Por Andreas Exarheas – 10 de junio de 2024 (Rigzone)
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En un informe enviado recientemente a Rigzone por Fitch Group, los analistas de BMI, una unidad de Fitch Solutions, revelaron sus últimas previsiones sobre el precio del petróleo Brent.
Según el informe, los analistas de BMI ahora esperan que el precio del Brent promedie 85 dólares por barril en 2024, 82 dólares por barril en 2025 y 81 dólares por barril en 2026, 2027 y 2028.
Un consenso de Bloomberg incluido en el informe proyectó que el precio del Brent promediará 84 dólares por barril este año, 80 dólares por barril el próximo año, 79 dólares por barril en 2026, 73 dólares por barril en 2027 y 72 dólares por barril en 2028. BMI contribuye a el Consenso de Bloomberg, destacó el informe.
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“Este mes de junio hemos mantenido nuestro pronóstico actual para que el crudo Brent promedie 85 dólares por barril este año y 82 dólares por barril el próximo”, dijeron los analistas en el informe.
“Para cumplir con nuestro pronóstico para 2024, los precios del petróleo crudo tendrán que promediar alrededor de 86 dólares por barril durante el resto del año, frente a los 83,5 dólares por barril en lo que va del año”, agregaron.
“A la luz de esto, el balance de riesgo de nuestro pronóstico se inclina firmemente a la baja. Sin embargo, hemos optado por no revisar nuestras perspectivas en este momento, sino esperar y ver cómo se desarrolla la acción de los precios durante la próxima temporada de máxima demanda en el hemisferio norte”, continuaron.
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Perspectiva Macro
En el informe, los analistas dijeron que les resulta difícil presentar un argumento claramente alcista a favor del Brent a partir de las perspectivas macroeconómicas globales.
“El crecimiento económico ha mostrado una resiliencia mayor de lo esperado en el primer semestre, pero la inflación persistente, los recortes retrasados de las tasas de interés, el aumento de los aranceles sobre China y los riesgos políticos asociados con las elecciones presidenciales de Estados Unidos pintan un panorama más sombrío para la segunda mitad del año”, afirman. dicho.
Los analistas añaden, sin embargo, que también hay puntos positivos.
“En primer lugar, nuestros economistas mantienen su opinión de que la Reserva Federal de Estados Unidos reducirá su tasa de referencia de fondos del 5,50 por ciento actual al 4,75 por ciento para fin de año”, dijeron en el informe.
“En segundo lugar, a pesar de los diversos riesgos que enfrenta la economía global, nuestros economistas creen que el crecimiento seguirá relativamente bien respaldado en los próximos trimestres”, agregaron.
“En tercer lugar, los riesgos geopolíticos siguen siendo elevados. El nivel de las primas de riesgo que actualmente se descuentan en el Brent es extremadamente cuestionable”, continuaron.
“En cuarto lugar, el dólar estadounidense podría brindar apoyo al Brent”, continuaron afirmando los analistas, señalando que “este es el argumento más débil de nuestro argumento alcista”.
Demanda
Los analistas de BMI afirmaron en el informe que, al igual que ocurre con las macroeconomías globales, no hay ningún argumento claramente alcista a favor de la demanda.
“Sin embargo, hay muchos datos para defender nuestra visión actual de los precios”, dijeron.
“El argumento más fuerte radica en nuestros pronósticos de demanda superiores al consenso… el pronóstico de crecimiento promedio de la EIA, la AIE y la OPEP se sitúa en 1,4 millones de barriles por día para 2024, mientras que calculamos el crecimiento para el año en 1,9 millones de barriles por día. ”, agregaron.
Los analistas señalaron en el informe que el crecimiento de la demanda está altamente concentrado, “con China continental y la India representando más del 40 por ciento del aumento global neto en el consumo de combustibles que pronosticamos este año”.
“Las importaciones chinas de petróleo crudo son muy volátiles y el crecimiento de las importaciones se desaceleró drásticamente año tras año a finales de 2023”, dijeron.
“Sin embargo, el crecimiento se ha ido recuperando en 2024 y esperamos mayores ganancias en el futuro, debido a la creciente demanda en los sectores de transporte interno y petroquímicos, la ampliación de la capacidad de refinación de petróleo y el aumento de las cuotas de importación para las refinerías privadas este año”, agregaron.
OPEP+
El lado de la oferta ha respaldado en general los precios y debería seguir siéndolo durante la segunda mitad de 2024, afirmaron los analistas de BMI en el informe.
“La OPEP+ mantiene su estrecha gestión del mercado, como lo demuestra su reciente decisión de revertir sus restricciones voluntarias de producción en su forma actual hasta el final del tercer trimestre, extender el acuerdo de recorte de producción hasta finales de 2025 y regresar solo gradualmente. “Recortar barriles al mercado en el transcurso de los próximos 18 meses si las condiciones apoyan un aumento de la oferta”, dijeron.
Los analistas añadieron, sin embargo, que los precios del petróleo no han respondido bien a la noticia.
“La acción de la OPEP+ debería restringir físicamente el mercado en los próximos meses, a medida que la demanda aumenta con fuerza en Medio Oriente y los miembros del CCG se ven obligados a limitar significativamente sus exportaciones”, dijeron los analistas en el informe.
“Además, el grupo ha reafirmado su compromiso de ajustar su producción en respuesta a las condiciones cambiantes del mercado e (implícitamente) en apoyo de los precios”, agregaron.
Otras proyecciones de precios
En una nota de investigación enviada a Rigzone por el equipo de Investigación de Commodities de JP Morgan el jueves pasado, los analistas de JP Morgan dijeron que “las retiradas de inventarios de verano deberían ser suficientes para que el Brent vuelva al rango alto de entre 80 y 90 dólares en septiembre”.
“Nuestras perspectivas de precios prevén que el Brent promedie 75 dólares en 2025, muy por debajo de los 83 dólares en 2024, con precios al final del año en 64 dólares”, añadieron en la nota.
En un informe enviado a Rigzone el martes pasado por el jefe de investigación de productos básicos de Standard Chartered Bank, Paul Horsnell, la compañía proyectó que el precio futuro cercano del ICE Brent promediará 98 dólares por barril en el tercer trimestre de 2024 y 106 dólares por barril en el cuarto trimestre.
La compañía espera que el producto promedie 109 dólares por barril en 2025, 128 dólares por barril en 2026 y 115 dólares por barril en 2027, según el informe.
En su última perspectiva energética a corto plazo (STEO), publicada el mes pasado, la Administración de Información Energética (EIA) de EE. UU. proyectó que el precio al contado del Brent promediará 87,79 dólares por barril en 2024 y 85,38 dólares por barril en 2025.
El anterior STEO de abril de la EIA pronosticaba que el precio spot del Brent promediaría 88,55 dólares por barril este año y 86,98 dólares por barril el próximo.
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