Por Andreas Exarheas – 09 de enero de 2023 (Rigzone)
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El mercado de petróleo y gas del Reino Unido se ha vuelto extremadamente fragmentado.
Eso es lo que declaró BofA Global Research en un nuevo informe enviado a Rigzone, y agregó que los cinco principales operadores representan el 35 por ciento de la producción total, en comparación con más del 65 por ciento en Noruega.
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La concentración de capital es aún más marcada”, dijo BofA Global Research en el informe.
“El operador promedio del Reino Unido es de menor escala y con menor capacidad de préstamo; el último Energy Profits Levy exagerará aún más esta imagen en nuestra opinión. En consecuencia, vemos en riesgo la futura actividad de inversión en el Reino Unido, especialmente dadas las presiones inflacionarias”, añadió BofA Global Research.
En el informe, BofA Global Research señaló que, en dos iteraciones de la EPL del Reino Unido, las E&P independientes del Reino Unido perdieron alrededor del 50 por ciento de su valor accionario desde sus picos de 2022.
“Naturalmente, los flujos de efectivo se redujeron y creemos que los costos de capital también aumentaron sustancialmente. Vemos tasas de descuento de alrededor del 20 por ciento cotizadas en acciones del Reino Unido, o más cerca del 30 por ciento para Harbour Energy (con calificación de compra) frente al 7-8 por ciento de precios de Norwegian E&P; este último territorio es sinónimo de estabilidad fiscal ”, declaró BofA Global Research en el informe. .
“En este contexto histórico, el EPL del Reino Unido quizás no sea del todo sorprendente; la tasa impositiva general de petróleo y gas ahora ha cambiado siete veces desde 2000, reflejando los movimientos de los productos básicos”, agregó el informe.
“Dicho esto, el último movimiento del Reino Unido se siente más dañino que antes. La escala de esencialmente duplicar la tasa impositiva es única, al igual que el compromiso de mantenerla vigente hasta 2028, independientemente de los niveles de precios de los productos básicos. Nuestra opinión es que el 75 por ciento es probablemente la nueva tasa impositiva permanente del Reino Unido”, continuó el informe.
BofA Global Research declaró en el informe que espera que los operadores planifiquen este escenario al evaluar las decisiones de inversión, “como mínimo”.
“La estabilidad fiscal aún no está asegurada más allá de toda duda dado que los partidos políticos de la oposición continúan pidiendo medidas aún mayores”, agregó BofA Global Research en el informe.
“Creemos que es probable que la licencia para operar de la industria ocupe un lugar destacado en futuras elecciones”, continuó el informe.
En noviembre de 2022, el gobierno del Reino Unido anunció una serie de cambios en la EPL , que se introdujo por primera vez el 26 de mayo. Los cambios incluyeron un aumento de 10 puntos porcentuales en la tasa de la EPL, al 35 por ciento, a partir del 1 de enero de este año, como así como una decisión de no considerar más la eliminación gradual del EPL antes de su fecha de finalización de marzo de 2028, describió una hoja informativa del gobierno publicada en noviembre pasado.
En una nota separada de BofA Global Research enviada a Rigzone luego de los cambios de EPL del gobierno en noviembre del año pasado, la compañía describió que el aumento de 10 puntos porcentuales en los impuestos sobre las ganancias extraordinarias del Reino Unido a partir del 1 de enero equivale a menos del uno por ciento del flujo de efectivo de las operaciones de las grandes petroleras. en 2023. BofA Global Research destacó en ese informe, sin embargo, que las empresas de exploración y producción del Reino Unido fueron “una vez más las más afectadas financieramente”.
En una hoja informativa publicada el verano pasado centrada en el EPL, el gobierno del Reino Unido describió el mecanismo como “un nuevo recargo del 25 por ciento sobre las ganancias extraordinarias que está obteniendo el sector del petróleo y el gas”.
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Después de los precios récord del petróleo y el gas durante el año pasado debido a las circunstancias globales, y para ayudar a financiar más apoyo para el costo de vida de las familias del Reino Unido, el gobierno está introduciendo el Energy Profits Levy”, decía la hoja informativa.
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