Por Argus Media – 22 de diciembre de 2023 (World energy trade)
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La empresa estatal iraquí Somo asignó más suministro al contado de sus grados medio y pesado Basrah a los productores de acciones en el último trimestre de 2023, según los participantes en el mercado. Este suministro se dirigió cada vez más a Europa, ya que el crudoruso con descuento desplazó al Basrah en India y China. Los datos de seguimiento de Argus muestran 737.000 b/d de Basrah cargados para Europa en los 10 primeros meses de 2023, lo que supone un aumento del 15% respecto a 2022. Estas cifras no diferencian entre suministros al contado y a plazo.
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Bagdad prometió un recorte “voluntario” de la producción de 223.000 b/d para el primer trimestre en el último acuerdo Opec+, pero sobrepasó su objetivo Opec+ en 100.000 b/d entre julio y noviembre, según Argus. Aunque mejore el cumplimiento, una caída de la producción no conlleva necesariamente un descenso correspondiente de las exportaciones. Pero cualquier caída en la disponibilidad de Basrah en el mercado europeo apoyaría los precios del Basrah Medio y Pesado, que alcanzaron mínimos de un año en relación con la referencia del Mar del Norte en noviembre de 2023 debido a un exceso de oferta.
Aunque Bagdad consiga recortar la producción, puede que no sean las exportaciones a Europa las que se reduzcan, sino el suministro a Asia-Pacífico. Este ha sido el caso del crudo saudí: los datos de Vortexa muestran que sus entregas a Europa aumentaron un 6% interanual hasta 721.000 b/d en el periodo enero-noviembre, mientras que los envíos a Asia-Pacífico cayeron un 2% hasta 5,24 millones de b/d.
El crudo de Kirkuk, en la región semiautónoma del Kurdistán iraquí, es un comodín para 2024. Las exportaciones se interrumpieron en el puerto turco de Ceyhan en marzo de 2023, y los problemas que impiden su reanudación siguen sin resolverse. La reanudación podría devolver casi 500.000 b/d de crudo al mercado, con la mayor parte del suministro de Kirkuk dirigiéndose anteriormente al Mediterráneo, aunque esto chocaría con el compromiso Opec+ de Bagdad.
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El punto dulce
La imprevisibilidad del suministro de crudoamargo ha empujado a las refinerías mediterráneas hacia los grados dulces, y el consiguiente aumento de las entregas de WTI estadounidense ha presionado los valores de uno de los flujos clave de la región, el Saharan Blend argelino.
Según Vortexa, en los 11 primeros meses de este año, los grados dulces representaron el 52% de las entregas totales de crudo en el Mediterráneo, frente al 57% del mismo periodo de 2022. Los dulces se han vuelto más frecuentes debido al aumento del suministro de WTI a precios competitivos a Europa. Las entregas del grado dulce ligero estadounidense a la región mediterránea alcanzaron una media de 417.000 b/d en el periodo enero-noviembre de 2023, más del triple que en el mismo periodo de 2022.
Es probable que esta situación continúe en 2024, ya que los participantes en el mercado esperan que aumenten los flujos de WTI hacia Europa, lo que repercutirá en las calidades locales. Las valoraciones de Argus para el Saharan Blend promediaron una prima de 63¢/bl respecto al Dated en el periodo enero-noviembre de 2023, frente a una prima de 2,02$/bl en el mismo periodo de 2022.
El conflicto parece haber remitido, aunque persisten las tensiones entre los dos gobiernos del país. La situación de las exportaciones puede cambiar si la mayor calidad libia, Es Sider, se ve presionada por la competitividad de las calidades guyanesas. Las tres calidades de Guyana son medianamente dulces, y la calidad de Unity Gold es similar a la de Es Sider. Los participantes en el mercado afirman que Unity Gold es menos propenso a las perturbaciones y “más competitivo” que la calidad libia.
Las exportaciones de las calidades guyanesas a Europa han aumentado a casi 200.000 b/d en 2023 desde menos de 20.000 b/d en 2021, ayudando a llenar el vacío dejado por el embargo de los Urales rusos. Un mayor crecimiento en 2024 podría desplazar a Es Sider en el mercado europeo.
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