Por Bojan Lepic – 23 de agosto de 2022 (Rigzone)
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Rusia ha demostrado hasta ahora una gran resistencia a la presión sin precedentes impuesta por Europa y EE. UU., pero lo peor está por venir, según la investigación de Rystad Energy.
Si bien se espera que la producción de crudo ruso se mantenga alta durante el resto del verano del hemisferio norte, se espera que disminuya nuevamente debido a una recesión económica en todo el país y una caída en las operaciones de refinería y las exportaciones de crudo, dijo Rystad.
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El país aumentó activamente la producción de petróleo en junio y julio luego de una enorme caída de 1 millón de barriles por día (bpd) en abril, con el total de julio casi recuperándose al nivel visto antes del comienzo del conflicto de Rusia con Ucrania a finales de febrero. Este crecimiento sobresaliente fue impulsado principalmente por mayores operaciones de refinería, mientras que las exportaciones de crudo se contrajeron después de alcanzar niveles récord que superaron los 5 millones de bpd en abril y mayo. La nueva estimación de Rystad Energy para la producción promedio de crudo ruso en 2022 es de 9,6 millones de bpd, 200.000 bpd más que nuestra perspectiva de junio, pero el embargo inminente de la UE sobre las importaciones, junto con los desafíos económicos internos, significan que Rusia enfrenta grandes obstáculos.
Las exportaciones de crudo ruso han tenido una trayectoria descendente este verano, cayendo a 4,6 millones de bpd en junio y 4,2 millones de bpd en julio, según estimaciones de Rystad Energy. En junio, tanto Europa como Asia redujeron las compras de crudo ruso, mientras que las exportaciones de julio a Europa aumentaron ligeramente mientras la región se prepara para un embargo petrolero que entrará en vigor en diciembre.
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Al mismo tiempo, las exportaciones a Asia continuaron cayendo, lo que podría explicarse porque los descuentos propuestos para las mezclas rusas fueron menos generosos que antes. La razón exacta es difícil de determinar ya que las operaciones comerciales con crudo ruso quedaron fuera del radar después de febrero, lo que dificulta el seguimiento de los diferenciales entre las mezclas rusas y los puntos de referencia. Los servicios de informes de precios han estado informando varios números: Argus redujo el descuento de los Urales al Brent en julio a $ 15 por barril, mientras que los rivales Platts y Reuters no cambiaron sus estimaciones de entre $ 30 y $ 40 por barril.
“El sector upstream de Rusia se ha recuperado, pero esta resiliencia es a corto plazo. El consumo interno ha ayudado a llenar el vacío durante la temporada de mayor demanda, pero la demanda extranjera de mezclas rusas ha reducido los problemas de ortografía más adelante. El próximo embargo de la UE sigue siendo un factor desconocido, aún no está claro cuándo y dónde afectará, pero acelerará el declive esperado este otoño”, dice Daria Melnik, analista senior de Rystad Energy.
El mercado interno toma el relevo
Algunos volúmenes de crudo fueron redirigidos de las exportaciones al mercado interno para su refinación. Las operaciones de refinería demostraron un crecimiento mensual sobresaliente en junio y julio de 390.000 bpd y 330.000 bpd, respectivamente, y alcanzaron los 5,8 millones de bpd en julio frente a los 5 millones de bpd en mayo. Los mayores márgenes junto con el crecimiento de la demanda estacional dentro del país fueron los principales impulsores. Los precios domésticos del petróleo dependen directamente de los precios reales de los Urales en el mercado global, por lo que los grandes descuentos hicieron que la materia prima de la refinería fuera mucho más barata.
A medida que las refinerías nacionales aumentaron su producción para aprovechar los barriles más baratos, aumentó la demanda local de gasolina y otros productos, lo que compensó con creces la caída de los precios de los derivados del petróleo. Al mismo tiempo, con algunas fronteras cerradas y menos vuelos para elegir, más rusos seleccionaron opciones de vacaciones alternativas, como viajes nacionales por carretera, creando una demanda adicional para un consumo estacional tradicionalmente más alto. Aparte de los mercados locales, las refinerías rusas suministraron más productos derivados del petróleo a Oriente Medio y África.
Rystad Energy espera que la producción de crudo ruso se mantenga alta durante el resto del verano, respaldada por la alta demanda estacional de productos petroleros. Sin embargo, la segunda mitad del año será un desafío para los productores de petróleo, ya que el efecto del embargo petrolero de la UE ganará fuerza, mientras que la caída estacional en las operaciones de refinería se verá agravada por una recesión económica general esperada en el país.
Embargo de la UE: se desconoce cómo y dónde aterrizará la tormenta, pero se avecina
El embargo de la UE sobre el crudo ruso entrará en vigor a fines de este año, pero no es posible prohibir el 90 % de las importaciones de crudo provenientes de Rusia de inmediato, lo que significa que la eliminación será gradual durante 2022. Al mismo tiempo, Rystad Energy ve la posibilidad de retrasos en la implementación del embargo, así como un bajo cumplimiento durante los primeros meses de 2023 debido a problemas económicos y la logística involucrada en el reemplazo de tantos barriles. Se espera que las importaciones de crudo ruso de la UE disminuyan a solo 600.000 bpd para diciembre de 2022, una caída de casi 2,5 millones de bpd desde los 3 millones de bpd antes del conflicto entre Rusia y Ucrania.
Rystad Energy aún espera que Rusia pueda redirigir una parte significativa de los volúmenes de crudo, o el 75% en nuestro caso base, a Asia y otros mercados. Recientemente se informó que el Reino Unido, donde se encuentra el mercado de seguros líder en el mundo, Lloyd’s of London, decidió posponer la prohibición de proporcionar seguros marítimos a los buques rusos, dando así a los productores rusos más tiempo para prepararse mejor para las nuevas sanciones. La nueva fecha para la prohibición aún no ha sido revelada. La disponibilidad de opciones de desvío significa que la caída de 2,5 millones de bpd en las exportaciones rusas a la UE no tendrá un impacto de uno a uno en el suministro upstream ruso: las pérdidas de exportación rusas se estiman en solo 500.000 bpd a 600.000 bpd para diciembre de 2022.
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