Por Andreas Exarheas – 12 de octubre de 2023 (Rigzone)
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En un informe enviado a Rigzone el martes por la noche, los analistas de Standard Chartered dijeron que creen que actualmente no existe una prima geopolítica significativa en los precios del petróleo.
“La respuesta de los precios a la escalada de violencia en Medio Oriente ha sido hasta ahora modesta y causada, en nuestra opinión, por la cobertura corta por parte de algunos de los bajistas más extremos del mercado que ahora piensan que el potencial de una caída extrema de los precios es más limitado. ”, afirmaron los analistas en el informe.
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“Sin embargo, creemos que es probable que los precios respondan de manera más significativa a una mayor escalada”, agregaron.
En el informe, los analistas de Standard Chartered señalan que la principal preocupación del mercado probablemente sea la producción iraní.
“Es probable que el debate político estadounidense sobre las exportaciones de petróleo iraní se convierta en un factor clave para el sentimiento del mercado petrolero”, dijeron los analistas en el informe, que incluía un gráfico que muestra la producción de petróleo iraní de 2010 a 2023.
“Los cinco principales puntos de inflexión desde 2010 están asociados con cambios en la política estadounidense”, señalaron los analistas en el informe.
“La decisión hacia el final de la primera administración Obama de vincular la política comercial a las importaciones de petróleo iraní por parte de países consumidores clave redujo la producción de Irán en más de un millón de barriles por día”, agregaron.
“Las restricciones se aliviaron después de la firma del Plan de Acción Integral Conjunto (JCPOA) en 2015. Las restricciones se endurecieron nuevamente después de la retirada de Estados Unidos del JCPOA durante la administración Trump, con una producción que cayó por debajo de los dos millones de barriles por día en 2020 cuando se otorgaron exenciones a Los países consumidores fueron retirados”, continuaron.
“La producción aumentó al comienzo de la administración actual antes de aumentar aún más a tres millones de barriles por día durante 2023”, continuaron afirmando.
Los analistas dijeron en el informe que la producción de Irán es mayor año tras año en poco más de 0,5 millones de barriles por día, “casi todo lo cual parece haber sido exportado a las refinerías independientes de China”.
Agregaron que Estados Unidos parece tener tres opciones políticas amplias en relación con la producción de petróleo de Irán.
“Uno, el status quo, con una producción de tres millones de barriles por día o más, dos, la meseta anterior a 2023 de cerca de 2,5 millones de barriles por día, o tres, exportaciones casi nulas con una producción inferior a dos millones de barriles por día como alcanzado al final de la administración Trump”, dijeron los analistas de Standard Charted en el informe.
“Hace una semana, una era la política más conveniente para Estados Unidos en términos tanto de influencia en el mercado como de geopolítica”, agregaron.
“Creemos que la cuestión clave ahora es en qué medida los nuevos acontecimientos en Oriente Medio vuelven a centrar la atención en dos y tres como objetivos políticos potenciales”, continuaron señalando.
Ataques de Hamás
En el informe, los analistas de Standard Chartered dijeron que la implicación más inmediata de los ataques de Hamás en el mercado energético ha sido para el gas y no para el petróleo.
“El cierre preventivo del campo de gas Tamar de Israel reduce la producción interna de Israel en unos 28 millones de metros cúbicos por día”, señalaron.
“Si bien las exportaciones de Israel a Egipto generalmente provienen del campo Leviatán, es probable que el corte de Tamar tenga efectos en cadena, y los primeros indicios sugieren que las exportaciones se han reducido en unos cinco millones de metros cúbicos por día desde los 23 millones de metros cúbicos habituales. por día”, agregaron.
“Teóricamente, la reducción de las exportaciones a Egipto podría tener implicaciones para los mercados europeos, ya que reduce la probabilidad de que Egipto cargue cargamentos de GNL, como ha señalado la Agencia Internacional de Energía (AIE)”, continuaron.
“Sin embargo, creemos que esos temores son algo exagerados, ya que el número de cargamentos en riesgo es pequeño, si no nulo. La demanda interna de Egipto ha sido tan fuerte que no se exportaron cargamentos en septiembre”, dijeron.
Los analistas afirmaron en el informe que la situación geopolítica actual y el riesgo general asociado significan que cualquier forma de pronóstico a corto plazo está plagado de peligros.
“Con esa condición firmemente adjunta, desde una perspectiva fundamental debido al continuo déficit de oferta general, esperamos que el Brent recupere rápidamente los 90 dólares por barril, revirtiendo la caída de los precios impulsada por el posicionamiento de la semana pasada”, dijeron en el informe.
“Sin embargo, SCORPIO, nuestro modelo de pronóstico a corto plazo de aprendizaje automático, implica que el ajuste aún podría tardar más y pronostica una caída semanal de 2,48 dólares por barril, causada principalmente por el posicionamiento especulativo (-1,42 dólares por barril). ”, agregaron.
Bajista a pesar de los acontecimientos en Oriente Medio
En un informe sobre petróleo y gas enviado a Rigzone el martes, los estrategas de Macquarie dijeron que siguen siendo bajistas a pesar de los acontecimientos en Oriente Medio.
“Seguimos siendo bajistas en cuanto a los precios, pero reconocemos el riesgo al alza asociado con el actual conflicto en el Medio Oriente”, dijeron los estrategas en el informe.
“En nuestra evaluación, el enfoque político de la administración Biden ha sido limitar las interrupciones del suministro de petróleo, independientemente de la situación. Dado que los objetivos políticos no estaban dirigidos a los flujos de petróleo ruso, incluso en el punto álgido del conflicto Rusia-Ucrania, no esperamos que las exportaciones de petróleo iraní tampoco se vean limitadas”, agregaron.
“Como resultado, anticipamos una corrección de precios en el 4T23/1T24 debido al dulce crecimiento de la producción en EE.UU., el Mar del Norte y Brasil, además de un menor cumplimiento de la OPEP+, que puede haber comenzado en septiembre”, continuaron los estrategas.
En el informe, los estrategas de Macquarie destacaron que el WTI aumentó la longitud neta a medida que el Brent disminuyó durante la última semana.
“El WTI subió 1,4 mil y el Brent cayó 10,6 mil. En las últimas dos semanas, la longitud neta del dinero gestionado Brent disminuyó en 41.000 contratos mientras que el WTI creció en 10.000”, señalaron los estrategas.
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“La longitud de los especuladores del WTI mantuvo su trayectoria ascendente ya que la disminución de las posiciones cortas apenas superó la caída de las posiciones largas. La longitud neta del Brent demostró un movimiento mayor con casi el doble de ventas como cobertura”, agregaron.
“Durante las últimas dos semanas, la duración comercial del Brent aumentó en 67,4 mil contratos después de caer en 30,2 mil contactos las dos semanas anteriores, lo que potencialmente demuestra una mayor cobertura de las refinerías a medida que caen los márgenes”, continuaron.
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