Por Bloomberg – 26 de junio de 2023 (Rigzone)
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Dos gigantes en el sector del petróleo y la refinación de China han tomado las posiciones más opuestas en el comercio de crudo de Medio Oriente en años, transformando los flujos de carga globales y desconcertando a los comerciantes de petróleo de todo el mundo.
A lo largo de este mes, el crudo de Dubái ha fluctuado mucho, en gran parte debido a las agresivas ofertas y demandas de las unidades comerciales de las refinerías de petróleo chinas, PetroChina Co y Sinopec. Son, respectivamente, la compañía petrolera más grande del país y su principal refinador. Esto solo se ha intensificado con el tiempo, eclipsando a otros jugadores.
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Los enfrentamientos públicos entre los gigantes estatales de China son poco comunes y, en este caso, la actividad de las empresas en el principal punto de referencia del precio del petróleo en Medio Oriente es particularmente peculiar porque ambas son grandes refinerías que, en teoría, deberían estar ansiosas por obtener crudo lo más barato posible. . En cambio, la entidad de PetroChina en Hong Kong ha estado ofertando y comprando cargamentos como resultado de sus ofertas, mientras que Unipec de Sinopec ha estado ofreciendo y vendiendo envíos.
Nadie respondió a los correos electrónicos enviados a los departamentos de medios de PetroChina y Sinopec en busca de comentarios.
Este mes, se han negociado más de mil contratos de derivados en la ventana de precios vital que establece el precio de Dubái, casi el triple del promedio mensual en 2023 y el mayor volumen en años.
Al menos otros 10 comerciantes dijeron que la actividad, sorprendente para todos, dados los patrones normales de las entidades chinas, dificultaba determinar la verdadera fortaleza del mercado petrolero de Medio Oriente, una parte fundamental de la cadena de suministro de petróleo, así como el estado de China. recuperación.
El precio del petróleo de Dubái forma la base de casi todas las exportaciones de Medio Oriente, incluida Arabia Saudita. Eso significa que cualquier fortaleza o debilidad en el precio del grado se traduce directamente en la asequibilidad de las compras de petróleo en toda la región y cuántos barriles fluyen desde otras partes del mundo hacia Asia.
Es probable que el aumento también haya ayudado a impulsar los mercados de petróleo que es similar a los que se encuentran en el Medio Oriente. Johan Sverdrup de Noruega saltó alrededor de $ 1 por barril después de que Unipec compró el grado.
Los comerciantes dijeron que los cambios en los flujos de carga globales podrían no haberse producido sin el aumento de la actividad china.
En el mercado de futuros, Dubai es un contrato mucho más pequeño que Brent y West Texas Intermediate. Pero en los últimos meses, el interés abierto de Dubái se ha recuperado significativamente, una señal de una mayor toma de posiciones.
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Normalmente, las ofertas y demandas en la ventana de Platts Dubai son un reflejo de la visión de las empresas sobre el mercado de Oriente Medio. Los comerciantes pueden comprar y vender contratos parciales de crudo de Dubái en la ventanilla y obtener la entrega física de grados que incluyen Omán, Upper Zakum y Dubái después de 20 transacciones.
Unipec está ofreciendo agresivamente contratos parciales de Dubai, derivados que cuando se combinan permiten a los comerciantes vender cargamentos completos de petróleo de la región. Hasta ahora, la compañía ha entregado 37 cargamentos, o 18,5 millones de barriles, a varios compradores. PetroChina HK ha comprado 11,5 millones de barriles.
TotalEnergies SE de Francia fue anteriormente el postor más activo, pero ahora ha sido superado por PetroChina. Total también ha estado vendiendo cargamentos en una ventana de precios paralela del Mar del Norte durante gran parte de este mes.
Dos gigantes chinos se enfrentaron previamente en 2015 cuando una unidad de China National United Oil Corp., empresa matriz de PetroChina, compró 36 millones de barriles de crudo de Medio Oriente, principalmente de Unipec.
Platts, una unidad de S&P Global que opera la ventana de fijación de precios de Dubái, dijo que la actividad comercial es la más grande desde 2015 y que la compra y venta de cargamentos ha sido entre una amplia gama de participantes del mercado. Agregó que los precios de Dubai se han visto impulsados por una serie de factores, incluidos los recortes de producción de la OPEP y los aumentos oficiales de los precios de venta de Arabia Saudita, citando a los comerciantes.
El impacto de los oficios en el resto del mundo ya es claro.
A principios de junio, las ventas agresivas de Unipec indicaron que la empresa se mostraba renuente a comprar grandes volúmenes de Medio Oriente. En cambio, compró suministros del Mar del Norte y EE. UU., lo que elevó el costo de algunos grados frente al índice de referencia Brent.
Dado que los barriles de Medio Oriente ahora parecen más baratos, es posible que las refinerías asiáticas consideren nominar menos crudo de Arabia Saudita el próximo mes, buscando barriles alternativos más asequibles, dijeron los comerciantes. Las cargas al contado más baratas ya han despertado el interés de Rongsheng Petrochemical Co. de China y Formosa Petrochemical Corp. de Taiwán, lo que subraya el impacto de gran alcance de la batalla de ventanas.
La volatilidad también sigue siendo intensa. La semana pasada, los diferenciales al contado de Omán se triplicaron y luego retrocedieron nuevamente. Los comerciantes dijeron que la medida se centró en las preocupaciones de que podría no haber suficientes cargamentos para igualar el volumen de venta en la ventana, aunque las ventas continuas en el comercio parcial disiparon esos temores.
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Dado que la mayor parte de la actividad comercial en Asia tiene lugar en ciclos mensuales, es probable que el posicionamiento finalice cuando los contratos expiren esta semana a fines de junio.
Los ejecutivos han sido suspendidos previamente de sus trabajos por enfrentar grandes pérdidas comerciales, en particular el presidente de Unipec, Chen Bo, en 2018.
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