Por Andreas Exarheas – 11 de enero de 2024 (Rigzone)
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Los mercados de materias primas han comenzado 2024 con algunos ecos del comienzo de 2023, señalaron los analistas de Standard Chartered en un informe enviado a Rigzone esta semana.
“Una de las similitudes más llamativas es el posicionamiento de los inversores en energía y metales; Nuestros índices de posicionamiento de los administradores de dinero cambian poco año tras año para la mayoría de las materias primas (sólo la plata y los destilados son significativamente diferentes)”, dijeron los analistas en el informe.
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“Las opiniones de los inversores a principios de 2023 podrían haberse resumido en platino, gasolina y oro alcistas; cobre neutro; y el petróleo crudo y el paladio, muy bajistas. Esa caracterización es igualmente cierta a principios de 2024”, agregaron.
“En energía, el eco continúa en los precios; La curva Brent es un poco más baja año tras año en la parte delantera y un poco más alta en la parte trasera”, continuaron.
Los analistas afirmaron en el informe que las preocupaciones generales expresadas por los inversores y comerciantes de petróleo crudo también parecen haber cambiado poco año tras año, “dominando el pesimismo de la demanda, junto con la visión asociada de que los excedentes del mercado serán mayores que en 2023”.
“La principal fuente de este pesimismo puede haberse inclinado desde China hacia Estados Unidos y Europa, pero la intensidad del pesimismo macroeconómico parece haber cambiado poco”, dijeron.
Sin embargo, los analistas de Standard Chartered señalaron en el informe que hay dos diferencias importantes con respecto a enero de 2023 “que creemos que están llevando a que el petróleo esté actualmente subvalorado en al menos 10 dólares por barril”.
“En primer lugar, los equilibrios de oferta y demanda son significativamente más favorables que en 2023, cuando un enorme superávit de enero de 3,5 millones de barriles por día alimentó un gran superávit de 1,6 millones de barriles por día en el primer trimestre de 2023”, afirmaron.
“Estimamos el superávit de enero de 2024 en un nivel estacional más normal de 1,5 millones de barriles por día, con déficits en febrero y marzo compensando y conduciendo a un pequeño déficit contraestacional en el primer trimestre de 2024 de 0,3 millones de barriles por día”, agregaron.
La segunda diferencia clave con respecto a enero de 2023 es el contexto geopolítico en Medio Oriente, según los analistas.
“Creemos que actualmente no se tiene en cuenta el riesgo de un paso en falso que podría ampliar el conflicto actual y que, en particular, el mercado está subestimando el riesgo de una posible desventaja significativa para las exportaciones de petróleo iraní e iraquí”, dijeron los analistas en el informe. .
En su informe, Standard Chartered proyectó los precios base generales ICE Brent y NYMEX WTI para 2025, 2026 y 2027. También incluyó un desglose de la proyección de precios trimestral desde el segundo trimestre de 2024 hasta el segundo trimestre de 2025.
La compañía espera que el precio ICE Brent sea de 109 dólares por barril en 2025, 128 dólares por barril en 2026 y 115 dólares por barril en 2027, y que el precio base NYMEX WTI promedie 106 dólares por barril en 2025, 125 dólares por barril en 2026. y 112 dólares por barril en 2027, mostró el informe.
Standard Chartered espera que el precio ICE Brent promedie 94 dólares por barril en el segundo trimestre de 2024, 98 dólares por barril en el tercer trimestre, 106 dólares por barril en el cuarto trimestre, 107 dólares por barril en el primer trimestre de 2025 y 103 dólares por barril en el segundo trimestre del próximo año, según el informe.
En el informe se proyecta que el precio base NYMEX WTI promediará $91 por barril en el segundo trimestre de 2024, $95 por barril en el tercer trimestre, $103 por barril en el cuarto trimestre, $104 por barril en el primer trimestre del próximo año y 100 dólares por barril en el segundo trimestre del próximo año.
En un informe enviado a Rigzone el 5 de diciembre, Standard Chartered pronosticó que el precio ICE Brent promediaría 92 dólares por barril en el primer trimestre de 2024 y 98 dólares por barril en general este año. Ese informe proyectó que el precio base NYMEX WTI promediaría 89 dólares por barril en el primer trimestre de 2024 y 95 dólares por barril en general este año.
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En su última perspectiva energética a corto plazo (STEO), que se publicó esta semana, la Administración de Información Energética (EIA) de EE. UU. proyectó que el precio al contado del Brent promediará 82,49 dólares por barril en 2024 y 79,48 dólares por barril en 2025. La STEO de enero pronosticó que El precio spot del WTI promediará 77,99 dólares por barril este año y 74,98 dólares por barril el próximo.
El último STEO de la EIA destacó que el precio al contado del Brent promedió 82,41 dólares por barril en 2023 y 100,94 dólares por barril en 2022. El precio al contado del WTI promedió 77,58 dólares por barril el año pasado y 94,91 dólares por barril en 2022, según el STEO.
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