Por Javier González Navarro
La gestora de fondos y pensiones australiana IFM ha anunciado este martes una oferta pública de adquisición (opa) sobre el 22,69% del capital de Naturgy, operación valorada en 5.060 millones de euros, que se compromete a pagar en efectivo.
La oferta se dirige a 220 millones de acciones de la compañía energética a un precio de 23 euros por título. Esto supone una prima superior al 20% con respecto al cierre de la cotización de ayer, del 22,7% sobre la media de los últimos tres meses y del 28,9% sobre el precio medio de los últimos seis meses. A medio sesión la en el Ibex 35, y con motivo de la oferta, la cotizada española se disparaba por encima del 16%.
La efectividad de la oferta, cuyo anuncio ha sido remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), estará sujeta a recibir las correspondientes autorizaciones de regulación y de competencia, así como a alcanzar un nivel mínimo de aceptación de, al menos, el 17% del capital social de Naturgy.
El fondo de pensiones australiano IFM pedirá dos asientos en el consejo de administración que preside Francisco Reynés. Además, asegura que no tiene intención de retocar el equipo directivo de la compañía energética.
Fuentes próximas a IFM destacan también que su inversión en Naturgy tiene vocación de permanencia a largo plazo y que contribuirán al desarrollo del próximo plan estratégico de la compañía.
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La opa se ha dirigido solamente a los accionistas minoritarios, que suman ese 22,69% del capital. El resto de los accionistas son: Criteria Caixa (24,8%), el fondo Rioja (20,7%), GIP (20,6%) y la compañía estatal argelina Sonatrach (4,1%).
IFM financiará la mayor parte de la adquisición mediante compromisos de capital de sus inversores y el resto mediante deuda bancaria. Como paso previo a formular la oferta, el fondo IFM ha llegado a un acuerdo con Rioja y GIP por el que estos accionistas no acudirán a la opa y preservarán el 41,36% que controlan en conjunto en Naturgy (Rioja tiene un 20,7% y GIP es titular de otro 20,6%).
El fondo IFM explicó que, como gestor de activos propiedad de fondos de pensiones australianos, busca principalmente con la operación «obtener un rendimiento neto sostenible a largo plazo mediante la inversión en compañías de infraestructuras esenciales y de alta calidad».
Precio equitativo
En la notificación efectuada a la CNMV, el fondo defiende que los 23 euros cumplen las condiciones para ser considerado «precio equitativo», lo que se justificará mediante un informe de valoración de un experto independiente.
El precio excluye entrega de acciones, es decir, el fondo lo ajustará a la baja si Naturgy procediese a pagar o anunciar el abono de dividendos o una distribución, o remuneración similar a sus accionistas antes de la liquidación de la Oferta.
Si la oferta recibiese una aceptación superior al porcentaje de capital que IFM prevé adquirir realizará un prorrateo entre los accionistas que muestren interés en vender sus títulos, conforme a las reglas previstas en la legislación española.
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