Por Bloomberg – 11 de Julio de 2023 (Rigzone)
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El superávit de cuenta corriente de Rusia se desplomó en el segundo trimestre desde su máximo un año antes, lo que refleja un rápido empeoramiento de la situación comercial que está ejerciendo presión sobre el rublo.
El superávit en la cuenta corriente, aproximadamente la diferencia entre las exportaciones y las importaciones, disminuyó a $ 5,4 mil millones en el último trimestre, desde $ 76,7 mil millones en el mismo período en 2022, según datos preliminares del banco central publicados el martes. Es el superávit más pequeño desde el tercer trimestre de 2020.
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La caída en picado de los ingresos de las exportaciones de energía está recortando los ingresos que han proporcionado al Kremlin una fuente crítica de divisas fuertes desde la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022. Con la economía bajo sanciones sin precedentes en respuesta a la guerra, los precios más bajos del crudo y los flujos de gas limitados a Europa se está combinando con una recuperación de las importaciones para reducir una ganancia inesperada que alcanzó un récord de $ 233 mil millones en 2022.
El banco central aún espera un superávit en cuenta corriente de $ 47 mil millones este año y $ 38 mil millones en 2024. El martes, dijo en un comunicado que el empeoramiento de la balanza comercial de Rusia fue causado por una disminución en los volúmenes de exportación, así como la disminución de los precios principalmente para exportaciones de energía.
El saldo de la cuenta corriente se volvió negativo en junio debido a factores estacionales y al pago de dividendos por parte de empresas rusas en medio de un entorno de mercado desfavorable, dijo el banco.
Goldman Sachs Group Inc. estimó que el precio más bajo del petróleo contribuyó con 25.000 millones de dólares a la caída interanual del superávit en el segundo trimestre, mientras que el aumento de las importaciones probablemente lo redujo por un margen similar. Gran parte del resto se debió a la caída en los volúmenes y precios de exportación de gas, según un informe.
“Creemos que los principales impulsores de la cuenta corriente seguirán siendo el crecimiento de la demanda interna, aumentando rápidamente debido a una relajación significativa en la política fiscal y los precios del petróleo”, dijeron analistas de Goldman, incluido Clemens Grafe.
Lo que dice la economía de Bloomberg…
“El balance externo de Rusia continúa deteriorándose a medida que las sanciones energéticas afectan y las políticas internas laxas impulsan la demanda de importaciones. Una balanza comercial más débil significa que el rublo de Rusia seguirá siendo débil, según nuestras estimaciones, elevando la inflación cerca del 5% este año. Esperamos que el superávit de cuenta corriente en 2023 se reduzca a menos de una quinta parte de los $233 mil millones del año pasado. El balance externo más estrecho significará que la capacidad de Rusia para dirigir capital para adquirir activos e infraestructura que necesita para evitar sanciones también disminuirá”.
—Alexander Isakov, economista de Rusia.
El deterioro de las finanzas externas mantiene a la moneda rusa bajo tensión y alimenta su volatilidad.
El rublo perdió un 13% frente al dólar en el segundo trimestre, el peor desempeño en los mercados emergentes detrás del peso argentino y la lira turca. La volatilidad implícita de un mes, una medida de la turbulencia en la moneda, es la más alta del mundo.
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“Debido a las sanciones, el tipo de cambio del rublo ahora solo refleja los flujos de cuenta corriente”, dijo en un informe Ulrich Leuchtmann, jefe de estrategia cambiaria de Commerzbank AG. “Por lo tanto, es probable que el rublo se deprecie a mediano plazo debido a la disminución del superávit en cuenta corriente”.
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