Por Andreas Exarheas – 26 de julio de 2024 (Rigzone)
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Después de una breve subida de 1,60 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) a 3,10 dólares por MMBtu, los precios del gas natural Henry Hub han vuelto a caer hacia los 2 dólares debido a las preocupaciones sobre el almacenamiento, señalaron los analistas de BofA en un informe de BofA Global Research enviado a Rigzone por el equipo de BofA hoy.
“El repunte fue impulsado en parte por fuertes quemas de energía, un regreso del GNL de Plaquemines, una respuesta de la oferta más lenta de lo esperado a los precios más altos y una reversión del posicionamiento especulativo bajista”, afirmaron los analistas en el informe.
“Desde entonces, la vuelta a la normalidad, las renovadas interrupciones del suministro de GNL y el aumento de la producción impulsaron un rápido retroceso, y los precios cayeron recientemente a un mínimo intradiario de 2,02 dólares por MMBtu”, añadieron.
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“El reciente colapso de los precios debería provocar una respuesta de la oferta en las cuencas de gas, pero demostramos que puede llevar un mes o más para que esto ocurra”, agregaron.
En el informe, los analistas señalaron que el clima cálido del invierno y el suministro récord ponen los balances de gas de Estados Unidos en una posición difícil esta primavera. Los analistas señalaron en el informe que “muchos observadores esperan… que el almacenamiento a fines de octubre supere los cuatro billones de pies cúbicos a principios de año”.
“Sin embargo, la gestión activa del suministro y el fuerte consumo de energía compensaron con creces las interrupciones de Freeport (~130 mil millones de pies cúbicos) en lo que va del año, y ahora la creciente demanda de gas de alimentación de GNL, el regreso de un clima más cálido y una posible desaceleración en el suministro de la cuenca de gas deberían reducir el almacenamiento de fines de octubre a 3,9 billones de pies cúbicos y conducir a un precio del gas para el segundo semestre de 2024 de $2,70 por MMBtu”, agregaron los analistas.
“Dicho esto, la temporada de huracanes genera principalmente riesgos bajistas para los balances y los precios. Además, los inventarios por encima de lo normal limitan la capacidad del mercado para adaptarse a otra interrupción prolongada del suministro de GNL en el tercer trimestre”, continuaron.
Los analistas también afirmaron en el informe que “varios desarrollos positivos del lado de la demanda podrían sacar los precios del gas natural de Henry Hub de una rutina de casi dos años para 2025”.
“La puesta en marcha de Plaquemines LNG (24/09), Corpus Christi fase 3 (24/12) y Golden Pass (25/07) deberían ayudar a impulsar la demanda de gas de alimentación de GNL en 3.300 millones de pies cúbicos por día al año en 2025”, agregaron.
“Mientras tanto, LNG Canada (24/12), Altamira FLNG (24/08) y Costa Azul (25/07) deberían impulsar las exportaciones netas a Canadá y México en 0,8 mil millones de pies cúbicos por día año tras año. El uso doméstico debería caer en 0,5 mil millones de pies cúbicos por día año tras año, lo que impulsaría la demanda agregada de Estados Unidos en 3,5 mil millones de pies cúbicos por día año tras año”, continuaron.
“Mientras tanto, la producción de gas de EE. UU. debería quedarse atrás, ya que las actividades de exploración y producción se reagrupan después de otro año difícil, aumentando solo 2.500 millones de pies cúbicos por día en comparación con el año anterior. Vemos un almacenamiento de dos billones de pies cúbicos a fines de marzo y de 3,5 billones de pies cúbicos a fines de octubre. Los balances más ajustados presentan un potencial alcista para los precios de 2025 frente a la curva”, continuaron afirmando.
En un informe enviado a Rigzone por el jefe de investigación de materias primas del Standard Chartered Bank, Paul Horsnell, la semana pasada, Standard Chartered proyectó que el precio futuro cercano del Henry Hub Louisiana sobre la base NYMEX promediará $4,70 por MMBtu durante el tercer y cuarto trimestre de 2024 y $4,80 por MMBtu en general en 2025.
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En una nota de investigación enviada a Rigzone la semana pasada por el equipo de investigación de materias primas de JPM, JP Morgan pronosticó que el precio de Henry Hub llegará a $ 2,84 por MMBtu en 2024 y $ 4,30 por MMBtu en 2025.
La última perspectiva energética a corto plazo de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), publicada a principios de este mes, proyectó que el precio spot de Henry Hub promediará $2,58 por MMBtu este año y $3,42 por MMBtu en 2025.
En su STEO de junio, la EIA proyectó que el precio spot de Henry Hub promediaría $2,46 por MMBtu en 2024 y $3,24 por MMBtu en 2025.
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