Por BLOOMBERG NEWS
China está preparada para extender su dominio en el mercado mundial del petróleo a medida que los ajustes fiscales planificados provoquen una reacción en cadena, lo que incitará a los procesadores a impulsar las importaciones de crudo y elevar las tasas de funcionamiento de las refinerías.
A partir de mediados de junio, el principal importador de crudo introducirá un gravamen sobre los flujos entrantes de tres artículos relacionados con el petróleo: mezcla de betún, aceite de ciclo ligero y aromáticos mixtos, que a menudo se utilizan para fabricar combustibles de baja calidad o se procesan en refinerías. Ante la perspectiva de productos más costosos, los compradores chinos están a la caza de barriles de crudos adecuados como sustitutos.
Ya hay indicios de un efecto en cascada. Los diferenciales al contado para el crudo de Oriente Medio y Rusia se han elevado a un máximo de varios meses, mientras que los márgenes de tiempo para el crudo de Dubai se fortalecieron debido a las expectativas de que China continuará su juerga de compra de petróleo. Los diferenciales son un indicador clave del equilibrio entre oferta y demanda.
“El mercado al contado asiático está recibiendo apoyo temporal del impuesto recientemente anunciado sobre el betún diluido en China”, dijo Grayson Lim, analista de petróleo senior de la consultora de la industria FGE. “Las sólidas actividades al contado en Asia deberían continuar en los próximos meses a medida que los saldos del crudo se ajustan”.
Los efectos colaterales del nuevo impuesto se están produciendo a medida que China continúa recuperándose del golpe provocado por la pandemia del año pasado. Con el virus en gran parte bajo control, en marcado contraste con otras partes de Asia, las refinerías chinas han estado tratando de satisfacer el fuerte aumento de la demanda de combustibles como gasolina y diésel a medida que aumenta la movilidad personal y mejora la demanda industrial.
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Bloques de construcción
Fuera de la industria, los productos afectados no son muy conocidos, pero son solo algunos de los muchos bloques de construcción clave que se derivan del crudo. La mezcla de betún se puede utilizar para producir material para carreteras o se puede procesar en refinerías para producir combustibles de baja calidad, mientras que el aceite de ciclo ligero se puede mezclar con diesel o fuel oil.
Los nuevos aranceles sugieren que tanto la mezcla de betún como el aceite de ciclo ligero ya no serán tan baratos para que los procesadores importen grandes volúmenes, según los comerciantes encuestados por Bloomberg. Eso los empujará a comprar otros tipos de crudo fangoso, o forzará a las refinerías a recoger más crudo que produzca más diesel.
A su vez, eso probablemente signifique que algunas refinerías chinas necesitarán aumentar las tarifas en las plantas para asumir el mayor suministro de crudo, produciendo sus propios combustibles como diesel y fuel oil para uso doméstico o exportación, dijeron los comerciantes.
China fue el mayor importador de crudo del mundo en 2019, según la última revisión estadística de BP Plc. se envió en 10,19 millones de barriles por día ese año, muy por delante de EE.UU. y más que India y Japón juntos.
Aparte de los aranceles, Lim de FGE también ve un aumento en el apetito de crudo de China proveniente de las compras por parte de refinadores independientes en anticipación de un nuevo lote de cuotas de importación. Además, se prevé que las ejecuciones de prueba y las aceleraciones en megaprocesadores como Rongsheng Petrochemical Co. y Shenghong Group aumenten las compras.
Se puede ver un giro adicional en Malasia, que ha sido un importante proveedor de mezcla de betún, parte del cual es el crudo Merey de Venezuela disfrazado, a China. Después de los cambios impositivos, las refinerías pueden aumentar las importaciones de grados pesados como el iraquí Basrah Heavy, el colombiano Castilla y el Napo de Ecuador, según la firma de análisis JLC.
Antes del cambio, las importaciones de petróleo de ciclo ligero de China aumentaron a un récord de más de 2 millones de toneladas el mes pasado, desde los 1,36 millones del año anterior, según muestran los datos del gobierno. Gran parte de eso proviene típicamente de refinerías en Corea del Sur y Japón, que han estado enviando volúmenes notables de los artículos recién gravados.
“El mayor impacto de este impuesto es que desvió la demanda total de crudo y refinado a China desde otras partes de Asia”, dijo Yuntao Liu, analista de petróleo con sede en Londres de Energy Aspects.
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