Por Robert Tuttle
Se espera que los precios del petróleo canadiense se fortalezcan el próximo año a medida que disminuyan las exportaciones mexicanas de crudo pesado a las refinerías de la costa del Golfo de Estados Unidos, según BMO Capital Markets.
El descuento de Heavy Western Canadian Select frente al índice de referencia West Texas Intermediate podría reducirse a entre 5 y 7 dólares el barril el próximo año, dijo BMO en un informe el miércoles. Los productores de arenas petrolíferas se beneficiarán de una menor producción de crudo competidor de América Latina, ya que Petróleos Mexicanos espera recortar las exportaciones mientras que los suministros venezolanos permanecen fuera de los límites debido a las sanciones de Estados Unidos.
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El descuento de Western Canadian Select al WTI se fortaleció a menos de $ 10 el barril desde mediados de abril, después de que se cerrara la producción de arenas petrolíferas de más de un millón de barriles por día debido a la pandemia de Covid-19. El fuerte diferencial se ha mantenido cerca de $ 10 incluso cuando los suministros de arenas petrolíferas han regresado al mercado.
Las refinerías de la Costa del Golfo y el Medio Oeste de Estados Unidos invirtieron miles de millones de dólares en las últimas décadas para procesar crudo, del cual Canadá es uno de los mayores productores del mundo. El petróleo del país, producido en las minas de arenas petrolíferas y los pozos en el norte de Alberta, solo se ha vuelto más valioso a medida que las leyes alternativas de América Latina han disminuido, una tendencia que está a punto de continuar en los próximos años.
Pemex analiza una reducción de casi un 70% en las exportaciones de su crudo pesado insignia entre 2021 y 2023, según personas familiarizadas con la situación. La caída ocurrió debido a la disminución de la producción y la necesidad de suministrar crudo a una nueva refinería de $ 8 mil millones promovida por el presidente del país, Andrés Manuel López Obrador.
La demanda de la Costa del Golfo de Estados Unidos creará tensión con las refinerías del Medio Oeste. “Las refinerías de Chicago tienen acceso limitado a fuentes alternativas de petróleo pesado y ofertarán petróleo pesado fuera del mercado de la Costa del Golfo para asegurar de tener suficiente suministro”, dijo el banco. “Creemos que esto podría traducirse en precios más fuertes para WCS o un diferencial más estrecho entre WTI y WCS”.
La mayor demanda de las refinerías locales y una mayor capacidad de exportación de oleoductos eliminarán la necesidad de los límites de producción obligatorios de Alberta y ayudarán aún más a los productores de petróleo de Canadá, dijo BMO. El gobierno de Alberta impuso límites hace dos años para apuntalar los precios, pero luego se relajaron después de que una escasez de oleoductos creó un cuello de botella que dejó varados los suministros.
Actualmente se están construyendo tres importantes oleoductos de exportación de petróleo. El próximo año, TC Energy Corp. planea agregar 50,000 barriles diarios de exportaciones adicionales a su oleoducto Keystone existente utilizando los llamados agentes de resistencia al arrastre después de firmar nuevos contratos de 20 años con los transportistas.
El futuro relativamente más brillante para el productor de arenas petrolíferas de Canadá contrasta con los productores de esquisto de Estados Unidos. Una vez construidas, las operaciones de arenas petrolíferas siguen bombeando crudo a costos operativos relativamente bajos, mientras que el petróleo de los productores de petróleo de esquisto de Texas y Dakota del Norte están luchando por seguir perforando en medio de precios bajos.
