Por Andreas Exarheas – 29 de enero de 2024 (Rigzone)
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En un informe sobre petróleo y gas enviado a Rigzone a finales de la semana pasada, los estrategas de Macquarie dijeron que siguen siendo estructuralmente bajistas con respecto al crudo, pero tácticamente neutrales a ligeramente alcistas hasta que las tensiones en Medio Oriente se equilibren o disminuyan.
“A menos que se produzca una escalada, anticipamos que el precio se mantendrá en su rango actual durante el 1T24, ya que no se espera ninguna pérdida de oferta”, agregaron los estrategas.
Durante las primeras semanas del año, el almacenamiento mundial de crudo atrajo 15 millones de barriles, revelaron los estrategas en el informe, destacando que esto fue “impulsado en gran medida por ineficiencias asociadas con la evitación del Mar Rojo y las interrupciones del suministro en Libia, Estados Unidos y Kazajstán”.
Los estrategas destacaron en el informe que una caída global de 24 millones de barriles durante la semana que terminó el 19 de enero fue impulsada por Europa, “donde las existencias cayeron 11 millones de barriles”.
“No creemos que estos problemas sigan siendo estructurales o tengan un impacto significativo en el equilibrio entre oferta y demanda”, dijeron los estrategas en el informe.
“A medida que el suministro se recupere de los problemas relacionados con el clima, esperamos que el crudo aumente a medida que la recuperación se intensifique a nivel mundial”, agregaron.
Los estrategas señalaron en el informe que, más fundamentalmente, la acción bajista del precio ha seguido estando impulsada por preocupaciones macroeconómicas y el crecimiento de la oferta de NOPEC y dijeron que los movimientos alcistas han sido impulsados por interrupciones en la oferta y el riesgo geopolítico percibido.
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“Para el 1T24, el mercado monitoreará el cumplimiento de la OPEP+, el suministro de EE. UU. y el entorno macroeconómico en EE. UU., Europa y China para informar los balances con la esperanza de mejorar la convicción de romper el rango de 10 dólares de las últimas siete semanas”, dijeron los estrategas en el informe.
En un informe separado enviado a Rigzone el 23 de enero, los estrategas de Macquarie afirmaron que, sin las tensiones geopolíticas actuales, creen que el crudo se vendería significativamente.
“Con el tiempo, esperamos que las primas de riesgo de suministro se desvinculen del riesgo de conflicto, de forma análoga a lo que ocurrió entre Rusia y Ucrania”, agregaron los estrategas en ese informe.
Los estrategas destacaron en ese informe que las recientes interrupciones del suministro relacionadas con el clima en el Mar Negro y EE. UU., además de una fuerza mayor en Libia, que señalaron en ese momento se estaba revirtiendo, habían resultado en un retroceso del WTI y el Brent por primera vez desde principios. 23 de diciembre.
En un informe separado enviado a Rigzone el 23 de enero, los analistas de Standard Chartered señalaron que los precios del petróleo habían logrado un impulso alcista limitado durante la semana pasada, y agregaron que “el ritmo sigue siendo lento”.
“Observamos en el informe de la semana pasada que el rango diario del Brent para el primer mes había incluido 77,97 dólares por barril cada día de negociación desde el 29 de diciembre”, dijeron los analistas en el informe.
“La secuencia duró 14 días hábiles consecutivos antes de finalizar el 19 de enero, aunque el fuerte aumento del 22 de enero también incluyó un breve período por debajo de los 78 dólares por barril. Esto sugiere que todavía es demasiado pronto para declarar definitivamente roto el rango reciente”, agregaron.
“El Brent se situó por encima de los 80 dólares por barril por primera vez este año el 22 de enero; El acuerdo de 80,06 dólares por barril fue un aumento semanal de 1,91 dólares por barril, más fuerte que el aumento de 0,70 dólares por barril pronosticado por SCORPIO, nuestro modelo de aprendizaje automático”, continuaron.
Los analistas de Standard Chartered revelaron en el informe que, para esta semana, ESCORPIO indicó un aumento semanal de 2,48 dólares por barril, “lo que implica una liquidación de 82,54 dólares por barril el 29 de enero”.
En el momento de escribir este artículo, el Brent se cotiza a 83,27 dólares por barril.
En el informe, los analistas señalaron que, en su opinión, la escalada de los riesgos geopolíticos durante la semana pasada ha ayudado a crear cierto impulso alcista. Agregaron, sin embargo, que todavía creen que se ha descontado muy poco de ese riesgo.
“Durante la semana pasada hubo una demostración de mayores riesgos para los cargamentos de petróleo ruso en el Báltico; eso ha coincidido con nuevas acciones militares en el Mar Rojo, así como con una mayor incertidumbre sobre la política exterior iraní tras una serie de incidentes en varios países vecinos”, dijeron en el informe.
“No creemos que el mercado haya intentado todavía poner precio a ninguno de esos factores; sin embargo, creemos que el gran número, escala y complejidad de las cuestiones geopolíticas está provocando que algunas posiciones cortas especulativas se preocupen más por el riesgo de los titulares”, agregaron.
Siempre es más fácil para un operador subvalorar el riesgo en un mercado que cree que tiene un exceso de oferta, dijeron los analistas en el informe.
“Creemos que gran parte de la reciente actitud bajista entre los comerciantes de petróleo respecto de los fundamentos mundiales del petróleo es simplemente confusión sobre la estacionalidad. En nuestra opinión, el mercado ha interpretado incorrectamente un exceso de oferta estacional normal en enero como indicativo de una debilidad fundamental más duradera”, agregaron.
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“Esperamos que esta tendencia bajista disminuya en las próximas semanas a medida que el mercado se ajuste estacionalmente; “El mercado del petróleo tiende a ajustarse significativamente a partir de finales de enero a medida que la demanda aumenta desde su mínimo estacional”, continuaron.
“El año pasado, el aumento mensual de la demanda mundial de petróleo en febrero fue inusualmente grande, de alrededor de 3,5 millones de barriles por día. Este año esperamos un aumento mensual de 2,7 millones de barriles por día a 102,25 millones de barriles por día en febrero”, continuaron.
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