Por Andreas Exarheas – 16 de agosto de 2023 (Rigzone)
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En un nuevo informe enviado a Rigzone esta semana, los estrategas de Macquarie señalaron que siguen siendo optimistas a corto plazo, pero advirtieron que “esperan cambiar a una postura más neutral y potencialmente bajista a medida que se acerca el otoño”.
“El potencial alcista restante debería estar impulsado por el aumento de las corridas que respaldarán los retiros de acciones globales hasta que comience la temporada de otoño T/A”, señalaron los estrategas en el informe.
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“Después de un comienzo lento, KSA (Reino de Arabia Saudi) y Rusia parecen estar reduciendo la producción y las exportaciones en serio, pero somos cautelosos con las reversiones y el parasitismo de otros miembros”, agregaron.
“Si no se mantienen los cortes de suministro y las altas temperaturas impiden que aumenten las tiradas, la reducción de existencias puede seguir decepcionando. Además… el anuncio [del domingo] de la reanudación de la terminal Forcados de 250.000 barriles por día de Shell reducirá la extracción de existencias”, continuaron.
Los estrategas dijeron en el informe que anticipan una corrección en el cuarto trimestre de 2023/primer trimestre del próximo año, “debido al dulce crecimiento de la producción en EE. UU., el Mar del Norte y el incumplimiento de la OPEP+”.
Los estrategas de Macquarie señalaron en el informe que los márgenes de refinación han “mantenido niveles altos” ya que las refinerías han sido “incapaces de mantenerse al día con la demanda global de productos de modesta a buena”.
“La semana pasada, la AIE informó que la demanda mundial de petróleo alcanzó un récord en junio de 103 millones de barriles por día debido a los fuertes viajes aéreos de verano, el consumo elevado de energía y la alta demanda petroquímica china”, afirmaron.
“Las operaciones de refinación se han reducido por las altas temperaturas en el hemisferio norte, la mayor frecuencia de interrupciones no planificadas en los EE. UU. y las dificultades de puesta en marcha de la refinería de Medio Oriente. Las tiradas de bajo rendimiento combinadas con la alta demanda han generado inventarios de productos ajustados de cara a la temporada alta de huracanes”, agregaron.
Al observar los factores macro en el informe, los estrategas destacaron que las preocupaciones estaban regresando a medida que se desvanece el optimismo.
“Después de tres semanas consecutivas de aumentos, la longitud del especulador Brent cayó debido a un aumento en los cortos”, dijeron los estrategas.
“La lenta recuperación de China continúa liderando las narrativas macro ya que tanto las importaciones como las exportaciones cayeron año tras año en julio, disminuyendo un 12,4 por ciento y un 14,5 por ciento respectivamente. La economía de China es particularmente notable ya que la AIE los responsabiliza de más del 70 por ciento del crecimiento de la demanda en 2023”, agregaron.
En el informe, los estrategas de Macquarie destacaron que la duración especulativa del WTI creció mientras que el Brent cayó durante la última semana, con “el WTI aumentando en 5.5K y el Brent cayendo en 5.1K”.
“La longitud del especulador WTI mantuvo su trayectoria ascendente liderada por un aumento en el posicionamiento largo con un movimiento de relación largo/corto de 3.24 a 3.22”, dijeron los analistas.
“La reversión del flujo de Brent fue impulsada por un mayor aumento en los cortos que en los largos. La longitud comercial de Brent siguió cayendo, pero a un ritmo más lento, 7.200 contratos menos que los 20.000 – 40.000 de las últimas dos semanas”, agregaron.
En un informe separado enviado a Rigzone el martes, los analistas de Standard Chartered afirmaron que los precios del petróleo parecen estar bien respaldados y que la desventaja de los titulares macroeconómicos negativos de China hasta ahora ha sido relativamente contenida.
“El Brent del mes anterior alcanzó un máximo de cinco meses de 88,10 dólares por barril intradiario el 10 de agosto y se cerró en 86,21 dólares por barril el 14 de agosto, una ganancia semanal de 0,87 dólares por barril”, señalaron los analistas de Standard Charted en el informe. .
“La volatilidad sigue siendo moderada, con una volatilidad anualizada realizada de 30 días del Brent en 21,9 por ciento al 14 de agosto. Alcanzó un mínimo de 18 meses del 21,4 por ciento el 9 de agosto”, agregaron los analistas.
Los analistas de Standard Chartered describieron en el informe que sus balances implican retiros de inventario “grandes” que alcanzaron un máximo de 2,9 millones de barriles por día en agosto. Los analistas estimaron en el informe que la demanda de junio fue de aproximadamente 0,5 millones de barriles por día por debajo del máximo histórico de agosto de 2019, pero agregaron que esperan que se supere el récord este mes.
En otro informe enviado a Rigzone el 8 de agosto, los analistas de Standard Chartered señalaron que el mercado del petróleo reaccionó negativamente ese día a la primera publicación de los datos comerciales de China para julio.
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“Las importaciones de petróleo crudo de China cayeron 2,412 millones de barriles por día mes a mes a un mínimo de seis meses de 10,429 millones de barriles por día”, afirmaron los analistas en ese informe.
“Sin embargo, dado que las importaciones de junio fueron las segundas más altas registradas y que la creación de inventario parece haber sido rápida, no creemos que la gran caída mes a mes proporcione una señal útil sobre el camino de la recuperación económica de China”, agregaron los analistas en el informe.
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