Por Andreas Exarheas – 23 de febrero de 2023 (Rigzone)
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Los precios del gas Henry Hub deberían permanecer bajos en la primera mitad de este año.
Eso es según un nuevo informe de BofA Global Research, que describió que la materia prima promediará $ 2.45 por millón de unidades térmicas británicas (mmbtu) durante el período, “antes de aumentar en el segundo semestre de 2023 a medida que el impacto de los precios bajos en la producción se vuelve más claro”.
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“Aún así, seguimos siendo bajistas frente a la curva del año y creemos que los precios podrían caer a $2 o menos si la respuesta de la oferta y la demanda se considera inadecuada”, indicó el informe de BofA Global Research.
“Somos optimistas frente a la curva en 2024 y pronosticamos que los precios aumentarán a $ 4/mmbtu a medida que los saldos comiencen a limpiarse”, agregó el informe.
En el informe, BofA Global Research advirtió que existen “varios riesgos notables” en sus pronósticos para este año y el próximo.
“Primero, la probabilidad de que los patrones climáticos de El Niño se establezcan este verano y otoño son superiores al 50 por ciento, lo que podría traer un verano templado y un invierno más fresco en el sur”, dijo el informe de BofA Global Research.
“En segundo lugar, una recesión más grande de lo esperado a finales de este año podría generar una demanda más débil de lo que pronosticamos actualmente. En tercer lugar, el sector de E&P de EE. UU. está en una situación financiera mucho mejor hoy que en años anteriores, lo que puede significar una respuesta más moderada a los precios bajos en comparación con la historia”, agrega el informe.
“Freeport también podría sufrir más retrasos y un mercado global de GNL suelto podría causar una repetición de las reducciones de las exportaciones de EE. UU. en 2020”, continuó el informe.
Volver a donde empezó
En su último informe, BofA Global Research señaló que el mercado de gas natural de EE. UU. ha vuelto a donde comenzó en el tercer trimestre de 2020, “después de que una serie de clima templado hizo que los precios de Henry Hub cayeran por debajo de $ 2.30 / mmbtu”.
“Hace nueve meses, antes del accidente de Freeport LNG, el gas se cotizaba a +$9/mmbtu, los inventarios de EE. UU. estaban 300 mil millones de pies cúbicos por debajo de los niveles promedio estacionales de cinco años, y existía la preocupación de que los inventarios estuvieran peligrosamente bajos”, indicó el informe.
“Desde entonces, el clima templado y el fuerte crecimiento de la producción hicieron que los equilibrios cambiaran, y los inventarios aumentaron recientemente a más de 180 mil millones de pies cúbicos por encima de las normas estacionales, una dinámica que también se ha desarrollado en Europa”, agrega el informe.
“El reciente cambio de fortuna ha hecho bajar los precios del gas en busca de una respuesta de la oferta o la demanda. Afortunadamente, las publicaciones de ganancias del cuarto trimestre sugieren que las empresas de exploración y producción están recortando plataformas, mientras que la participación del gas en la generación térmica ha aumentado. Pero es probable que el mercado requiera precios bajos persistentes antes del verano para evitar un problema de contención de almacenamiento este otoño”, continúa el informe.
Pronóstico EIA
En su última perspectiva energética a corto plazo, que se publicó a principios de este mes, la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA, por sus siglas en inglés) proyectó que el precio al contado de Henry Hub promediaría $3,40/mmbtu en 2023 y $4,04/mmbtu en 2024. La EIA espera que la materia prima promedio de 3,13 $/mmbtu en el primer trimestre de 2023, 3,27 $/mmbtu en el segundo trimestre, 3,47 $/mmbtu en el tercer trimestre y 3,76 $/mmbtu en el cuarto trimestre, según el último STEO.
“Pronosticamos que el precio al contado del gas natural Henry Hub promediará $ 3.40 por millón de unidades térmicas británicas en 2023, casi un 50 por ciento menos que el año pasado y alrededor de un 30 por ciento con respecto a nuestro pronóstico de energía a corto plazo de enero”, señaló la EIA en febrero. STEO.
“Revisamos nuestra perspectiva para los precios de Henry Hub como resultado de un clima significativamente más cálido de lo normal en enero que condujo a un consumo de gas natural para calefacción de espacios inferior al normal y llevó los inventarios por encima del promedio de cinco años”, agregó la EIA.
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Precio actual
En el momento de escribir este artículo, el precio de Henry Hub se cotiza a 2,19 $/mmbtu. El producto alcanzó un cierre máximo en 2022 de 9,68 $/mmbtu el 22 de agosto, antes de caer a menos de 5 $/mmbtu en octubre del año pasado. Desde entonces, la materia prima volvió a subir por encima de $7/mmbtu en noviembre de 2022, antes de caer de manera constante hasta un cierre de poco más de $2/mmbtu el 21 de febrero.
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