Por Andreas Exarheas – 11 de octubre de 2022 (Rigzone)
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El acuerdo formal de la OPEP+ para una reducción de dos millones de barriles por día en las cuotas a partir de noviembre ha sido calificado de “sorprendentemente alcista” por Goldman Sachs en una nueva nota de investigación.
“Estos recortes comienzan a partir de las líneas de base actuales, y por lo tanto se asignan a prorrata, en lugar de incluir ajustes de línea de base para los miembros que superan el cumplimiento y luchan con la producción”, afirmaron los analistas de Goldman Sachs en la nota.
“Este resultado es, por lo tanto, sorprendentemente alcista. Utilizando nuestro marco del lunes 3 de octubre, un recorte general de dos millones de barriles por día sería un recorte efectivo de 1,2 millones de barriles por día de nuestras expectativas del 22 de noviembre de nuestros saldos del 27 de septiembre del 22, y un recorte aún mayor de 1,4 millones de barriles por día. vs nuestros saldos futuros, si se mantienen hasta 2023”, agregaron los analistas.
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Si se mantienen hasta el 23 de diciembre del próximo año, los recortes de la OPEP+ ascenderían a 25 dólares por barril por encima del pronóstico anterior de 107,5 dólares por barril Brent de Goldman Sachs para 2023, “con un potencial de aumentos de precios aún mayores si los inventarios se agotaran por completo, lo que requeriría la destrucción de la demanda como último recurso. ”, resaltó Goldman Sachs.
“Este resultado es probablemente insosteniblemente alcista en nuestra opinión. Como tal, esperaríamos que los recortes tengan que ser temporales antes de que alguna forma de distensión política permita que las cuotas retrocedan significativamente más”, afirmaron los analistas en la nota.
“Con ese fin, la OPEP+ ha dicho que las cuotas se mantendrán al menos durante noviembre y diciembre antes del regreso de sus reuniones semestrales ese mes. OPEP+ también acordó extender su marco, presumiblemente con las líneas de base actuales, hasta finales de 2023”, agregaron los analistas.
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Los analistas de Goldman Sachs revelaron que, por ahora, han elevado sus pronósticos para el 4T22 y el 1T23 de manera “conservadora” en $10 por barril, a $110/$115 por barril, respectivamente, pero señalaron que reconocen que los riesgos de precios tienen un sesgo potencialmente aún mayor.
En un informe de mercado separado enviado a Rigzone por Standard Chartered, los analistas de la compañía dijeron que estiman que la decisión de la OPEP+ resultará en un recorte de la producción real de casi exactamente un millón de barriles por día, “en línea con nuestras expectativas anteriores”.
“Este ajuste equilibra el mercado para los próximos cinco meses, ayudando a eliminar los excedentes de más de un millón de barriles por día observados en agosto, septiembre y octubre”, señalan los analistas de Standard Chartered en el informe.
“Reiteramos nuestro pronóstico promedio de $ 91 por barril 2023 Brent, que hemos mantenido desde el 10 de junio; sin embargo, hemos reducido nuestro pronóstico de crecimiento de la demanda para 2023 a solo 1,26 millones de barriles por día”, agregaron los analistas.
“Con un crecimiento débil, creemos que la OPEP+ deberá seguir siendo proactiva para equilibrar el mercado si los precios no están por debajo de nuestro pronóstico”, continuaron los analistas.
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