena a partir del 8 de enero, poniendo fin a casi tres años de las medidas de control de covid más estrictas del mundo.
Recientemente, a mediados de noviembre, los economistas de China se sentían pesimistas. Con el liderazgo del país aferrándose a su enfoque de “cero dinámico” para contener el covid-19, el influyente Foro de Análisis de la Situación Económica de China emitió su veredicto: los objetivos oficiales de crecimiento para 2023 de más del 5 % serían difíciles de alcanzar si las restricciones continuaran.
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La reconexión física de China con el resto del mundo impulsará el comercio y la inversión. Los compradores chinos tienen tres años de ahorros para gastar y, como ha demostrado el aumento en los sitios web de viajes, el apetito por los “viajes de venganza” es real. Los productores de energía, junto con los fabricantes y el sector de servicios de todo el mundo, están encantados.
Wood Mackenzie dijo que la reapertura de China también conlleva riesgos. Una juerga de compras global podría impulsar la inflación global, incluidos los precios de la energía, justo cuando muestra signos de tocar techo. Además, los casos de Covid-19 dentro de China siguen siendo altos, lo que perjudica no solo la actividad económica nacional, sino que también genera el riesgo de un aumento mundial de infecciones que podría suponer un lastre adicional para el crecimiento mundial justo cuando la economía de EE. UU. se estanca y Europa enfrenta una recesión.
La reapertura de China fue un hito importante y ayudaría a dar forma tanto a la economía mundial como a los mercados energéticos en 2023. Pero aunque el fin de las restricciones de covid de China devolverá la normalidad a millones, su camino sigue siendo incierto.
La recuperación económica depende de la estabilización de las infecciones
Según Woodmac, la reapertura de China no ha comenzado con fuerza. A corto plazo, el resultado dependerá del impacto de los brotes de Covid-19 a gran escala. Esperamos que la situación se vuelva más manejable después de las vacaciones del Año Nuevo chino, con una recuperación gradual de la actividad económica a partir de febrero.
La reapertura de China significará una mejora tanto en las carreteras como en el tráfico aéreo nacional y el consumo de los hogares también debería recuperarse después de la ola actual. Una recuperación en la confianza del consumidor tendrá un impacto positivo en las ventas de propiedades y ayudará a sacar al sector de la recesión.
La firma de analistas también espera una política monetaria de apoyo hasta 2023, con el banco central recortando aún más las tasas de interés para impulsar la recuperación. Desde la base baja de 2022, la economía de China debería lograr un crecimiento superior al 5% este año.
Repunte de la demanda de energía de China liderada por el petróleo
La demanda mundial de petróleo terminó el año de capa caída, y se espera que el cuarto trimestre muestre una disminución interanual de 1,2 millones de bpd. La política de cero covid de China fue un contribuyente obvio. Pero la reapertura no ha sido una cura inmediata, ya que las infecciones continúan limitando la movilidad y la actividad económica: la caída del mercado del petróleo en el tercer día de operaciones de 2023 se debió en parte a los débiles datos del índice PMI de China.
Pero a medida que la tasa de infección de China se desacelera después del Año Nuevo chino, vemos que la demanda interna de petróleo se recupera. A medida que la población sale a las carreteras y los cielos, nuestra expectativa es que el consumo de petróleo chino en 2023 aumente en alrededor de 1,0 millones de bpd, un rendimiento impresionante si se tiene en cuenta que es probable que la demanda del primer trimestre se contraiga en 190 000 bpd. Busque un segundo trimestre particularmente alcista, con China agregando 1,36 millones de bpd durante el mismo trimestre en 2022, el crecimiento más fuerte en más de una década que respaldará precios más altos.
La electricidad y el carbón también se recuperan, pero la demanda de GNL sigue siendo baja
Es una historia similar de un primer trimestre débil seguido de un repunte en el segundo trimestre tanto para la demanda de energía como de carbón. Woodmac cree que la demanda de electricidad china anualizada registró un crecimiento justo por debajo del 6% para 2023, notablemente más alto que el aumento de menos del 3% de 2022. Como era de esperar, la demanda de carbón refleja este repunte, junto con un mayor crecimiento tanto en la producción nacional de carbón como en las importaciones.
La demanda china de GNL sufrió una paliza en 2022 cuando la guerra en Ucrania disparó los precios comercializados. Las primeras señales de este año ya parecen más positivas: en la primera semana de 2023, China recibió 13 cargamentos de GNL más de lo previsto. Pero la demanda de todo el año seguirá por debajo de los niveles de 2021, ya que persisten los precios de GNL estructuralmente más altos y los suministros de gas por gasoducto continúan aumentando.
Qué significa la reapertura de China para la inversión en el sector energético
En todo el mundo, la inversión en energía y recursos naturales sigue una tendencia al alza. La compañía espera que el gasto general en suministro de petróleo y gas, energía y energías renovables, y metales y minería aumente en un 5% a $ 1,1 billones en 2023.
En el upstream de petróleo y gas, las NOC de China seguirán desafiando la tendencia de la disciplina de capital y aumentarán la inversión, la mayor parte de la cual se gastará en casa a pesar de que el upstream doméstico se vuelve cada vez más complejo y de mayor costo. Ahora se espera que la producción de gas chino aumente más del 5% en 2023.
China continúa invirtiendo masivamente en infraestructura de gas. La capacidad nacional de importación de GNL aumentará un 20% a 135 mmtpa para fines de 2023, lo que podría permitir que una economía china resurgiendo retire el suministro de GNL de Europa el próximo invierno. Con este nivel de inversión, China es ahora el comodín global de GNL, cree Wood Mackenzie.
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Si bien la intención no tan sutil de la Ley de Reducción de la Inflación de EE. UU. de reducir el control de China sobre las cadenas de suministro de energía limpia plantea desafíos de exportación para los fabricantes chinos, el apoyo del gobierno a las instalaciones nacionales y el énfasis en la energía limpia en su iniciativa Belt and Road deberían compensar la impacto. La inversión china en energías renovables se acercará a los 100.000 millones de dólares en 2023, con mucho, la más alta del mundo.
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