Por Laura Hurst
BP Plc utilizó una ganancia sorpresa del tercer trimestre para asegurar a los inversores que estaban en el camino de la recuperación, al tiempo que advirtió que sería un largo viaje.
BP ha tenido unos meses turbulentos. La compañía recortó sus dividendos por primera vez en una década y el precio de sus acciones se desplomó un mínimo de 25 años después de que el director ejecutivo Bernard Looney anunciara una revisión general de la compañía hacia una energía más verde. También planea eliminar 10.000 puestos de trabajo.
Sin embargo, la compañía desafió las expectativas de los analistas de obtener una pequeña ganancia, ya que un repunte en las ganancias del marketing de combustibles compensó los márgenes de refinación “extremadamente débiles”. Si bien es una noticia positiva después de un año de cancelaciones de miles de millones de dólares y precios récord del petróleo, apunta a una lenta recuperación en un mundo donde la demanda aún está a merced de la pandemia de coronavirus.
“Este será un trabajo trimestral, año tras año, y estoy seguro de que prevaleceremos”, dijo el director financiero Murray Auchincloss en una entrevista con Bloomberg.
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Si bien los precios del crudo se han recuperado de los mínimos históricos observados en abril, las ganancias de BP cayeron un 96% con respecto al año anterior, ya que se establecieron restricciones para frenar la propagación del coronavirus en Europa y Estados Unidos mantuvieron a raya la demanda de combustible. La compañía advirtió sobre un “entorno comercial volátil y desafiante” donde “la forma y el ritmo de la recuperación son inciertos”.
Aumento de consumibles
A pesar de que los volúmenes de combustible vendidos en el negocio de marketing de la compañía cayeron un 15% en comparación con el año pasado, la unidad tuvo su mejor trimestre en siete trimestres, dijo Auchincloss. “La gente está comprando más consumibles en nuestros sitios”.
Otra señal positiva para BP fue una caída en la deuda neta a $ 40,4 mil millones al final del tercer trimestre, por debajo de los $ 46,5 mil millones del año anterior. Después de recortar el dividendo en agosto, es necesario reducir la deuda para dar confianza a los inversores de que el pago ahora es sostenible.
“Financiar el dividendo sigue siendo nuestra primera prioridad y confiamos en avanzar hacia nuestro objetivo de deuda neta de 35.000 millones de dólares”, dijo Auchincloss en un comunicado publicado anteriormente.
Una vez que la deuda neta alcance ese umbral, BP podrá comenzar a recomprar acciones, lo que Auchincloss dijo que podría ocurrir entre el cuarto trimestre de 2021 y el primer trimestre de 2022. Sin embargo, el director financiero agregó que las recompras redirigen el gasto de capital hacia su negocio de bajas emisiones de carbono. permanece más arriba en la lista de prioridades.
BP informó un ingreso neto ajustado de $ 86 millones para el tercer trimestre, por debajo de los $ 2.250 millones del año anterior. Esa es una mejora con respecto al segundo trimestre, cuando la compañía registró una pérdida de $ 6.680 millones.
La división comercial de BP, que el último trimestre arrojó “resultados excepcionales sólidos”, no pudo amortiguar el golpe esta vez. Con un mercado menos volátil y menos oportunidades para las llamadas jugadas de contango, una operación que se beneficia de comprar y almacenar petróleo durante un exceso, las ganancias de la unidad fueron “significativamente menores”, dijo la compañía. “Es difícil replicar el 2T”, dijo Auchincloss en una entrevista con Bloomberg, y agregó que el comercio de gas se había desempeñado mejor que el promedio, mientras que el petróleo “ligeramente” por debajo.
Otras grandes petroleras, que informarán a finales de esta semana, ya han dicho a los inversores que experimentaron los mismos vientos en contra que BP. “Los márgenes de refinación son absolutamente terribles”, dijo Patrick Pouyanne, director ejecutivo de Total SE, a principios de este mes. Royal Dutch Shell Plc advirtió que su desempeño comercial estará “por debajo del promedio” en el tercer trimestre.
A pesar del desempeño de BP en el tercer trimestre mejor de lo esperado, algunas de esas otras compañías aún ofrecen un mejor equilibrio de riesgo y recompensa para los inversores, dijo en una nota el analista de RBC Biraj Borkhataria. Shell, en particular, tiene un negocio principal que genera más efectivo y un dividendo que debería crecer con el tiempo, dijo.
Las acciones de BP cayeron a 199,28 peniques a las 12:40 pm en Londres, mientras que la capitalización de mercado de las empresas cayó por debajo de los 40,400 millones de dólares. Pero Auchincloss sigue convencido de que los resultados estables sitúan a BP en la trayectoria correcta para el futuro.
