Por Rocky Teodoro – 06 de septiembre de 2023 (Rigzone)
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Magnolia Oil & Gas Corp. ha celebrado un acuerdo definitivo para adquirir determinadas propiedades productoras de petróleo y gas, incluidos derechos de arrendamiento y derechos minerales en Giddings, Texas, por 300 millones de dólares, sujeto a los ajustes habituales del precio de compra. El vendedor de los activos no fue revelado.
La adquisición añade aproximadamente 48.000 acres netos a la cartera de Magnolia en Giddings, mejorando la importante profundidad de las oportunidades de desarrollo de Magnolia, dijo la compañía en un comunicado de prensa el martes. Combinada con una adquisición más pequeña que se cerró en julio, la posición de Magnolia en Giddings ahora suma más de 500.000 acres netos, lo que impulsa mayores eficiencias de escala, dijo la compañía.
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Se estima que el desembolso de efectivo al cierre será de aproximadamente $260 millones, ajustado por el flujo de efectivo libre generado por los activos entre la fecha efectiva del 1 de julio y la fecha de cierre anticipada en el cuarto trimestre. La contraprestación se financiará con efectivo disponible, que ascendía a 677 millones de dólares al 30 de junio. El vendedor también puede recibir hasta un máximo de 40 millones de dólares en contraprestación en efectivo contingente adicional hasta diciembre de 2025 en función de los precios futuros de las materias primas, según el comunicado.
Magnolia espera una producción de aproximadamente 5.000 barriles de petróleo equivalente por día, que es más del 70 por ciento de petróleo, al cierre de la transacción. De manera similar a la posición actual de Magnolia en Giddings, los activos adquiridos brindan altos márgenes operativos en efectivo a través del acceso a precios premium de la Costa del Golfo y bajos costos operativos por unidad, dijo la compañía.
Magnolia dijo que espera que las ubicaciones de desarrollo en las formaciones Eagle Ford y Austin Chalk se integren sin problemas en el programa de desarrollo en curso de Giddings de Magnolia a partir de 2024, lo que permitirá que el activo mantenga su producción de alto margen y su generación de flujo de efectivo libre.
“Continuamos aprovechando nuestro conocimiento acumulado y comprensión avanzada de Giddings agregando propiedades de petróleo y gas para expandir nuestra cartera de oportunidades de alta calidad y mejorar el negocio en general. La transacción de hoy es una opción estratégica natural para Magnolia y cumple con las características financieras y operativas que buscamos en una adquisición complementaria que puede integrarse fácilmente en nuestro programa de desarrollo de Giddings. La superficie cultivada de Magnolia en Giddings asciende ahora a más de medio millón de acres netos, con un área de desarrollo de más de 150.000 acres netos. Nuestro modelo de negocio se ve reforzado por la disciplina de capital y proporciona una importante generación de flujo de caja libre a lo largo del ciclo. Esta adquisición nos permite desplegar de manera oportunista parte de nuestro efectivo adicional en activos que generan altos rendimientos financieros.
Magnolia espera un aumento inmediato de métricas financieras clave por acción, incluido el flujo de caja, el flujo de caja libre y las ganancias, además de mejorar los márgenes corporativos y las tasas de reinversión. “Los activos adquiridos están valorados de forma atractiva en 2,9 veces el EBITDA estimado para 2024 y se espera que generen un rendimiento de flujo de caja libre de más del 20 por ciento durante 2024 a los precios actuales de las cintas”, dijo la compañía.
Mientras tanto, Magnolia informó unos ingresos netos de 104,6 millones de dólares para el segundo trimestre, una disminución del 65 por ciento en comparación con los 299,9 millones de dólares del mismo período en 2022, según un comunicado de resultados anterior.
La producción total de la compañía en el segundo trimestre creció un 10 por ciento en comparación con el segundo trimestre del año anterior y un tres por ciento secuencialmente a 81.900 barriles de petróleo equivalente por día. Magnolia dijo que la producción superó su guía debido al mejor desempeño del pozo de su activo Giddings.
“La solidez de nuestros resultados financieros y operativos del segundo trimestre se vio respaldada por nuestros esfuerzos iniciados a principios de este año para abordar mayores costos operativos y de capital que no reflejaron la disminución de los precios de los productos en comparación con el año pasado. Nuestros equipos fueron proactivos al involucrarse desde el principio y trabajar cooperativamente con nuestros socios de servicios petroleros y proveedores de materiales para reducir costos y al mismo tiempo mantener los niveles de actividad. Ese trabajo es evidente en nuestro menor gasto de capital para el trimestre, que estuvo aproximadamente un 15 por ciento por debajo de nuestra guía anterior, además de nuestros costos operativos en efectivo que disminuyeron un 18 por ciento secuencialmente. A los precios actuales de los productos, nuestras acciones deberían proporcionar mejores márgenes operativos antes de impuestos y más flujo de caja libre para potencialmente redesplegar en el negocio durante la segunda mitad del año”, dijo Stavros.
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“Nuestra producción total en el segundo trimestre fue mayor de lo esperado y estuvo liderada por el sólido desempeño de nuestro activo Giddings. La capacidad de lograr un crecimiento moderado de la producción mientras gastamos el 42 por ciento de nuestro EBITDAX ajustado durante el trimestre permitió una cantidad considerable de generación de flujo de efectivo libre y habla tanto de la calidad de nuestros activos como de nuestra eficiencia de capital”, agregó Stavros.
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