Por Andreas Exarheas – 29 de noviembre de 2023 (Rigzone)
PARA SEGUIR NUESTRAS DIARIAS PUEDES AFILIARTE A NUESTRO CANAL DE TELEGRAM
Después de un retraso y una aparente disputa en curso sobre las cuotas de referencia, la OPEP+ se reunirá el jueves, señalaron los estrategas de Macquarie en un informe de petróleo y gas enviado a Rigzone el martes, destacando que los recortes adicionales y la duración de los recortes adicionales sauditas están “aparentemente en juego”. ”.
“Dado el reciente comportamiento saudí, creemos que el ‘consenso’ del mercado ha tendido a inclinarse hacia la política de la OPEP que apoya los precios a expensas del volumen”, dijeron los estrategas en el informe.
Para más información del curso ingresa al siguiente LINK
“Sin embargo, creemos que el curso de la política de la OPEP hasta la fecha, la trayectoria reciente de los fundamentos y la respuesta de la oferta global sugieren que un cambio táctico por parte de Arabia Saudita no debería descartarse por completo”, agregaron.
Los estrategas señalaron en el informe que, si la OPEP+ no logra llegar a un consenso, “se sorprenderían al ver que la situación desemboca en un escenario de guerra de precios”.
“De hecho, con un millón de barriles adicionales por día de recortes voluntarios saudíes que expirarán a finales de 2023, en teoría, podría surgir un ‘camino intermedio’ en el que KSA brinde visibilidad a los suministros que regresan en el primer semestre de 2024, renunciando a un precio a corto plazo. golpe, y revisa la acción colectiva en una fecha posterior”, dijeron los estrategas en el informe.
“Del mismo modo, si bien no descartamos la capacidad de KSA para realizar recortes más profundos y brindar apoyo al mercado, creemos que la experiencia de 2023 pone en duda la eficacia de este curso”, agregaron.
“Los recortes unilaterales más profundos podrían respaldar los precios en el corto plazo, pero corren el riesgo de reavivar el apetito por el esquisto en el corazón de la temporada presupuestaria (antes de lo que esperamos que sea un entorno deflacionario de costos de capital)”, continuaron.
“Con este fin, a pesar de que KSA recortó la producción en aproximadamente dos millones de barriles por día, los mercados petroleros parecen haber encontrado el equilibrio en niveles de precios más bajos de lo que creemos que se esperaba en gran medida”, continuaron afirmando los estrategas.
Los estrategas de Macquarie señalaron en el informe que, desde la perspectiva de Arabia Saudita, un resultado ideal podría ser una mayor distribución de la carga entre los socios de la OPEP+.
“Sin embargo, el desafío para Arabia Saudi puede ser lograr este resultado sin adoptar medidas arriesgadas (o aceptar primero un período de precios más débiles), ya que recientemente hemos visto poca voluntad de los socios clave para soportar un sacrificio volumétrico significativo”, dijeron los estrategas en el informe. .
“Dicho de otro modo, a pesar de ~3,3 millones de barriles por día de recortes de la OPEP/Arabia Saudita anunciados desde octubre de 2022, la AIE estima que el suministro de la OPEP sólo ha caído en 1,6 millones de barriles por día”, agregaron.
Los estrategas declararon en el informe que, en cualquier caso, creen que el foco principal del mercado gira en torno a la continuación de los recortes voluntarios adicionales de Arabia Saudita de un millón de barriles por día.
“En términos generales, creemos que una extensión de estos recortes al segundo o tercer trimestre de 2024 puede representar el umbral para que esta reunión sea vista con optimismo”, dijeron en el informe.
“Sin embargo, en perspectiva, por sí sola, una continuación de los recortes saudíes hasta diciembre de 2024 no arrojaría nuestros saldos a un déficit para el año fiscal 2024”, agregaron.
“A partir de este escenario, si bien podrían surgir recortes adicionales prometidos por el grupo más amplio o medidas dirigidas a un mayor cumplimiento, creemos que es probable que cada uno de ellos tenga grandes descuentos dado el reciente desempeño de la producción y los incentivos”, continuaron.
“Aunque estas medidas mantengan el petróleo saudita fuera de línea o provoquen recortes más profundos, podrían dar frutos”, continuaron afirmando los estrategas.
En un informe separado enviado a Rigzone el martes por la noche, los analistas de Standard Chartered dijeron que la reunión de la OPEP+ implica varios niveles de diplomacia energética.
“Tres son de particular importancia: (uno) antes de que la reunión pueda continuar, resolver las objeciones a los ajustes de base acordados en la reunión anterior; (dos) lograr un plan para una distribución más equitativa de la carga a medida que se vayan eliminando los recortes voluntarios; y (tres) considerar si se requieren mayores ajustes de producción más allá de los cambios relativos de producción requeridos por (dos)”, afirmaron los analistas en el informe.
“Nuestras previsiones implican que la producción actual de la OPEP equilibraría el mercado en el primer trimestre de 2024 (una mejora importante con respecto al significativo exceso de oferta observado en el primer trimestre de 2023), pero el equilibrio requeriría más oferta durante el resto del año”, agregaron.
Para visualizar nuestro portafolio de cursos
ingresa dando click acá
“Las previsiones de la Secretaría de la OPEP son más positivas que las nuestras y las previsiones de la AIE son menos positivas, pero ninguno de los modelos muestra un exceso de oferta significativo en ningún trimestre de 2024”, continuaron.
“Es probable que entonces la atención se centre en (dos), es decir, cómo permitir que Arabia Saudi reduzca sus recortes voluntarios sin desequilibrar el mercado; Esto probablemente requerirá que otros productores contribuyan y muestren disciplina de producción”, continuaron señalando los analistas.
Descarga la Revista de PETROBANCA del mes de Noviembre 2022
