Por Mike Jeffers
El mercado del petróleo tiene un problema con el diésel y no cede.
Si bien las existencias de crudo en los EE. UU. Se encuentran en el nivel más bajo desde abril, los suministros de destilados, que incluyen diesel, combustible para calefacción y combustible para aviones, continúan aumentando y se dispararon al nivel más alto para esta época del año en los datos del gobierno de EE. UU. Que se remontan a al menos en 1991. Al mismo tiempo, la demanda del combustible, a menudo vista como un barómetro económico, está en el nivel más bajo desde finales de julio.
Es un exceso obstinado que está presentando un dolor de cabeza para las refinerías que necesitan satisfacer la demanda de gasolina, pero también requieren una salida para el diésel que inevitablemente se producirá a medida que aumentan la producción. Una pausa en los viajes aéreos debido a la pandemia de coronavirus también ha provocado que el combustible para aviones se acumule, lo que contribuye al aumento de la oferta.
El resultado es brutal para las empresas que intentan ganar dinero convirtiendo crudo en gasolina y diesel. Una métrica clave que mide la prima del diésel sobre los futuros del crudo West Texas Intermediate, conocida por los comerciantes como el diferencial del crack del diésel, se desplomó a 6,56 dólares el barril después de un informe de la Administración de Información de Energía el miércoles, el más bajo desde junio de 2010.
La caída en la grieta es el “peor escenario posible para las refinerías”, escribió Bob Yawger, director de la división de futuros de Mizuho Securities USA, en una nota.
Las refinerías tienen pocos incentivos para hacer funcionar sus plantas más duro a raíz de los débiles márgenes y los inventarios récord de destilados. Tampoco es un buen augurio para los futuros del crudo.
“Si no aumentan la tasa de ejecución, nunca quemarán el excedente de crudo que ya está almacenado”, dijo Yawger. Es “bajista para los precios del petróleo crudo”.
