Por Andreas Exarheas – 23 de febrero de 2023 (Rigzone)
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En un comunicado enviado a Rigzone, el director de investigación de inteligencia de Enverus, Andrew Dittmar, describió a Ineos como un “comprador relativamente inesperado” de los activos de Eagle Ford de Chesapeake, “dada su falta de un negocio de exploración y producción en EE. UU.”.
“Para Ineos, el acuerdo marca su entrada en el negocio upstream de EE. UU. como parte de un conjunto de soluciones energéticas globales”, dijo Dittmar en el comunicado.
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“La entrada de una empresa global como Ineos destaca el atractivo continuo de los activos de esquisto de EE. UU. en el panorama de la oferta mundial como fuente confiable de producción en un país políticamente estable”, agregó.
Dittmar declaró que Ineos “tendrá que dominar una curva de aprendizaje a medida que adquiera estos nuevos activos” y dijo que la compañía “probablemente será asistida por Chesapeake a medida que se pongan al día”.
El director de investigación de Enverus Intelligence también señaló que, “en un panorama de suministro global cambiante y con un margen alto en hidrocarburos, no sería sorprendente ver que otras empresas europeas consideren activos estadounidenses para adquisiciones incluso cuando se preparan para la transición energética”.
Precio de venta
En el comunicado, Dittmar destacó que el precio de venta del acuerdo “parece el mejor de los casos para Chesapeake dado el mercado actual de activos de Eagle Ford de nivel 2”.
“También es una mejora sustancial en la valoración que recibió Chesapeake por sus activos de Brazos Valley”, agregó.
“La incorporación de Ineos… potencialmente obtuvo un precio más alto por los activos de lo que de otro modo se podría haber recibido de la combinación habitual de E&P respaldadas por capital privado que probablemente apunten a un activo de este tipo”, continuó Dittmar.
Marcha a Puro Gas
Dittmar destacó en el comunicado que Chesapeake está “continuando su marcha hacia ser un juego de gas puro” y señaló que la venta deja solo una posición más pequeña en el extremo oeste de Eagle Ford en la cartera de Chesapeake.
“Con solo un paquete pequeño restante en Eagle Ford, es probable que Chesapeake se vuelva más selectivo en su precio de venta y potencialmente espere una oferta más alta, especialmente porque el activo tiene un inventario prometedor en Austin Chalk”, dijo Dittmar.
“Liberarse de los activos heredados centrados en el petróleo le permite a Chesapeake concentrarse en sus juegos centrales de gas en Appalachia y Haynesville. Es casi seguro que la compañía buscará oportunidades de fusiones y adquisiciones en esas regiones, pero lograr un acuerdo puede ser un desafío dada la volatilidad en el mercado del gas y una amplia diferencia de oferta y demanda entre compradores y vendedores”, agregó.
“Si el precio no es favorable en las fusiones y adquisiciones, o si la empresa ve una mejor propuesta de valor en sus propias acciones, es probable que las ganancias se utilicen para recompras”, continuó Dittmar.
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A principios de esta semana, Ineos Energy anunció que ingresará a la producción de petróleo y gas de EE. UU. por primera vez con la adquisición de una parte de los activos de petróleo y gas de Chesapeake Energy en Eagle Ford por $ 1.4 mil millones. Ineos describió el acuerdo como “importante” en un comunicado de la compañía.
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