Por Andreas Exarheas – 04 de abril de 2024 (Rigzone)
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Una de las características notables del repunte del precio del petróleo de este año es que se ha producido con una ausencia casi total de alzas en el mercado, dijeron analistas de Standard Chartered en un informe enviado a Rigzone el martes por la noche.
“Nos sorprendió mucho observar que nuestro pronóstico para el Brent del segundo trimestre de 94 dólares por barril es actualmente el único pronóstico por encima de 90 dólares por barril entre el panel de 34 instituciones utilizadas en el cálculo del consenso de Bloomberg”, señalaron los analistas en el informe.
“Tanto la mediana como la media del panel de consenso de Bloomberg del segundo trimestre se sitúan actualmente en 83 dólares por barril, que es aproximadamente donde han estado desde principios de año”, agregaron.
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“De los 34 pronósticos utilizados en el panel del segundo trimestre de Bloomberg, sólo ocho están por encima de los 85 dólares por barril y sólo dos son superiores al precio al momento de escribir este artículo. Incluso aquellas instituciones que tienden a ser asociadas en la cobertura mediática con una visión más positiva del petróleo tienen pronósticos de precios relativamente bajos para el segundo trimestre”, continuaron.
“Quizás podríamos entender el predominio de las opiniones bajistas sobre los precios si los fundamentos parecieran débiles, si los inventarios fueran altos y aumentaran, si la política de la OPEP pareciera incierta o si la geopolítica pareciera benigna. Sin embargo, no creemos que ninguna de esas condiciones se cumpla; de hecho, creemos que es exactamente lo contrario de cada afirmación”, continuaron afirmando los analistas.
En el informe, los analistas dijeron que el enfoque cauteloso aún puede resultar correcto, pero agregaron que todavía encuentran algo desconcertante la escasez de alcistas en el mercado.
“En particular, creemos que varios meses de lecturas fundamentales más estrictas y un repunte de precios de cerca de 15 dólares por barril en lo que va del año podrían haber llevado a una mayor apertura entre los analistas a la posibilidad de un alza de los precios; en cambio, la mediana de las previsiones consensuadas para el segundo trimestre se ha mantenido estable”, añadieron.
Los analistas señalaron en el informe que su expectativa era que los precios del petróleo crudo Brent superaran los 90 dólares por barril a principios del segundo trimestre.
“La actual dinámica de precios parece sugerir que la ruptura podría ocurrir muy temprano en el trimestre, con el Brent moviéndose por encima de los 89 dólares por barril en las primeras operaciones del 2 de abril”, dijeron los analistas, señalando que el último impulso alcista se ha visto reforzado por varios fuertes vientos de cola. .
“Estos incluyen una escalada significativa en el riesgo geopolítico de Medio Oriente tras la destrucción del consulado de Irán en Damasco, nuevos ataques con aviones no tripulados a las refinerías de petróleo rusas y una decisión de restringir las exportaciones del crudo pesado maya de México para aumentar la producción nacional de gasolina”, dijeron. fijado.
“Los fundamentos siguen siendo sólidos; Creemos que la OPEP podrá aumentar la producción en el tercer trimestre sin provocar un aumento de los inventarios ni un debilitamiento de los precios”, agregaron.
Standard Chartered proyectó en el informe que el precio futuro cercano del ICE Brent promediará 98 dólares por barril en el tercer trimestre y 106 dólares por barril en el cuarto trimestre.
Balas, bombas y tragedias
En otro informe enviado a Rigzone el martes, Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas de Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB), dijo que “las balas, las bombas y las tragedias acaparan… los titulares, pero para el petróleo hasta ahora han sido catalizadores de precios más altos”. en lugar de las verdaderas razones del aumento del precio del petróleo crudo”.
“Los titulares de estos días están naturalmente y con frecuencia llenos de la tragedia que se desarrolla en Gaza con efectos indirectos en el Líbano, Siria, Yemen y otras partes del Medio Oriente”, señaló Schieldrop en el informe.
“Sin embargo, no se ha perdido ni una sola gota de petróleo debido a estos acontecimientos… excepto por algún desvío del petróleo alrededor de África en lugar de a través del Canal de Suez”, añadió.
“La ‘prima de riesgo adicional’ se ha citado con frecuencia como el factor que explica las ganancias de precios que hemos visto recientemente y desde que los precios del petróleo tocaron fondo a principios de diciembre de 2023”, continuó.
“Siempre existe el riesgo de una guerra regional en Medio Oriente con grandes pérdidas de suministro de petróleo debido a esto. Pero no creemos que haya una gran prima de riesgo en el precio del petróleo debido a tales riesgos. Ni hoy ni en los últimos seis meses”, continuó Schieldrop.
En el informe, el analista jefe de materias primas dijo que “las balas, las bombas y la tragedia en el Medio Oriente han sido más bien catalizadores que han disparado el precio del petróleo al alza debido a un mercado ajustado con inventarios en caída, que la verdadera razón del aumento”. precios”.
“Los ataques con aviones no tripulados ucranianos que dejaron fuera de servicio unos 800.000 barriles por día de las refinerías rusas a mediados de marzo afectaron directamente al complejo petrolero, pero no detuvieron ningún suministro de petróleo crudo”, añadió.
“El funcionamiento de las refinerías mundiales probablemente promediará cerca de 84 millones de barriles por día en 2024. Si asumimos que las refinerías rusas afectadas permanecerán fuera de línea durante dos meses, entonces sólo el 0,2 por ciento de la refinación mundial se habrá visto afectada”, continuó.
“Por supuesto, los márgenes de refinación apenas han cambiado debido a los acontecimientos con las refinerías rusas. Entonces, si bien los acontecimientos con las refinerías rusas ayudaron a elevar los precios del petróleo crudo, fueron más un catalizador que un factor fundamental”, dijo.
Schieldrop señaló en el informe que un mercado ajustado y un creciente optimismo macroeconómico están elevando los precios del petróleo crudo.
“Lo que está impulsando el precio del petróleo al alza… es un mercado ajustado como resultado del débil crecimiento de la producción de petróleo de esquisto de EE. UU., una OPEP+ firme que mantiene recortes en el primer trimestre del 24 también en el segundo trimestre del 2024, junto con un crecimiento de la demanda de petróleo suficientemente fuerte”, dijo.
“Todo conduce a una caída de los inventarios y un aumento de los precios del petróleo crudo. El mercado mundial del petróleo no está registrando un déficit enorme, pero lo está semana tras semana”, añadió.
“Agreguemos un creciente optimismo para la economía global, con el PMI manufacturero de EE. UU. para marzo ydy mostrando una lectura de 50,3 y el PMI de marzo de China alcanzando 50,8”, continuó.
Schieldrop reveló en un informe enviado a Rigzone el 27 de marzo que el pronóstico de SEB para el crudo Brent es de 85 dólares por barril este año.
“Esto significa que probablemente veremos 90 dólares por barril y tal vez también 100 dólares por barril a veces durante el año”, dijo en ese informe.
BofA aumenta el pronóstico, el IMC se mantiene
En un informe enviado a Rigzone el miércoles, BofA Global Research reveló que había aumentado su previsión del precio del petróleo Brent para 2024.
“Las bajas existencias de petróleo, los recortes de producción de la OPEP+, las tensiones geopolíticas y el sólido crecimiento económico han invertido las tendencias de los precios del petróleo”, afirma el informe de BofA Global Research.
“Ahora estimamos que la mejora de la demanda ha ayudado a empujar a los mercados petroleros mundiales a un déficit en el 2T24 y el 3T24 de aproximadamente 450.000 barriles por día”, añadió.
“Por lo tanto, aumentamos las previsiones de crudo Brent y WTI para 2024 a 86 y 81 dólares por barril y vemos que los precios alcanzarán un máximo de alrededor de 95 dólares por barril este verano”, continuó.
BMI, una empresa de Fitch Solutions, reveló en un informe enviado recientemente a Rigzone que prevé que el Brent promediará 85 dólares por barril en 2024.
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“Mantenemos nuestro pronóstico actual para el crudo Brent de un promedio de 85 dólares por barril en 2024, mientras revisamos a la baja nuestro pronóstico para 2025, de 84 dólares por barril a 82 dólares por barril”, señalaron los analistas de BMI en el último informe de la compañía.
“El Brent ha tenido un buen desempeño este mes, rompiendo la resistencia a corto plazo para establecerse en un máximo de casi 87 dólares por barril el 25 de marzo”, agregaron.
“Las primas de riesgo asociadas con la guerra entre Rusia y Ucrania han resurgido, y Kiev ha intensificado sus ataques a la infraestructura energética rusa. Esto, combinado con los actuales riesgos de suministro en Medio Oriente y los recortes de la OPEP+, ha impulsado saludables aumentos de precios”, continuaron.
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