Por Andreas Exarheas – 14 de junio de 2024 (Rigzone)
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En un informe enviado a Rigzone el martes por la noche por el equipo de Morningstar, los analistas de Morningstar señalaron que, trimestralmente, los precios del petróleo parecen débiles.
Los analistas revelaron en el informe que esperan “una debilidad continua, con una posibilidad probable de entre 65 y 70 dólares por barril (WTI) en 2024, si no menos”.
“Consideramos que las extensiones de los recortes de producción de la OPEP+ son una señal de debilidad, no de fortaleza. La mayoría de los plazos de prórroga se retrasaron un año hasta finales de 2025”, añaden los analistas en el informe.
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“Además, Arabia Saudi acaba de vender 11 mil millones de dólares en acciones de la estatal Aramco, lo que indica tanto su necesidad de efectivo para financiar los esfuerzos de Visión 2030 como su incapacidad para defender los precios del petróleo”, continuaron afirmando.
En el informe, los analistas dijeron que “el complejo resultado de la reunión de la OPEP del 2 de junio no debería oscurecer nuestra opinión de que todavía opera desde una posición de debilidad en un mercado con exceso de oferta”.
Los analistas destacaron en el informe que el grupo tiene tres recortes separados en curso, por un total de 5,86 millones de barriles por día.
“Originalmente estaba previsto que un recorte para todo el grupo de unos dos millones de barriles por día expirara a finales de 2024, pero se amplió hasta finales de 2025”, señalaron.
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“Del mismo modo, un recorte voluntario de 1,7 millones de barriles por día por parte de ciertos miembros también se extendió hasta finales de 2025, desde finales de 2024. Finalmente, un segundo recorte voluntario de 2,2 millones de barriles por día por parte de ciertos miembros se extendió en su totalidad por otro trimestre. . Inicialmente debía expirar a finales de junio, antes de ser eliminado gradualmente en septiembre de 2025”, agregaron.
“Es importante destacar que el anuncio de la OPEP señaló que los aumentos mensuales que eliminan gradualmente el recorte de producción pueden ‘pausarse o revertirse sujeto a las condiciones del mercado’. En otras palabras, podríamos ver la reversión de 2,2 millones de barriles por día suspendida, si el mercado continúa con un exceso de oferta”, continuaron.
Los analistas de Morningstar dijeron en el informe que las extensiones parecen “particularmente débiles cuando la OPEP asume alrededor de 2,25 millones de barriles por día de crecimiento de la demanda de petróleo en 2024, mientras que la Agencia Internacional de Energía es menos de la mitad de esa cifra, con 1,06 millones de barriles por día”.
“Además, la AIE y la EIA han estado recortando las previsiones de crecimiento de la demanda para 2024, mientras que las previsiones de la OPEP se mantienen sin cambios desde principios de 2024”, añadieron.
“En otras palabras, el propio pronóstico de demanda de la OPEP parece potencialmente obsoleto e incluso si la OPEP cree que sigue siendo exacto, ahora ha sido socavado por las extensiones de los recortes de producción”, continuaron.
“Si la OPEP realmente espera que el crecimiento del consumo supere los dos millones de barriles por día, no habría motivos sólidos para ampliar los recortes de suministro”, continuaron señalando los analistas.
En un informe enviado a Rigzone por el equipo de Macquarie el miércoles, los estrategas de Macquarie revelaron que son “estructuralmente bajistas [con respecto] al petróleo crudo”.
Los estrategas señalaron en el informe que es posible un repunte en verano, pero advirtieron que el mercado “podría pasarlo por alto” y que “los empates podrían decepcionar”. También advirtieron que los superávits en la segunda mitad de 2024 y 2025 crean el riesgo de una “gran corrección de precios”.
En el informe, los estrategas destacaron que los factores positivos de los precios incluyen la geopolítica, y agregaron que el riesgo de suministro es bajo pero no nulo y que una elección de Trump podría reintroducir el riesgo de suministro de Rusia. La posibilidad de otro verano inusualmente caluroso y la posibilidad de que surja un aumento cíclico de la demanda el próximo año también se promocionaron como factores positivos de los precios.
Al destacar los factores negativos de los precios en el informe, los estrategas señalaron la “decisión de la OPEP+ y el menor cumplimiento”, así como las “tácticas del año electoral estadounidense” y el “crecimiento continuo fuera de la OPEP, en EE.UU. y otros lugares, hasta 2025”. Los estrategas también señalaron que la demanda de China es “menos sensible al crecimiento económico, especialmente. diésel” como factor negativo del precio en el informe.
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