Por Bloomberg – 20 de marzo de 2023 (Rigzone)
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Los contribuyentes canadienses pueden terminar teniendo una pérdida de 20.000 millones de dólares canadienses (casi 15.000 millones de dólares) en el oleoducto Trans Mountain, propiedad del gobierno, después de que los costos de expansión se dispararan, según Morningstar Inc.
El gobierno del primer ministro Justin Trudeau probablemente no obtendrá más de 15.000 millones de dólares canadienses cuando venda Trans Mountain, y posiblemente mucho menos, dijo el analista de Morningstar Stephen Ellis en una entrevista.
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El gobierno pagó a Kinder Morgan Inc. 4.500 millones de dólares canadienses por el sistema en 2018 después de que la empresa midstream amenazara con cancelar los planes para casi triplicar su capacidad a 890.000 barriles por día. El costo de ese proyecto se ha disparado a alrededor de C$31 mil millones debido a una variedad de factores, incluidos los desafíos de la cadena de suministro.
“Con un costo de inversión de C$31 mil millones, de ninguna manera el oleoducto recuperará los costos”, dijo Ellis.
Trans Mountain es el único oleoducto de Canadá hasta la marea, que transporta crudo desde Alberta hasta la costa de la Columbia Británica, cerca de Vancouver. El gobierno lo compró porque considera que la expansión es económicamente importante, dando a los exportadores de petróleo la opción de exportar su producto a otros mercados además de EE.UU.
“Cuando se complete, la expansión de Trans Mountain garantizará que Canadá reciba un valor de mercado justo por nuestros recursos mientras trabajamos para lograr cero neto para 2050”, dijo por correo electrónico Adrienne Vaupshas, portavoz de la ministra de Finanzas, Chrystia Freeland.
Pero Trans Mountain tiene que competir con el sistema mucho más grande de Enbridge Inc. que transporta crudo canadiense a los EE. UU. hasta la costa del Golfo. Eso limitará los peajes que Trans Mountain puede cobrar al 20% de los transportistas de petróleo sin contratos, manteniendo los retornos del oleoducto “muy bajos”, dijo Ellis.
La mejor opción del gobierno sería tratar de vender Trans Mountain a un consorcio de empresas que podrían absorber menores rendimientos del conducto mediante la ampliación de sus instalaciones petroleras existentes, como tanques de almacenamiento y otros oleoductos que se conectan a él.
Se han formado varios grupos indígenas para buscar una participación en la propiedad de Trans Mountain pero, hasta el momento, Pembina Pipeline Corp. es la única empresa de oleoductos establecida que ha expresado abiertamente su interés en comprarla. La expansión está completa en un 80% y está programada para entrar en operación en el primer trimestre del próximo año.
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El gobierno dice que Trans Mountain es de “interés nacional”, proporcionando una ruta a los mercados asiáticos. Sin él, Canadá está en deuda con un comprador, Estados Unidos, por sus exportaciones de petróleo.
“TD Securities y BMO Capital Markets han proporcionado un análisis de valor público del proyecto, que confirma que el financiamiento de terceros es una opción factible para financiar la finalización del proyecto y creen que tanto los inversores estratégicos como los financieros participarían en un proceso de desinversión” una vez que el proyecto esté completo, dijo Vaupshas.
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