Por Grant Smith – 28 de junio de 2022 (World oil)
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La alianza OPEP+ está lista para una reunión fácil esta semana mientras navega hacia la conclusión de un pacto de dos años sobre el suministro de petróleo. El respiro no durará mucho.
Cuando se reúna el miércoles y el jueves, se espera que el grupo de 23 naciones encabezado por Arabia Saudi apruebe otro aumento de producción programado para agosto, completando la reversión de los grandes recortes de producción realizados al comienzo de la pandemia en 2020.
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Pero en las próximas semanas, las deliberaciones de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus socios se volverán más complicadas. Deben sopesar la presión para enfriar los precios de $ 110 por barril al llenar el vacío de suministro creado por las sanciones a Rusia contra la necesidad de reunir sus reservas menguantes de capacidad de producción adicional.
La decisión final puede depender de la visita al reino el próximo mes del presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, quien está revirtiendo una postura diplomática inicialmente dura contra Riad con la esperanza de obtener su ayuda para controlar la inflación y aislar a Moscú. Mientras tanto, los saudíes disfrutan de una espectacular ganancia inesperada de mil millones de dólares al día.
“La reunión virtual de la OPEP+ de esta semana seguirá el guión y procederá según lo planeado”, dijo Helima Croft, estratega jefe de materias primas de RBC Capital Markets. “La pregunta clave es qué hará el grupo con su capacidad disponible restante dado el número muy limitado de barriles disponibles”.
Los precios del petróleo se han disparado más del 60% este año debido a que la producción de crudo y las instalaciones de refinación en todo el mundo no logran seguir el ritmo de la recuperación de la demanda de combustible después de la pandemia. Además de eso, la reacción violenta contra Rusia por su invasión de Ucrania plantea la mayor interrupción del suministro en décadas.
El mitin amenaza con llevar a una frágil economía mundial a la recesión, al tiempo que golpea a los consumidores con precios de gasolina sin precedentes, que en los EE. UU. han subido a más de $ 5 por galón durante la temporada alta de conducción navideña, lo que genera un peligro político para Biden.
Los saudíes han mostrado cierta disposición a ayudar a suavizar el dolor.
A principios de este mes, el ministro de Energía del reino, el príncipe Abdulaziz bin Salman, instó a la OPEP+ a acelerar el retorno de los barriles detenidos, impulsando los aumentos en julio y agosto en un 50 % a 680 000 barriles por día. La medida, que completa la reactivación de 9,7 millones de barriles diarios cerrada en la primavera de 2020, probablemente se ratificará el miércoles, según 11 analistas y comerciantes encuestados por Bloomberg.
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Política del Golfo
La promesa de barriles adicionales puede resultar en gran parte simbólica. Dado que las restricciones de inversión impiden que la mayoría de los miembros de la OPEP+ aumenten la producción, y algunos como Angola y Libia sufren graves pérdidas, los analistas esperan que solo se materialice una fracción del aumento prometido.
“Decidan lo que decidan, la realidad será que solo Arabia Saudi y los Emiratos Árabes Unidos tendrán capacidad adicional que pueden llevar al mercado”, dijo Bob McNally, presidente de la consultora Rapidan Energy Group con sede en Washington y exfuncionario de la Casa Blanca.
Según la Agencia Internacional de Energía, esas dos naciones del Golfo juntas tienen alrededor de 2,2 millones de barriles por día de capacidad no utilizada, o alrededor del 2% del suministro mundial. Para aprovechar esa reserva ociosa, e instigar los esfuerzos internacionales para castigar a su aliado en el Kremlin, los exportadores del Golfo Pérsico pueden exigir concesiones políticas a cambio.
Ambos buscan garantías de seguridad integrales de EE. UU. para disipar sus temores sobre el rival político regional Irán. Mientras tanto, el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammad bin Salman, apunta a rehabilitar su posición internacional, después de haber sido rechazado por Biden por el asesinato en 2018 del crítico del gobierno Jamal Khashoggi.
La renuencia de los saudíes a actuar enérgicamente solo puede verse reforzada por la amenaza a la demanda de petróleo por el creciente riesgo de una recesión en Estados Unidos. La posibilidad de barriles iraníes adicionales tampoco puede descartarse en medio de renovadas negociaciones nucleares.
Preguntas de capacidad
Los enviados estadounidenses, que aseguraron con éxito los aumentos de suministro ampliados este verano, están sentando las bases para nuevos incrementos, según personas familiarizadas con el asunto. Pero incluso si se ofrecen los incentivos correctos, existen dudas sobre cuánto más suministro podrían aportar los dos productores al mercado.
El lunes, el presidente francés, Emmanuel Macron, fue captado por una cámara diciéndole a Biden en la cumbre del G-7 que el gobernante de los Emiratos Árabes Unidos, el jeque Mohammed bin Zayed, le había dicho previamente que Abu Dhabi está en su producción “máxima” y que los saudíes solo pueden aumentar “un poco más.”
Si bien los EAU rápidamente intentaron aclarar que el “máximo” se refiere solo a su cuota de la OPEP+, persisten las dudas sobre la capacidad final de los dos exportadores. El nivel de producción más alto sostenido por Arabia Saudita en el transcurso de un mes fue de 11,6 millones de barriles por día en abril de 2020, según datos compilados por Bloomberg. La capacidad máxima declarada del reino de 12,2 millones de barriles por día nunca se ha probado a largo plazo.
En cualquier caso, la capacidad adicional combinada de los saudíes y los Emiratos Árabes Unidos aún podría verse eclipsada por la escala de las pérdidas de suministro causadas por las sanciones occidentales a Rusia, advierte la AIE con sede en París.
Profundizar en las reservas no utilizadas también podría provocar temores sobre cuánto queda para cubrir más interrupciones. La interrupción casi total de la producción a principios de este mes en Libia, miembro de la OPEP, debido a las protestas y el posible cierre de Ecuador, ha servido como un recordatorio de la vulnerabilidad perenne de la industria.
“La creciente demanda de crudo de la OPEP está chocando con la disminución de la capacidad excedente de la OPEP”, dijo Stephen Brennock, analista de la corredora PVM Oil Associates Ltd. “Eliminar el colchón de suministro de emergencia mundial podría hacer que los precios suban”.
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