Por Andreas Exarheas – 31 de mayo de 2024 (Rigzone)
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Como parte de su debida diligencia habitual antes de las discusiones estratégicas, los ministros clave de la OPEP+ tienden a echar al menos un vistazo rápido al posicionamiento especulativo, entre una serie de otros indicadores más fundamentales, afirmaron analistas de Standard Chartered Bank en un informe enviado a Rigzone a última hora.
Las preguntas clave para los ministros suelen ser si el posicionamiento tiene características inusuales y si podría representar una fuente de distorsión significativa de los precios, añadieron en el informe los analistas, incluido el jefe de investigación de materias primas de Standard Chartered, Paul Horsnell. Los analistas añaden que, si esta diligencia debida se hubiera llevado a cabo a mediados de abril, creen que el examen no habría llevado mucho tiempo.
“El posicionamiento especulativo había pasado de bajista a neutral durante las primeras 15 semanas del año, con compras netas en los principales contratos de Brent y WTI promediando unos robustos pero nada espectaculares 2,8 millones de barriles por día de negociación (mb/td)”, dijeron en el informe.
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Sin embargo, la situación ha cambiado notablemente en las últimas cinco semanas, añadieron los analistas.
“Las ventas netas especulativas han promediado 8,8 mb/td desde mediados de abril, y el 87 por ciento de los 219,5 mb de ventas netas se han realizado en Brent”, dijeron.
“Las posiciones cortas especulativas en ICE Brent aumentaron en 28,2 millones sólo en los datos de la última semana; ahora ascienden a 115,7mb, el nivel más alto desde noviembre de 2020”, advirtieron.
“Con la liquidación de posiciones largas además de las nuevas posiciones cortas, las ventas netas de ICE Brent durante las últimas tres semanas han ascendido a 174 mb, una tasa inusualmente rápida de 11,6 mb/td; Esta es la tasa más rápida en un período de tres semanas desde el inicio del colapso del precio del petróleo en marzo de 2020, cuando las ventas netas promediaron 14,6mb/td”, continuaron afirmando los analistas.
“Si bien los flujos especulativos recientes han sido más positivos en el WTI, creemos que los flujos bajistas del Brent destacan lo suficiente como para representar un objetivo para los responsables de la formulación de políticas de la OPEP+”, continuaron.
Los analistas dijeron en el informe que esperan que el próximo tramo alcista de los precios del petróleo sea liderado por la cobertura corta en Brent, ya que los productores dan un giro positivo en los anuncios de objetivos y plazos de producción.
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Rally reciente
Los analistas de Standard Chartered destacaron en el informe que los precios del petróleo han comenzado a subir antes de la reunión de la OPEP+ del 2 de junio y “la probable serie inminente de anuncios unilaterales de los ocho productores de la OPEP+ que han realizado recortes voluntarios adicionales”.
“El Brent del primer mes subió a un máximo de cuatro semanas por encima de 85 dólares por barril en las primeras operaciones del 29 de mayo, inyectando algo de volatilidad en un mercado que ha estado notablemente estable a pesar de la escala de las recientes ventas especulativas”, dijeron.
“La medida de 30 días de negociación de la volatilidad anualizada del Brent cayó hasta el 16,8 por ciento en el cierre del 24 de mayo; esto se encuentra en el uno por ciento de la cola izquierda de la distribución de la volatilidad en los últimos cinco años y dentro del ocho por ciento de la cola izquierda de todos los días de negociación desde el lanzamiento del contrato de futuros de Brent en 1988”, agregaron.
“Creemos que hay margen para un importante repunte de cobertura de cortos tras los anuncios de la OPEP+, suficiente para sentar una base para desafiar el máximo del año hasta la fecha de 91,17 dólares por barril”, continuaron.
Los analistas de Standard Chartered destacaron en el informe que el modelo de precios del petróleo de aprendizaje automático de la compañía, SCORPIO, espera una caída semanal de 0,41 dólares por barril al cierre del 3 de junio.
“Si bien desde un punto de vista fundamental esperamos que los anuncios relacionados con la OPEP+ sean un evento catártico que debería hacer subir los precios, SCORPIO, nuestro modelo de precios del petróleo basado en el aprendizaje automático es un poco más cauteloso a muy corto plazo”, dijeron los analistas.
“ESCORPIO indica una caída semanal de 0,41 dólares por barril hasta el acuerdo del Brent del 3 de junio. Si bien el actual posicionamiento corto es un factor positivo en el modelo SCORPIO, se ve compensado por los indicadores comerciales técnicos”, agregaron.
Reunión de la OPEP+
La 188.a Reunión de la Conferencia de la OPEP, la 54.a Reunión del Comité Ministerial Conjunto de Monitoreo (JMMC) y la 37.a Reunión Ministerial de la OPEP y no OPEP (ONOMM) se reunirán por videoconferencia el domingo 2 de junio de 2024, una sección de próximos eventos en el sitio web de la OPEP.
Un comunicado publicado en el sitio de la OPEP el 3 de abril señaló que la próxima reunión del JMMC estaba programada para el 1 de junio de 2024. Un comunicado publicado en el sitio de la OPEP en noviembre del año pasado indicó que la 37ª Reunión Ministerial de la OPEP y no OPEP se celebraría el 1 de junio de 2024, en Viena, Austria.
El comunicado del 3 de abril en el sitio de la OPEP, que se centró en la 53ª reunión del JMMC, reveló que el JMMC revisó los datos de producción de petróleo crudo para los meses de enero y febrero de 2024 “y señaló la alta conformidad de los países participantes de la OPEP y no OPEP Declaración de Cooperación”.
“El Comité acogió con satisfacción el compromiso de la República de Irak y la República de Kazajstán de lograr la plena conformidad y compensar la sobreproducción”, afirma el comunicado.
“El Comité también acogió con satisfacción el anuncio de la Federación de Rusia de que sus ajustes voluntarios en el segundo trimestre de 2024 se basarán en la producción en lugar de las exportaciones”, añadió.
“Los países participantes con volúmenes de sobreproducción pendientes para los meses de enero, febrero y marzo de 2024 presentarán sus planes de compensación detallados a la Secretaría de la OPEP antes del 30 de abril de 2024”, continuó.
El comunicado señala que el comité continuará monitoreando la conformidad de los ajustes de producción decididos en la 35ª ONOMM celebrada el 4 de junio de 2023, y los ajustes de producción voluntarios adicionales anunciados por algunos países participantes de la OPEP y no pertenecientes a la OPEP en abril de 2023. y los ajustes posteriores en noviembre de 2023 y febrero de 2024.
“El Comité continuará evaluando de cerca las condiciones del mercado y tomó nota de la voluntad de los países del Departamento de Comercio de abordar la evolución del mercado y su disposición a tomar medidas adicionales en cualquier momento basándose en la fuerte cohesión entre la OPEP y los países productores de petróleo participantes no pertenecientes a la OPEP”. continuó la declaración.
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