Por Bloomberg – 08 de febrero de 2024 (Rigzone)
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Las grandes petroleras devolvieron más efectivo a los accionistas que nunca el año pasado, mientras los equipos directivos controlaban el gasto en nuevos proyectos para liberar efectivo para dividendos y recompras. Puede que haya más por venir.
Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE y BP Plc gastaron 113.800 millones de dólares en dividendos de 2023 y recompras de acciones a pesar de la caída de los precios del crudo. Los desembolsos fueron más de un 10 por ciento superiores a los del año anterior, cuando la invasión rusa de Ucrania desorganizó los mercados energéticos mundiales, aumentando las ganancias de la industria petrolera.
El rendimiento en efectivo de 2023 fue un 76 por ciento mayor que el pago promedio durante el apogeo de la industria entre 2011 y 2014, cuando el crudo rondaba la marca de los 100 dólares y las grandes empresas dominaban los principales índices bursátiles.
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Los directores ejecutivos del sector petrolero están ampliando agresivamente las recompras de acciones en un intento por resucitar las valoraciones de las acciones que cotizan un 40 por ciento o más por debajo del mercado en general. Las empresas han recortado el gasto en importantes proyectos desde la pandemia de Covid-19, en parte debido a la preocupación por la saturación de los mercados y también para liberar efectivo para dividendos y recompras.
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Pero hasta ahora los inversores no parecen muy convencidos, ya que las grandes empresas tecnológicas cotizan al doble de su valoración. Los flujos de efectivo de la industria petrolera son ampliamente considerados cíclicos, demasiado dependientes de los dictados de la OPEP y amenazados por la incipiente transición para abandonar los combustibles fósiles.
Las grandes petroleras quieren convencer a los inversores de lo contrario. Los ejecutivos de las cinco grandes empresas indicaron que podrían pagar aún más este año, siempre y cuando los precios de las materias primas se mantengan saludables.
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