Por Paul Wallace – 25 de enero de 2022 (World oil)
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Las conversaciones nucleares iraníes difícilmente podrían ser más críticas para los comerciantes de petróleo. Los precios del crudo han subido un 10% este año a alrededor de $85 por barril, y muchos analistas predicen que es solo cuestión de tiempo antes de que alcancen los tres dígitos por primera vez en ocho años.
Ya sea que se apresuren a llegar a ese nivel o retrocedan depende en gran parte del regreso de Irán a los mercados energéticos globales. La República Islámica está inmersa en negociaciones en Viena con potencias mundiales, incluido Estados Unidos. Sus diplomáticos están tratando de revivir un acuerdo de 2015 que limitaba las actividades atómicas de Teherán a cambio de una relajación de las sanciones.
Si llegan a un acuerdo, Irán podría aumentar las exportaciones lo suficiente como para que los precios del crudo caigan.
Irán es el “comodín” de este año en lo que respecta a la producción de petróleo, según estrategas del Bank of America, incluido Francisco Blanch. Es “el mayor riesgo que se cierne sobre los mercados petroleros”.
Así es como reaccionará el mercado a los diferentes resultados.
Oferta Integral
Un nuevo pacto similar al acuerdo de 2015, del que Estados Unidos se retiró en 2018, sería el resultado más pesimista para los comerciantes de petróleo.
Teherán podría vender parte de los aproximadamente 80 a 90 millones de barriles que tiene almacenados, muchos de ellos ubicados en su principal mercado de Asia. Aumentaría la producción en los campos petroleros al mismo tiempo. La producción podría aumentar de alrededor de 2,5 millones de barriles por día, en su mayoría consumidos por empresas locales, a 3,8 millones dentro de seis meses, según la Agencia Internacional de Energía, un asesor de los países ricos.
Las refinerías en China, que la semana pasada revelaron sus primeras importaciones de Irán en más de un año, probablemente estarían entre los primeros compradores de envíos adicionales.
Ya son los principales clientes del petróleo que se exporta, gran parte disfrazado de provenir de otros países para eludir las sanciones estadounidenses. Las ventas extranjeras iraníes de crudo y una forma ligera de petróleo conocida como condensado promediaron aproximadamente 641.000 barriles por día el año pasado, estima Kpler Ltd.
Bank of America dice que las exportaciones de Irán en el año posterior a cualquier acuerdo integral sumarían 400 millones de barriles, suficiente para inclinar los balances mundiales de petróleo a un superávit. El prestamista prevé que el petróleo suba a 120 dólares el barril a mediados de año, pero luego caiga a un promedio de 71 dólares en el cuarto trimestre, en parte debido a los suministros iraníes adicionales.
Trato parcial
Se habla cada vez más de un acuerdo interino que no llega a restaurar el llamado Plan de Acción Integral Conjunto.
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No está claro si Teherán, que ha dicho que solo quiere un acuerdo completo, obtendría algún alivio en las sanciones petroleras en tal escenario. De lo contrario, sería una señal alcista para los mercados. Aún así, al menos podría enfriar la tensión geopolítica en el Golfo Pérsico y reducir algunos de los muchos ataques de barcos y aviones no tripulados que se han atribuido a Irán o sus aliados.
FGE, una consultora con sede en Londres, se encuentra entre las que predicen que Irán obtendrá importantes concesiones en las exportaciones de energía, incluso en el marco de un acuerdo parcial. Se prevé que se alcance uno en el segundo trimestre y que Teherán aumente las ventas de crudo a alrededor de 1,3 millones de barriles por día para fines de año.
Status quo
Las profundas divisiones continúan plagando las negociaciones, que se han prolongado desde abril de 2021. Eso lleva a los diplomáticos a contemplar un estado de limbo en los próximos meses.
“Todavía queda mucho por resolver”, dijo Helima Croft, estratega jefe de materias primas de RBC Capital Markets LLC.
Goldman Sachs Group Inc. dice que el escenario más probable es que no se llegue a un acuerdo hasta fines de este año, con Irán solo aumentando la producción de petróleo en 2023. Incluso entonces, es “poco probable que su retorno sea rápido”, según el banco, porque los campos, oleoductos y otra infraestructura probablemente no se han mantenido adecuadamente desde 2018.
El prestamista de Wall Street pronostica que el crudo Brent subirá a $100 por barril en el tercer trimestre y promediará $96 para todo el año.
Charlas Collapse
El resultado más alcista para el petróleo es si las conversaciones de Viena se rompen, con Irán o una de las otras potencias saliendo.
“Mucho ha cambiado desde 2015”, dijo Croft. “Irán es ahora un estado con umbral nuclear. ¿Estarían dispuestos a renunciar a ese estatus? No está garantizado.
Una falla podría causar un repunte en los ataques con aviones no tripulados y transporte marítimo en la región. Algunos podrían apuntar a las instalaciones petroleras de manera similar al asalto de la semana pasada por parte de los rebeldes Houthi en un depósito de combustible de Abu Dabi o el bombardeo de 2019 de la planta de procesamiento de crudo crítica Abqaiq de Arabia Saudi. Con los mercados cada vez más nerviosos por la disminución de la capacidad de producción disponible para cubrir las interrupciones, un ataque de este tipo podría desencadenar fácilmente un aumento de los precios.
Si Israel o Estados Unidos lanzan ataques aéreos contra Irán para tratar de demoler sus instalaciones nucleares, el crudo podría subir hasta un 15%, según Eurasia Group. A los precios de hoy, eso lo llevaría cerca o por encima de los 100 dólares el barril.
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