Por World oil – 29 de octubre de 2024
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Los traders que acumularon apuestas alcistas en opciones sobre los precios del petróleo a un ritmo récord están despertando a una dura realidad: la mayoría de esos contratos ahora no valen nada.
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Israel se abstuvo de atacar la infraestructura energética de Irán en su esperado bombardeo de la nación miembro de la OPEP durante el fin de semana, lo que provocó un desplome de los precios del crudo. Esa caída contribuyó a que una parte de las aproximadamente 800.000 opciones de compra de Brent para diciembre vencieran sin ganancias el lunes, mientras se evaporaba el deseo de los operadores de protegerse contra un aumento de precios.
Gran parte de las transacciones relacionadas con los riesgos del conflicto en Oriente Medio este mes se han realizado en los mercados de opciones, superando la evolución de los precios de futuros. Las especulaciones de que los ataques podrían interrumpir los flujos de petróleo en una región que produce alrededor de un tercio del crudo mundial hicieron que el número total de opciones sobre el petróleo Brent en manos de los inversores alcanzara un máximo histórico.
De los contratos que vencen el lunes, menos del 10% tenían algún valor. Eso significa que aproximadamente 32 millones de barriles de opciones de compra a 90 y 100 dólares que se compraron desde que Irán atacó a Israel a principios de este mes (lo que desencadenó la promesa de represalias de Israel) se desperdiciaron en la práctica.
El viernes, casi 22 millones de barriles de opciones de compra de 75 dólares valían unos 35 millones de dólares, mientras que casi 53 millones de barriles de opciones de compra de 80 dólares valían unos 22 millones de dólares en ese momento. Ambas expiraron sin valor el lunes.
“Medio Oriente sigue siendo un polvorín para mí, pero la urgencia de negociar petróleo en largo probablemente haya terminado”, dijo Scott Shelton, especialista en energía de TP ICAP Group Plc.
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Es cierto que no todas las coberturas contra un aumento repentino de los precios han expirado. Hay casi 130.000 opciones de compra de futuros de Brent a 100 dólares en circulación para los primeros seis meses del año próximo, aproximadamente un 70% más de las que había a fines de septiembre.
Algunos comerciantes utilizan las opciones como una forma de cubrir su exposición a sus operaciones físicas, como la producción o el consumo de petróleo, mientras que otros las utilizan como una forma relativamente barata de apostar en la dirección o la volatilidad de los precios.
Los operadores también hicieron un último esfuerzo para sacar provecho de las apuestas bajistas antes del vencimiento, con más de 20 millones de barriles de opciones de venta de diciembre a 70 dólares cambiando de manos el lunes. Eso ayudó a reducir la desviación (o la prima de las opciones de compra alcistas frente a las opciones de venta bajistas) al nivel más bajo en casi un mes. La medida había aumentado este mes hasta alcanzar la inclinación más alcista en más de dos años.
“El mercado no está tan corto como se supone que debería estar debido a los riesgos geopolíticos que marginaron a los bajistas”, dijo Shelton. “Tienen que involucrarse, lo que significa que cualquier repunte significativo será vendido”.
Foto tomada de pixabay.com
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