Por Irina Slav – 04 de octubre de 2022 (Oil price)
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Kemp: los comerciantes institucionales fueron vendedores netos durante 10 de las últimas 16 semanas.
Debido al recorte de la OPEP+, los analistas están prácticamente seguros de que los precios del petróleo se recuperarán, quizás con fuerza, para fin de año, a pesar de los temores de recesión.
El suministro ajustado continúa manteniendo elevados los precios del petróleo a pesar de los temores de recesión.
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El riesgo de que la economía global se desacelere aún más y caiga en territorio de crecimiento negativo ha aumentado considerablemente en los últimos meses. Tanto es así que los precios del petróleo perdieron cerca de una cuarta parte de su valor en el tercer trimestre tras subir con fuerza durante los dos primeros trimestres del año.
Parece que esto fue solo el comienzo. Ahora, la ONU advierte que una recesión es inminente, y los comerciantes de petróleo están vendiendo su posición y huyendo de un mercado que muy pronto puede ver un desarrollo positivo, ya que se espera que la OPEP+ acepte el recorte de producción más profundo desde 2020.
La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo publicó esta semana un informe en el que culpó al endurecimiento monetario de una recesión inminente que conducirá a un estancamiento global peor que la crisis financiera de 2008 y la pandemia.
“Según el informe, los rápidos aumentos de las tasas de interés y el ajuste fiscal en las economías avanzadas combinados con las crisis en cascada resultantes de la pandemia de COVID y la guerra en Ucrania ya han convertido una desaceleración global en una recesión con el aterrizaje suave deseado que parece poco probable”, UNCAD dijo en un comunicado de prensa.
“En una década de tasas de interés ultrabajas, los bancos centrales no alcanzaron los objetivos de inflación y no lograron generar un crecimiento económico más saludable. Cualquier creencia de que podrán hacer bajar los precios apoyándose en tasas de interés más altas sin generar una recesión es, sugiere el informe, una apuesta imprudente”.
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El mercado petrolero ya se encuentra en estado de emergencia adaptándose al nuevo peligro. Según John Kemp de Reuters , los fondos de cobertura y otros comerciantes institucionales fueron vendedores netos durante 10 de las últimas 16 semanas, reduciendo sus posiciones en los contratos de petróleo más negociados en 237 millones de barriles combinados desde junio.
Como reflejo adicional de los crecientes temores de una recesión durante el tercer trimestre, las cifras de Kemp mostraron que los operadores institucionales redujeron sus posiciones alcistas a largo plazo en el petróleo a una proporción de 3,61 a 1 desde 6,68 a 1 en junio.
Mientras tanto, la OPEP+ está apretando las riendas en respuesta a este sentimiento, planeando reducir sustancialmente su producción de crudo en su próxima reunión, que tendrá lugar el miércoles en Viena.
“Los ministros de la OPEP no van a venir a Austria por primera vez en dos años para no hacer nada. Así que va a haber un recorte de algún tipo histórico”, dijo Dan Pickering de Pickering Energy Partners a CNBC esta semana.
De hecho, los informes sugieren un recorte de más de 1 millón de bpd en la producción, aunque algunos analistas han señalado que el recorte real puede ser menor, ya que la cifra oficial se refiere a las cuotas de producción de la OPEP+ en lugar de la producción real. La organización se ha quedado significativamente por debajo de sus cuotas en los últimos meses, y la brecha entre las cuotas y la producción real se amplió a 2,85 millones de bpd en agosto.
Sin embargo, debido al recorte de la OPEP+, los analistas están prácticamente seguros de que los precios del petróleo se recuperarán, quizás con fuerza, para fin de año, a pesar de los temores de recesión.
“Los tanques de petróleo a medida que las preocupaciones sobre el crecimiento mundial alcanzan el modo de pánico dado un coro de compromisos del banco central para combatir la inflación. Parece que los bancos centrales están preparados para seguir siendo agresivos con las subidas de tipos y eso debilitará tanto la actividad económica como la perspectiva de la demanda de crudo a corto plazo”. El analista de Oanda, Edward Moya , dijo a Reuters el mes pasado.
Esta semana, el petróleo ganó un 5 por ciento en el primer día de operaciones de octubre gracias a los recortes de la OPEP+, Goldman ahora ve el crudo Brent a $105 por barril para fin de año y el WTI a $95 por barril.
Esto sugiere algo que ya estaba claro el año pasado. Los fundamentos pueden dejarse de lado por un tiempo, pero siempre regresan para reclamar su papel en la formación del precio del petróleo. El peligro de una recesión ciertamente tiene implicaciones negativas para el crecimiento de la demanda de petróleo, pero en un contexto de escasez de oferta, la perspectiva de los precios cambia invariablemente de bajista a alcista, a pesar de que se está gestando la peor recesión en décadas.
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