Por World energy trade – 24 de junio de 2024
PARA SEGUIR NUESTRAS DIARIAS PUEDES AFILIARTE A NUESTRO CANAL DE TELEGRAM
A pesar de un aumento significativo de la producción en 2023, el crecimiento sostenido es incierto debido al descenso de la productividad de los pozos y al aumento de los costos.
La reciente previsión de HSBC sugiere que la producción de petróleo de esquisto en EE.UU. seguirá aumentando durante otros cuatro años antes de tocar techo, pero la historia real es más compleja.
Wood Mackenzie destaca una nueva era de aumento de la eficiencia en el esquisto, pero estos avances conllevan costos significativos que podrían obstaculizar el crecimiento futuro.
Pese al impresionante aumento de un millón de barriles diarios registrado el año pasado, impulsado por inesperadas mejoras de la eficiencia, la sostenibilidad de tales ganancias dista mucho de estar garantizada.
Para más información del curso ingresa al siguiente LINK
El año pasado, el sector estadounidense del esquisto sorprendió a casi todo el mundo, posiblemente incluso a algunos de sus círculos, al aumentar la producción más de lo previsto en medio de un descenso constante del número de plataformas.
Una de las razones de este crecimiento fue el precio del petróleo, que seguía cómodamente alto en los primeros meses de 2023. La otra razón de peso fue el nuevo afán de los perforadores por aumentar la eficiencia de sus perforaciones.
El informe de Wood Mac, cuya autora es Maria Peacock, directora de investigación de la zona de los 48 estados federados estadounidenses, señala que los nuevos aumentos de eficiencia no habrían sido posibles hace tan sólo unos años porque las operaciones de perforación de esquisto estaban dispersas en zonas más extensas.
Ahora están más concentradas, lo que abre posibilidades de mejora como la reducción de los tiempos de inactividad.
De hecho, la reducción de los tiempos de inactividad es una de las principales características de la nueva era de eficiencia en el esquisto estadounidense.
Aunque las mejoras tecnológicas han sido transformadoras, los mayores avances se han producido gracias a la eliminación de los tiempos de inactividad.
El fracking, por su parte, se ha hecho más rápido y barato, los laterales se han hecho más largos y las empresas más ricas han empezado a fraccionar varios pozos simultáneamente. Todo ello ha contribuido al aumento de la producción y al descenso de la productividad de los pozos.
La productividad de los pozos en el Pérmico ha caído un 15% desde 2020. Esto no fue exactamente un desarrollo inesperado, dada la naturaleza de los yacimientos de petróleo de esquisto y la naturaleza del fracking.
De hecho, el agotamiento más rápido de los pozos de esquisto en comparación con los pozos de petróleo convencionales ha sido citado a menudo por los analistas contrarios como la razón de sus perspectivas alcistas sobre los precios del petróleo. Sin embargo, la producción estadounidense no ha dejado de aumentar.
Para visualizar nuestro portafolio de cursos
ingresa dando click acá
Perforar con SimulFrac
Esto parece haber creado la percepción de que la producción de crudo estadounidense seguirá aumentando al mismo ritmo durante toda la eternidad, independientemente de los precios internacionales, debido al constante impulso para aumentar la eficiencia y reducir costos.
Sin embargo, el aumento de la eficiencia ha tenido un precio, y ese precio es el aumento de los costos de producción, además de la disminución de la productividad de los pozos. De hecho, el aumento de los costos se debe en parte al descenso de la productividad de los pozos.
Los laterales más largos, por ejemplo, fueron una respuesta al descenso de la productividad. Se trabajó para invertirla, pero esto hizo que la perforación de pozos fuera más costosa.
El llamado simulfrac, que consiste en perforar un enjambre de pozos y luego fracturarlos simultáneamente para mejorar las tasas de recuperación, cuesta mucho más por adelantado que perforar y fracturar pozos individuales.
Lo que todo esto sugiere es que, como en la transición energética, siempre hay un compromiso. También sugiere que es más sensato reconocer esta compensación -mejores eficiencias y mayor producción a costes más elevados- en lugar de fingir que no existe y seleccionar sólo los aspectos positivos.
Sin embargo, debido a estas compensaciones, es probable que los partidarios de la eficiencia en el Pérmico y el resto de la zona de esquisto sigan siendo cautelosos con el crecimiento de la producción.
Es cierto que en 2023 añadieron más barriles de lo que nadie esperaba, pero esto no garantiza que la situación se repita este año, especialmente con precios más bajos que en 2023. Y sobre todo después de la oleada de fusiones y adquisiciones que aún no ha remitido.
Manía de fusiones
Los actores del esquisto cerraron acuerdos por valor de unos 200.000 millones de dólares en los últimos 12 meses, y aún no han terminado.
En el primer trimestre del año se registró una actividad récord de fusiones y adquisiciones en el sector petrolero, con operaciones por valor de 50.000 millones de dólares.
En el segundo trimestre, Conoco firmó un acuerdo para comprar Marathon Oil por 22.500 millones de dólares, lo que indicaba que el ritmo de las operaciones seguía siendo fuerte.
Este impulso está haciendo del petróleo de esquisto un sector menos saturado. Cuanto menos concurrido esté un sector, menos gente tomará decisiones que afecten a su dirección.
En otras palabras, el ritmo de crecimiento de la producción de esquisto está ahora en manos de menos ejecutivos que hace unos años.
Se trata de otro proceso natural, la consolidación como medio de crecimiento, en un entorno en el que la superficie sin explotar ni arrendar prácticamente se ha agotado tras años de crecimiento explosivo.
Pero este proceso natural, al igual que los cambios en la productividad de los pozos y el aumento de la eficiencia, hace que las futuras tasas de crecimiento de la producción de petróleo de esquisto sean inciertas y no estén garantizadas, como les gusta presentarlas a algunos analistas.
Si algo nos ha enseñado la historia reciente del petróleo de esquisto es que nunca hay que hacer suposiciones. El hecho de que el aumento de la eficiencia impulsara la producción en 2023 no significa que ese impulso vaya a repetirse este año.
Y el hecho de que estos aumentos de eficiencia hayan encarecido la perforación no significa que los perforadores no vayan a encontrar la forma de reducir costes de nuevo.
En última instancia, aunque el aumento de la producción en 2023 impulsado por la eficiencia fue impresionante, la verdadera prueba para el sector del esquisto será mantener el crecimiento en un contexto de aumento de los costos y evolución de la dinámica del mercado.
Descarga la Revista de PETROBANCA del mes de Noviembre 2022
