Por Jov Onsat – 24 de noviembre de 2023 (Rigzone)
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El gigante eléctrico mundial Enel SPA ha fijado 35.800 millones de euros (39.050 millones de dólares) en gastos de capital para los próximos tres años con “inversiones selectivas” en generación de energía renovable.
La empresa italiana espera que la energía renovable crezca, pero ve la necesidad de ampliar la infraestructura de almacenamiento para respaldar el crecimiento.
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El gasto de capital para 2024-26 incluye 18.600 millones de euros (20.280 millones de dólares) para modernización y expansión de la red y 12.100 millones de euros (13.200 millones de dólares) para energías renovables. La inversión en energías renovables se destina a energía eólica terrestre, solar, baterías y repotenciación en Europa y América.
Enel tiene como objetivo agregar alrededor de 13,4 gigavatios (GW) de capacidad renovable operativa durante el período, de los 450 GW en proyecto. “Esta importante cartera permite al Grupo maximizar la visibilidad de la rentabilidad minimizando al mismo tiempo los riesgos, con la posibilidad de monetizar la parte de la cartera que no es fundamental para su crecimiento industrial”, afirmó en un comunicado de prensa el miércoles.
“En 2026, se espera que la capacidad renovable del Grupo alcance aproximadamente 73 GW de alrededor de 63 GW estimados en 2023, con una producción libre de emisiones que alcance aproximadamente el 86 por ciento frente al 74 por ciento estimado en 2023”.
Además de añadir nueva capacidad eólica y solar, Enel también invertirá en repotenciación “para aumentar la eficiencia de las plantas y reducir los costos de generación”.
El crecimiento esperado en la generación renovable también implica inversiones en almacenamiento en baterías “para equilibrar la demanda con la oferta”.
“… las decisiones de inversión en energías renovables serán más selectivas, diversificando tecnologías y países, mejorando la rentabilidad y reduciendo los riesgos, aprovechando también las asociaciones”, afirmó Enel.
Enel seguirá el modelo de asociación, lo que significa tener una participación de más del 50 por ciento en un proyecto, “para mejorar la exposición al riesgo de los activos, manteniendo al mismo tiempo el control y maximizando la productividad del capital, así como la flexibilidad”.
La estrategia de energías renovables de Enel también incluye la propiedad total en “geografías con rentabilidades más altas y cubiertas”, principalmente Italia y la Península Ibérica.
La estrategia también incluye tener participaciones en proyectos de menos del 50 por ciento en “geografías periféricas”.
Centrarse en Europa
La mayor parte del gasto de capital en energía renovable, de 7.200 millones de euros (7.850 millones de dólares), se asignará a Europa, donde “la generación renovable [está] respaldada por una gran base de clientes que permite al Grupo cubrir la producción y estabilizar los retornos”.
En una nota del mes pasado, ING Bank BV dijo que espera que el gasto de capital para energías renovables en Europa aumente un cinco por ciento el próximo año.
“A nivel europeo, las energías renovables representaron el 21 por ciento del consumo energético total del bloque a finales de 2022”, se dice en el artículo del 17 de octubre.
Riesgos de costos
Sin embargo, el banco holandés advirtió que “la inflación y el mayor coste de los materiales significan que las empresas de servicios públicos europeas serán más selectivas cuando se trata de proyectos renovables”.
“Los costes de compra, personal y financiación, especialmente para los parques eólicos marinos, han obligado a algunas empresas de servicios públicos a poner fin a algunos de sus proyectos”, citó, destacando los casos de Orsted AS, de propiedad mayoritariamente estatal de Dinamarca, y también de la empresa estatal sueca Vattenfall AB.
“Los planes de gastos de capital se financian en parte con deuda, especialmente en el caso de las empresas de servicios públicos cuya generación de flujo de caja regulada no les proporciona fondos suficientes para financiar íntegramente los planes de inversión”, añadió ING. “En 2023 y 2024, estimamos que los planes de inversión de las empresas de servicios públicos de red superarán las ganancias antes de intereses y depreciación (EBITDA) en un 30 por ciento.
“Para las empresas de servicios públicos integradas, los ingresos son suficientes para financiar las necesidades de gastos de capital”.
En el caso de Enel, la compañía italiana dijo en su informe de gasto de capital: “Se espera que la FFO/deuda financiera neta aumente a aproximadamente el 29 por ciento en 2026, frente a aproximadamente el 15 por ciento en 2022 y alrededor del 26 por ciento esperado en 2023 proforma”.
“Se espera que la Deuda Financiera Neta/EBITDA caiga a alrededor de 2,3x en 2026 frente a aproximadamente 3,1x en 2022 y 2,4x-2,5x esperado en 2023 proforma, mientras que la Deuda Financiera Neta/EBITDA esperada para 2023 se sitúa en 2,7x-2,8x , y se espera que la deuda financiera neta en 2023 alcance entre 60 y 61 mil millones de euros [entre 65,44 mil millones y 66,53 mil millones de dólares]”, añadió Enel.
Entorno político
A pesar de los riesgos en el mercado europeo de energías renovables, Enel ve la región como un área prioritaria en términos de inversión debido al apoyo de los marcos regulatorios.
La Unión Europea ha adoptado un conjunto de políticas llamado “Apto para 55” para lograr una reducción regional de las emisiones de gases de efecto invernadero de al menos un 55 por ciento para 2030 en relación con 1990. Este conjunto de políticas proporciona no sólo apoyo financiero sino también previsibilidad al mercado. en forma de reglas y regulaciones.
Particularmente para las energías renovables, el Consejo Europeo ha adoptado un objetivo vinculante para que la proporción de dichas fuentes en la combinación energética de la UE sea del 42,5 por ciento para 2030, frente al 32 por ciento. El objetivo está contenido en la Directiva sobre energías renovables revisada adoptada el 9 de octubre, que ha fijado el objetivo de alcanzar el 45 por ciento de las energías renovables en la combinación energética de la UE para 2030, el 42,5 por ciento de las cuales es vinculante mientras que el 2,5 por ciento es una aspiración.
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Enel dijo: “El Grupo planea centrar sus inversiones donde los retornos sean visibles, los marcos regulatorios sean remunerativos y los entornos macroeconómicos y políticos sean estables, con el 49 por ciento del gasto de capital bruto invertido en Italia, el 25 por ciento en Iberia, el 19 por ciento en América Latina y el 7 por ciento en América del Norte”.
Enel espera que las subvenciones europeas contribuyan con unos 3.500 millones de euros (3.820 millones de dólares) a su gasto de capital total.
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