Por Andreas Exarheas – 31 de agosto de 2023 (Rigzone)
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Se podría argumentar que los precios del petróleo están firmemente estancados en la crisis del verano.
Eso es lo que los analistas de Standard Chartered señalaron en un informe enviado a Rigzone el martes por la noche, destacando que el Brent para el primer mes se liquidó en 84,42 dólares por barril el 28 de agosto, lo que, según señalaron, fue una caída semanal de “sólo 0,04 dólares por barril”.
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“[Este] asentamiento se encuentra en un territorio muy familiar. El rango de negociación intradía para el Brent del primer mes ha contenido 84,50 dólares por barril en 17 de los últimos 24 días de negociación, incluidos 10 de los últimos 11”, dijeron los analistas en el informe.
“El aparente atractivo de un rango familiar ha ido acompañado de una caída constante de la volatilidad; La volatilidad anualizada del Brent a 30 días fue de sólo el 19,4 por ciento al cierre del 28 de agosto, la primera vez que estuvo por debajo del 20 por ciento desde la primera semana de noviembre de 2021”, agregaron.
La baja volatilidad, los movimientos semanales limitados y los rangos intradiarios que revisan precios específicos podrían sugerir un mercado en calma, afirmaron los analistas en el informe.
“Sin embargo, algunos contraindicadores sugieren que la calma podría ser engañosa”, añadieron.
“Los volúmenes de negociación de Brent durante la semana pasada aumentaron un 23 por ciento año tras año y el interés abierto fue un 19 por ciento mayor año tras año”, continuaron.
“La dinámica de los precios durante la semana pasada no ha sido sintomática de una simple deriva, ya que ha habido algunas correcciones bruscas y muy rápidas, particularmente después de movimientos bajistas”, continuaron afirmando.
Los analistas destacaron en el informe que los movimientos del Brent por debajo de los 82 dólares por barril tanto el 24 como el 25 de agosto “fueron seguidos por rápidos repuntes de más de 1,50 dólares por barril, a medida que entraron al mercado volúmenes significativos para comprar en las caídas causadas por los mercados de activos cruzados. titulares macro”.
“En nuestra opinión, el mercado no está operando de una manera que sugiera mucha convicción de una caída sustancial y sostenible”, dijeron los analistas en el informe.
“Además, la baja volatilidad, unida a la dificultad para mantener el impulso bajista, a menudo indica una inminente ruptura alcista”, agregaron.
Standard Chartered proyecta que el precio del petróleo ICE Brent promediará 91 dólares por barril en 2023, 98 dólares por barril en 2024 y 109 dólares por barril en 2025, según el informe.
El informe muestra que la compañía prevé que el producto básico promediará 93 dólares por barril en el cuarto trimestre, 92 dólares por barril en el primer trimestre de 2024, 94 dólares por barril en el segundo trimestre, 98 dólares por barril en el tercer trimestre y 106 dólares por barril en el cuarto trimestre.
Postura Neutral
En un informe de la industria petrolera enviado a Rigzone el martes, los estrategas de Macquarie dijeron que estaban “comenzando a adoptar una postura neutral a medida que nos acercamos al comienzo de la temporada de recuperación del otoño”.
“En las últimas semanas, las corridas crecientes han respaldado las caídas de las acciones globales. En EE.UU., las subidas ayudaron a llevar las existencias de crudo a su nivel más bajo desde enero”, señalaron los estrategas en el informe.
“El mes pasado, las reducciones voluntarias de la OPEP+ por parte de Arabia Saudita y Rusia parecieron cumplir con las expectativas. Sin embargo, todavía somos cautelosos con respecto al aprovechamiento gratuito de otros miembros”, agregaron.
“Para septiembre, se espera que Rusia aumente sus exportaciones en 200.000 barriles por día, mientras que Arabia Saudita se ha comprometido a mantener su recorte unilateral de un millón de barriles por día. Prevemos una corrección en el 4T23/1T24 como resultado del dulce crecimiento de la producción en EE.UU., el Mar del Norte y el menor cumplimiento de la OPEP+”, continuaron afirmando.
En el informe, los estrategas dijeron que China continúa impulsando la narrativa macro, “potencialmente limitando el precio del crudo a medida que partes de los mercados físicos se endurecen”.
También destacaron que tanto la duración especulativa del WTI como del Brent cayeron durante la última semana. El WTI disminuyó 5,3 mil y el Brent cayó 35,7 mil, según el informe.
“La longitud de los especuladores del WTI mantuvo su trayectoria descendente que comenzó la semana anterior liderada por un aumento en el posicionamiento corto con un movimiento de la relación largo/corto de 3,30 a 3,06. El Brent demostró una disminución considerable en la longitud impulsada por una mayor pérdida de posiciones largas que un aumento de las posiciones cortas”, dijeron los analistas en el informe.
“La duración comercial experimentó el mayor aumento desde mayo, con el Brent y el WTI aumentando en 56.000 contratos combinados, tal vez debido a una aceleración de los programas de cobertura de las refinerías”, agregaron.
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El Brent cerró a 72,26 dólares por barril el 27 de junio antes de subir hasta cerrar a 87,55 dólares por barril el 9 de agosto. Luego cerró por debajo de 84 dólares por barril en varias ocasiones antes de aumentar hasta cerrar a 85,86 dólares por barril el 30 de agosto.
En el momento de redactar este informe, el Brent se cotiza a 85,90 dólares por barril.
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