Por Bloomberg – 11 de agosto de 2023 (Rigzone)
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Los compradores indios, consumidores clave de crudo barato de los Urales desde la invasión de Ucrania, no tienen planes de alejarse de Moscú incluso cuando se reduzca el descuento en los puntos de referencia mundiales, argumentando que los barriles rusos siguen estando entre sus opciones más asequibles.
El consumo de crudo ruso en India se ha disparado desde el año pasado, y el país se convirtió en un proveedor líder, desplazando a Arabia Saudita e Irak de los primeros lugares. Gran parte de eso ha sido impulsado por el precio, y por los esfuerzos del primer ministro Narendra Modi para controlar la inflación energética, pero esa dinámica está cambiando. A principios de este año, la brecha entre el crudo ruso y el índice de referencia de Dubái se situó en torno a los 20 dólares con entrega. Hoy, los descuentos ofrecidos para los cargamentos de los Urales están más cerca de $8.
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Los datos de precios de Argus Media Ltd. sitúan el crudo de los Urales entregado en la costa oeste de la India a más de 81 dólares el barril el 4 de agosto, en comparación con los 68 dólares del mes anterior.
Aún así, los funcionarios de cuatro refinerías importantes en India dijeron que continuarían comprando la mezcla insignia de los Urales de Rusia, argumentando que los barriles de calidad similar de Medio Oriente siguen siendo significativamente más caros. Pidieron no ser identificados ya que la información es privada.
Eso significa que India está comprando más barriles de Urales de lo que muchos habían anticipado.
“Había una percepción de que India tenía una capacidad limitada para refinar crudo ruso de grado medio amargo, lo que crearía un techo natural para las importaciones rusas”, dijo Samiran Chakraborty, economista jefe para India en Citigroup Inc. “Ahora se ha demostrado claramente que tal cuello de botella no existe. Esto implicaría que las refinerías indias pueden continuar con sus importaciones de petróleo ruso siempre que los descuentos superen el mayor costo logístico de las importaciones”.
En ausencia de una escalada del conflicto actual que obstaculice las entregas, es poco probable que la geopolítica cambie el panorama.
Los ejecutivos de la refinería ignoraron en gran medida un ataque con aviones no tripulados contra un petrolero de bandera rusa. Los compradores del sur de Asia ahora han sido alertados sobre los riesgos de suministro, dijo Viktor Katona, analista principal de crudo de la firma de inteligencia de datos Kpler, pero también están protegidos del costo más alto del flete y el seguro, ya que la estructura del comercio de petróleo de la India significa que están cubiertos por vendedores de crudo ruso.
Incluso el aumento de los dolores de cabeza comerciales y el escrutinio cuando Urals superó el mes pasado los $ 60 por barril establecidos por las naciones occidentales para frenar los ingresos de Moscú no ha desanimado a los procesadores indios, y no lo hará, mientras puedan reservar barcos y liquidar pagos, la refinería dijeron los funcionarios.
“Mientras haya algún descuento en el crudo ruso frente a grados comparables en base a descarga, habrá demanda en India”, dijo Vandana Hari, fundadora de Vanda Insights en Singapur. “Si los Urales se evalúan solo ligeramente por encima del límite de $ 60, puede que no sea un factor decisivo para las refinerías indias, siempre que los intermediarios puedan comprometerse con los bancos indios, si es necesario, que el precio franco a bordo pagado por la carga estaba por debajo de la tapa”.
El simple conductor sigue siendo el precio. Según cifras oficiales, en junio, el coste medio del desembarco de crudo ruso en las costas indias, incluido el flete, fue de 68,17 dólares por barril, el más bajo desde la invasión de Ucrania por parte de Moscú. Eso se compara con los envíos desde Arabia Saudita, que ascendieron a $81,78.
Los futuros del petróleo se cotizan actualmente en torno a un máximo de nueve meses debido a la escasez de oferta, con Arabia Saudita y Rusia extendiendo sus restricciones voluntarias hasta septiembre. Eso ha dejado a los mercados petroleros mundiales ansiosos por un crudo medio amargo más lodoso y sulfuroso similar al grado de los Urales, en un momento en que el mercado físico de Asia también parece fuerte.
Los sólidos rendimientos de la fabricación de combustibles a partir del petróleo crudo también están compensando el aumento de los costos del crudo, dijeron los funcionarios. Los márgenes generales de refinación de Asia se han más que triplicado desde principios de julio, según Bloomberg Fair Value.
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Por supuesto, los volúmenes de importación de crudo ruso han caído desde sus máximos históricos en los últimos meses y se prevé que disminuyan aún más, según Kpler, pero eso también se debe a los impactos estacionales, específicamente el monzón, cuando la demanda suele caer. Un rebote está listo para seguir.
“Para China, existe un dilema de comprador entre el petróleo iraní y el ruso. Pero para las refinerías indias, el crudo ruso es, con mucho, la opción más barata”, dijo Katona. “Espere una avalancha de cargamentos rusos en la India a partir de octubre”.
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