Por STEPHEN STAPCZYNSKI, ANN KOH Y ANNA SHIRYAEVSKAYA
Los mercados de gas natural en todo el mundo se están recuperando a medida que los importadores del mundo se han dado cuenta de que no hay suficiente suministro para todos.
Un invierno largo y gélido drenó las reservas de gas de Luisiana a Alemania, y las empresas de servicios públicos están luchando por recuperarlas. Pero las interrupciones imprevistas del suministro y la recuperación de la economía mundial hacen que sea imposible mantenerse al día. Eso está configurando un escenario desesperado a medida que se acercan las altas temperaturas del verano, y es probable que empeore aún más cuando la demanda alcance su punto máximo este invierno.
Los precios más altos de la gasolina harán que sea más costoso mantener las luces encendidas en Madrid o los apartamentos frescos en Tokio, después de que las olas de calor abrasadoras en algunas regiones ya están encareciendo el funcionamiento de los acondicionadores de aire. El combustible de combustión más limpia es el último producto básico que se suma al susto de la inflación mundial a medida que aumenta el precio de todo, desde el petróleo crudo hasta el maíz y el cobre.
Si se desarrolla un déficit de gas durante los meses de invierno, podría impulsar a las empresas europeas a quemar más carbón, lo que ya ha comenzado a suceder, y provocar que los productores de energía de China reduzcan el suministro a las industrias y provoquen apagones como sucedió el invierno pasado. Los hogares están dispuestos a pagar facturas de servicios públicos altísimos y el peor de los casos, aunque poco probable, es que no tengan calefacción ni electricidad cuando lleguen las temperaturas bajo cero.
“Los suministros ya son muy escasos y eso podría empeorar mucho si hay un invierno frío”, dijo James Whistler, director global de derivados de energía de Simpson Spence Young, un corredor internacional de productos básicos y buques. “Vemos una fuerte competencia entre Europa y Asia, y eso se manifiesta en el rally continuo”.
Los inventarios europeos de gas son los más bajos en más de una década para esta época del año, con el índice de referencia de la región subiendo al más alto en casi 13 años, mientras que las tasas en los EE. UU. Y Asia han subido al nivel estacional más alto en años.
El sector del gas había estado segmentado durante mucho tiempo entre regiones geográficas, pero el aumento en el nuevo suministro de gas natural licuado y la creciente liquidez en el comercio al contado durante los últimos años ha ayudado a transformarlo en un mercado genuinamente global. Esa evolución tiene un precio, ya que Europa y el norte de Asia ahora compiten por un suministro finito de GNL, lo que resulta en guerras de ofertas que catapultan las tarifas al contado.
En el centro de la acción está China, que en un movimiento sorpresa está listo para superar a Japón como el principal importador mundial de GNL por primera vez este año. China está acumulando suministros de combustible súper enfriado para impulsar su economía en auge y ayudarla a alejarse de los combustibles fósiles más sucios.
“La demanda de GNL de China en los últimos años sigue superando incluso a los analistas más optimistas”, dijo Henning Gloystein, director global de energía y recursos naturales de la consultora Eurasia Group.
La carrera loca está poniendo a Europa en una gran desventaja, ya que los usuarios finales asiáticos aumentan los precios para atraer suministros fuera del Atlántico. Europa, donde los precios al contado se han recuperado en más del 65% este año, se enfrenta a inventarios de gas delgado en medio de flujos más bajos de los proveedores de gasoductos y precios del carbono casi récord.
Los usuarios finales de Europa se han visto obligados a depender más de los suministros de gasoductos rusos. Sin embargo, la falta de voluntad de Gazprom PJSC para enviar gas adicional a través de Ucrania ha sido uno de los factores clave que ha catapultado los precios en la instalación de transferencia de títulos holandesa, el punto de referencia al contado para Europa, al nivel más alto desde 2008.
“Vemos que los precios del TTF aumentarán durante el resto de 2021, ya que la demanda asiática de GNL es sólida”, dijo Santosh Gupta, subdirector de Drewry Maritime Financial Research. “No veo un catalizador a corto plazo que haga bajar los precios”.
De hecho, la situación se ve agravada por las demandas de energía causadas por el clima extremo, desde el frío del invierno pasado en Asia hasta las olas de calor actuales en el oeste de Estados Unidos y las sequías severas en todo el mundo que han frenado la producción hidroeléctrica.
Con recuerdos frescos de los precios récord del GNL al contado en Asia el invierno pasado, los principales importadores del mundo en China, Japón, Corea del Sur y Taiwán han estado ocupados comprando envíos para entrega entre noviembre y febrero, muy por encima de lo normal, según los comerciantes encuestados por Bloomberg. . Los importadores de China fueron reprendidos por el gobierno por no estar bien preparados el invierno pasado y no quieren cometer el mismo error dos veces, dijeron los comerciantes.
El mes pasado, el gobierno japonés pidió a las empresas de servicios públicos que garantizaran un suministro estable de combustible este verano e invierno en medio de pronósticos de reservas de energía anormalmente escasas. Los comerciantes de los mayores importadores de Japón dijeron que han estado bajo más presión para abastecerse de combustible e incluso reiniciar las centrales eléctricas de gas retiradas.
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No hay suficiente suministro de GNL fresco para satisfacer esta creciente demanda. El mercado se había acostumbrado a un flujo constante de nuevos megaproyectos de exportación, pero la industria se encuentra actualmente en medio de un período de calma, donde no se espera la próxima serie de nuevos suministros hasta mediados de la década.
En los EE.UU., los precios de los futuros Henry Hub se han más que duplicado durante el último año hasta el nivel estacional más alto desde 2014. Los inventarios están un 5,8% por debajo de lo normal para la época del año, el déficit más amplio desde 2019 en términos estacionales señalando suministros más ajustados para el próximo invierno.
Perspectiva de invierno
Las restricciones de envío también podrían agravar los problemas del invierno. Las probabilidades de congestión en el Canal de Panamá son “muy altas”, lo que obligará a los cargamentos de GNL de EE.UU. en ruta a Asia a realizar pasajes más largos alrededor del Cabo de Buena Esperanza o el Canal de Suez, lo que limita la disponibilidad, según Oystein Kalleklev, director ejecutivo. del armador Flex LNG en Oslo.
Sin duda, hay algunos factores que podrían ayudar al mercado mundial del gas a evitar una crisis este invierno.
Un inicio temprano del gasoducto Nord Stream 2, que conecta Rusia con Alemania y ha enfrentado retrasos debido a las sanciones de EE.UU., podría agregar un suministro muy necesario a Europa y ayudar a la región a evitar una crisis. Aún así, aunque el trabajo previo a la puesta en servicio está actualmente en curso, el momento del primer flujo sigue siendo incierto.
Del mismo modo, un invierno más suave podría reducir el consumo de gas y ayudar a los servicios públicos a perder sus niveles de inventario más bajos.
“El clima tendrá la última palabra sobre los niveles de precios y los patrones de volatilidad”, dijo Gergely Molnar, analista de energía de la Agencia Internacional de Energía.
Mientras tanto, los operadores pueden verse obligados a adaptarse a este mercado volátil ya que no se espera que el déficit de oferta desaparezca pronto.
“La oferta probablemente seguirá siendo escasa durante los próximos dos o tres años, ya que la industria compensa la falta de nuevas inversiones en oferta en 2020 y se pone al día con un sólido crecimiento de la demanda”, dijo Whistler.
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