Por Mirette Magdy
Egipto ha comprado más contratos de derivados para protegerse contra un aumento en los costos del petróleo, ya que algunos importadores buscan aprovechar la caída de los precios de este año.
La nación árabe más poblada casi ha duplicado sus coberturas petroleras durante el año fiscal 2020-21 que finaliza en junio, dijo el ministro de Finanzas, Mohamed Maait, en una entrevista.
“Hicimos una gran cantidad de contratos de cobertura”, dijo Maait desde su oficina en El Cairo, sin revelar el tamaño del programa ni otros detalles. Egipto también se cubrió en los dos años financieros anteriores, aunque no dijo cuánto dinero gastó.
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Los precios del petróleo se hundieron en marzo y abril cuando el coronavirus se extendió por todo el mundo y los bloqueos provocaron el colapso de la demanda de energía. Desde entonces, el crudo Brent de referencia ha subido a casi 50 dólares el barril, pero sigue bajando un 25% este año. Si bien eso golpeó a los exportadores de petróleo, ayudó a las finanzas de los importadores, especialmente a aquellos que, como Egipto, subsidian algo de combustible.
Aquellos que quieran asegurarse los beneficios pueden comprar opciones de compra, que otorgan a los tenedores el derecho a adquirir petróleo a un precio predeterminado. En la jerga de Wall Street, la opción está “en el dinero” si el petróleo sube por encima del precio de ejercicio.
Maait aún tiene que decidir el plan para el próximo año fiscal. “Estamos cubiertos hasta el 30 de junio”, dijo.
El país norteafricano utilizó Citigroup Inc. y JP Morgan Chase & Co. para comprar derivados la primera vez que se cubrió contra el aumento de los precios del crudo. Bombea algo de petróleo, pero se convirtió en importador neto en 2011. El presupuesto del gobierno se basa en un precio promedio del crudo de 61 dólares el barril, en comparación con 68 dólares en el último año fiscal.
Egipto redujo drásticamente los subsidios a la mayoría de los productos del petróleo el año pasado como parte de un programa de reforma económica vinculado a un préstamo de $ 12 mil millones del Fondo Monetario Internacional.
El país continúa subsidiando parcialmente el diesel y el gas butano. Los precios locales se establecen trimestralmente, teniendo en cuenta los precios mundiales del petróleo y el tipo de cambio de la libra egipcia.
Setos de trigo
Aunque probablemente sea mucho más pequeño, el programa de cobertura es un espejo del de México, donde el exportador de petróleo gasta miles de millones de dólares para protegerse contra precios más bajos. Este año, el gobierno mexicano recibirá un pago de alrededor de $ 2.5 mil millones de opciones de venta, informó Bloomberg.
La mayoría de los países no divulgan sus programas de cobertura, aunque los importadores de petróleo Marruecos, Jamaica y Uruguay han comprado protección en el pasado…
Egipto es uno de los mayores compradores de trigo del mundo y también está considerando protegerse contra la subida de los precios del grano.
“Estamos en conversaciones con algunos bancos”, dijo Maait.
