Por World energy trade – 11 de marzo de 2024
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Prepárese para un cambio radical en la industria automotriz. Un nuevo informe de Gartner predice que, en tan solo 3 años, los vehículos eléctricos (EV) serán más baratos de producir que sus contrapartes a gasolina, los vehículos de combustión interna (ICE). Esto podría significar un punto de inflexión para la adopción generalizada de los EV.
Durante muchos años, los detractores de los vehículos eléctricos se han mostrado pesimistas ante la posibilidad de que éstos lleguen a generalizarse porque, según ellos, siempre serán siempre más caros que los impulsados por combustibles fósiles.
Los expertos del mercado han señalado en repetidas ocasiones que los EV tienen que alcanzar la paridad de costes con los vehículos de combustión interna si quieren desplazarlos de nuestras carreteras.
Por suerte para los aficionados a los vehículos eléctricos, cada vez hay más pruebas de que esto podría ocurrir antes de lo que muchos esperan. La dura competencia, especialmente de China, y el exceso de oferta en el mercado se han convertido en una pesadilla para empresas como Tesla Inc, el fabricante de automóviles más valioso del mundo, envuelto en interminables guerras de precios.
Tesla ha visto cómo sus márgenes de beneficio se desplomaban en los últimos años después de recortar repetidamente los precios de sus modelos, con la fuerte caída del precio de los materiales de las baterías incapaz de compensar totalmente la bajada de los precios de venta.
Esto es, obviamente, una mala noticia para los inversores en vehículos eléctricos, pero es una buena noticia para los compradores de vehículos eléctricos. De hecho, el modelo más asequible de Tesla es ahora más barato que su homólogo con motor de combustión interna:
«El precio de partida del Model 3 es ahora 6.500 dólares inferior al del BMW Serie 3 más barato, que a menudo se considera el competidor de gasolina más directo de la berlina de Tesla», señala Bloomberg.
Pero un experto en el mercado cree ahora que esto se convertirá en una tendencia en toda la industria en cuestión de años.
Gartner ha pronosticado que la producción de vehículos eléctricos será más barata que la de vehículos con motor de combustión interna del mismo tamaño en un plazo de tres años, gracias en gran parte a las mejoras en los métodos de fabricación, cuyos costes de producción caen más rápido que los de las baterías.
«Los nuevos fabricantes de vehículos eléctricos quieren redefinir en gran medida el statu quo de la automoción. Aportan nuevas innovaciones que simplifican los costes de producción, como la arquitectura centralizada de los vehículos o la introducción de gigacadenas que ayudan a reducir el costo de fabricación y el tiempo de montaje, que los fabricantes de automóviles heredados no han tenido más remedio que adoptar para sobrevivir», ha declarado Pedro Pacheco, vicepresidente de investigación de Gartner.
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Desafortunadamente, la feroz competencia en este sector provocará la desaparición de muchas empresas emergentes de vehículos eléctricos, como ya hemos visto en el caso de Lordstown Motors y Proterra.
Gartner ha pronosticado que, para 2027, el 15% de las empresas de vehículos eléctricos fundadas en la última década habrán quebrado o habrán sido adquiridas. Según Pacheco, el sector de los EVs «…simplemente está entrando en una nueva fase en la que las empresas con los mejores productos y servicios ganarán a las restantes».
«La quiebra de Lordstown indica que los días de las empresas emergentes de EV de éxito están en el retrovisor. En el futuro, serán Tesla y las empresas tradicionales las que se disputen la cuota de mercado», declaró a Reuters Thomas Hayes, presidente del fondo de cobertura Great Hill Capital, poco después de que Lordstown se declarara en quiebra. La empresa se hundió tras no poder resolver una disputa sobre una inversión prometida por la taiwanesa Foxconn.
Otra desventaja del abaratamiento de los vehículos eléctricos: según Gartner, el costo medio de la reparación de la carrocería y la batería de un vehículo eléctrico tras un accidente grave aumentará un 30% de aquí a 2027, lo que significa que será más barato dar por perdido el vehículo que acometer las reparaciones.
Tesla y las acciones de vehículos eléctricos, a la baja
Como era de esperar, invertir en el sector de los vehículos eléctricos se ha convertido en una aventura de alto riesgo en un contexto de contracción de las ventas y los márgenes.
Las acciones de Tesla se han hundido un 29,2% en lo que va de año, después de que Adam Jonas, de Morgan Stanley, recortara el precio objetivo de Tesla por el debilitamiento de la demanda de vehículos eléctricos.
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Jonas advirtió de que los híbridos están compitiendo por el comprador marginal de EV, mientras que las flotas están desechando los planes de EV. También plantea la posibilidad de que Tesla registre márgenes de beneficio negativos en su segmento automovilístico fundamental en el año en curso.
«Esperamos que los resultados de Tesla en el primer semestre de 2014 estén por debajo de las expectativas de rentabilidad, con márgenes GAAP OP en el rango del 2-3%, lo que implica que los márgenes subyacentes de fabricación de vehículos eléctricos (ex downstream retail y créditos ZEV) podrían estar en números rojos», actualizó.
Jonas considera que el margen bruto de Tesla en el ejercicio fiscal de 24 caerá hasta el 11,4%, incluyendo una tasa de margen de un solo dígito para el segundo trimestre. También ha recortado la estimación de ganancias por acción (EPS) de la empresa para el ejercicio fiscal de 2004 a 0,99 dólares, frente a los 1,54 dólares anteriores, y ha rebajado la estimación del EPS no ajustado a 1,51 dólares, frente a los 2,04 dólares anteriores.
Sin embargo, ha mantenido la calificación de sobreponderar la acción de EV: «Creemos que Tesla tiene atributos significativos para ser valorada como beneficiaria de la IA, pero la empresa debe ver primero una estabilización en las revisiones negativas de los beneficios dentro del negocio automovilístico».
«No creemos que Tesla obtenga crédito como empresa de IA mientras se sigan revisando a la baja los beneficios del sector automovilístico. Este proceso puede tardar algunos trimestres más en completarse, tiempo durante el cual nuestro caso bajista de 100 dólares puede estar en juego».
A los competidores de Tesla en el sector de los vehículos eléctricos no les ha ido mejor: Rivian Automotive se ha desplomado un 45,2% en lo que va de año.
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