Por Alex Longley
El petróleo aumentó más desde mayo cuando la noticia de un posible avance de la vacuna Covid-19 inyectó una nueva esperanza de que se vislumbra el fin de la peor caída de la demanda en décadas.
Los futuros se dispararon hasta un 11% en Nueva York junto con un repunte del mercado más amplio, antes de reducir las ganancias. Varios indicadores de la fortaleza del mercado del petróleo se reafirmaron tras la noticia de que una vacuna desarrollada por Pfizer Inc. y BioNTech SE previno más del 90% de las infecciones sintomáticas en un estudio a gran escala. Si bien los casos de coronavirus continúan aumentando a nivel mundial, la perspectiva de una vacuna Covid-19 ampliamente distribuida podría impulsar el frágil rebote en el consumo.
“Esto cambia todo en el lado de la demanda”, dijo Stewart Glickman, analista de capital energético de CFRA Research. “Suponiendo que se pueda producir comercialmente, es muy viable que las personas asuman más riesgos sabiendo que tienen una vacuna”.
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Si bien una vacuna sería un gran paso hacia la recuperación del petróleo, el mercado sigue siendo precario ya que la pandemia provocó cráteres de la demanda, lo que genera el espectro de un cambio permanente en la forma en que se consume la energía en algunas áreas de la economía. Los márgenes de refinación, que pueden indicar qué tan bien está regresando la demanda, permanecen en su nivel más bajo estacionalmente desde 2010.
La subida de precios del lunes se vio magnificada por los vendedores en corto que se vieron obligados a cerrar sus posiciones rápidamente, lo que provocó una ola de compras que exageró el impacto de las noticias sobre la vacuna. El movimiento del precio fue particularmente significativo para los denominados márgenes de tiempo, donde los comerciantes apuestan por el precio del petróleo en diferentes puntos del calendario. En el mercado de opciones, las apuestas a que la curva WTI cambie a backwardation, cuando los contratos con fecha más cercana se negocian con una prima que los de fecha posterior, indican expectativas subyacentes de mejora de la demanda.
“Como mínimo, lo que han hecho las noticias de hoy es poner un piso en el mercado del petróleo, alejando a los vendedores en corto”, dijo Michael Tran, estratega de materias primas de RBC Capital Markets LLC. “Este es un paso significativo en la dirección correcta, pero todavía hay vientos en contra … la duración entre ahora y cuando la demanda realmente regrese sigue siendo una pregunta abierta”.
Las acciones de energía también repuntaron en respuesta al salto en el precio del petróleo. El índice de energía 500 de Standard and Poor’s subió hasta un 15%, la mayor ganancia intradía desde marzo. Las refinerías de petróleo Valero Energy Corp. y Hollyfrontier Corp. subieron más del 20%.
Los precios se habían recuperado anteriormente cuando Joe Biden declaró la victoria en las elecciones presidenciales de EE. UU. Y comenzó los preparativos para sacar de la crisis a la economía estadounidense golpeada por la pandemia, con cambios potenciales en una variedad de políticas, desde estímulos fiscales hasta sanciones iraníes. Al mismo tiempo, Arabia Saudita dijo que la OPEP + podría extender los recortes de petróleo hasta 2022, ya que el grupo busca reequilibrar el mercado saturado.
Una vacuna “sería el tipo de mitigador más significativo para la situación”, dijo el ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz Bin Salman, antes del anuncio de Pfizer en una conferencia el lunes. “Todavía tenemos la esperanza de que se encuentre la vacuna y que la vacuna o las vacunas se propaguen y, con suerte, se recupere la movilidad”.
