Por Andreas Exarheas – 19 de mayo de 2023 (Rigzone)
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Uno de los observadores habituales del mercado de Rigzone echa un vistazo a las conversaciones sobre el techo de la deuda de EE. UU., los últimos desarrollos del Departamento de Energía de EE. UU., una próxima batalla por el precio del petróleo West Texas Intermediate (WTI) y más. Siga leyendo para obtener más detalles.
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Rigzone: ¿ Cuáles fueron algunas expectativas del mercado que realmente ocurrieron durante la semana pasada y cuáles no?
Barani Krishnan, analista sénior de materias primas de uk.Investing.com:Bueno, todo el mundo esperaba cierta tensión y dramatismo de las conversaciones sobre el techo de la deuda de EE. UU. y algo de eso, sin duda, deprimió el petróleo. Pero el enfriamiento relativamente rápido de ese calor el miércoles por parte del presidente Joe Biden y su principal rival republicano Kevin McCarthy, lo que ayudó a que el petróleo volviera a ser positivo para la semana, fue igualmente inesperado.
El otro acontecimiento digno de mención, es decir, asombroso, de la semana fue el anuncio del Departamento de Energía de que finalmente comprará 3,0 millones de barriles para comenzar a rellenar la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. Si bien una reconstrucción de la reserva de petróleo en la economía más grande del mundo debería haber llevado a un gran impulso alcista para los precios del crudo, el mercado se fue al revés con esa noticia.
Rigzone: ¿Cuáles fueron algunas sorpresas del mercado?
Krishnan: Era la proclamación que todos los petroleros esperaban desde que el presidente Biden autorizó la liberación del primer barril de crudo de la SPR en noviembre de 2021. Dieciocho meses y casi 250 millones de barriles después, el más retirado de la reserva en sus cinco décadas, el La administración de Biden dice que está lista para una recarga.
En un comunicado de prensa emitido el lunes, el Departamento de Energía dijo que comprará hasta tres millones de barriles inicialmente para SPR bajo lo que describió como un “plan de reposición de tres partes”. Los alcistas del petróleo, por supuesto, no podrían preocuparse por nada más que: ¿cuántos barriles se comprarán finalmente y durante cuánto tiempo? En este punto, el departamento no respondió nada de eso. La lógica, sin embargo, sugiere que la primera ronda de compras comenzará después de que se agoten las ventas actuales ordenadas por el Congreso de la SPR, que vencen hasta junio.
Sin embargo, el departamento ofreció tres puntos de orientación. Dijo que “tiene la intención de comprar más petróleo a finales de este año”. Las adquisiciones incluirán compras directas y barriles prestados, que incluirán una prima cuando se devuelvan. También dijo que canceló 140 millones de barriles en ventas SPR obligatorias programadas para los años fiscales 2024 a 2027.
Esa última parte probablemente fue más académica que cualquier otra cosa, ya que nadie, ni siquiera los aliados más cercanos del presidente Biden, esperaría retiros continuos de SPR durante los próximos cuatro años, no cuando el saldo de la reserva ya está en su nivel más bajo desde 1983. Con un poco más de Con 362 millones de barriles en la reserva, llevará poco más de 82 días extraerla por completo a una tasa de extracción máxima de 4,4 millones de barriles por día (aunque la norma para la extracción ha sido un millón de barriles diarios).
Con la revelación del lunes de los planes de la administración para la SPR, uno de los anuncios más esperados por el mercado petrolero durante el último año y medio aterrizó con un ruido sordo en lugar del fuerte estallido que esperaban los alcistas del petróleo.
Algunos puntos para reflexionar sobre por qué los planes de recarga de SPR no son tan buenos en este momento para los precios del crudo:
- Solo tenemos esta compra de tres millones de barriles anunciada por el DOE y su intención de comprar más a finales de año. En este punto, nadie fuera de la administración sabe la cantidad de barriles que finalmente planea adquirir. No se sabe si incluso la administración sabe cuánto comprará.
- Lo que sí sabemos es que la recarga probablemente se decidirá por una sola cosa: el precio del crudo. La administración dijo a fines del año pasado que su objetivo era rellenar la reserva cuando los precios estaban en o por debajo de $ 67- $ 72 por barril. No estaría mal pensar que si el mercado va más allá de eso, el DOE simplemente cancelará más compras. Es bueno pensar que la administración volverá a llenar barril por barril lo que sacó. La verdad es que puede llegar al 20 por ciento y luego detenerse porque el precio ya no es ventajoso para el almacenamiento. Si los largos en el mercado piensan que se puede pedir rescate a la administración para volver a llenar la reserva por completo, será mejor que lo piensen de nuevo.
- La noción dentro del DOE es que la SPR probablemente no sea tan necesaria en estos días como hace 50 años. Como amortiguador estratégico, no se puede negar su importancia. Pero hay muchas otras formas en estos días de obtener el petróleo requerido.
Si bien las sanciones de Occidente sobre Rusia, sin duda, forman la mayor fuente de pérdida de suministro de petróleo, además de los recortes de producción de la OPEP+, la producción mundial de crudo ha comenzado a recuperarse de las peores interrupciones de la era de la pandemia. Rusia exporta y produce enormes volúmenes de crudo, incumpliendo su compromiso con el aliado clave de la OPEP+, Arabia Saudita.
En América del Norte, a pesar de los incendios forestales actuales y los problemas ocasionales de los oleoductos, Canadá sigue siendo una fuente estable de suministro de crudo a los Estados Unidos, proporcionando poco más de la mitad de las necesidades estadounidenses. La producción interna de EE. UU. también se ha estabilizado en alrededor de 12 millones de barriles por día, casi un millón menos que su récord de tres años. De hecho, la producción de petróleo de esquisto de EE. UU. aumentará al nivel más alto registrado en junio, dijo en un pronóstico la Administración de Información de Energía, una unidad del departamento de energía.
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Fuera de los Estados Unidos, se proyecta que la producción de Irak crezca un 25 por ciento en los próximos cinco años. Según los informes, las exportaciones de petróleo de Irán están en su nivel más alto desde 2018 a pesar de las sanciones de los días de la administración Trump. En Venezuela, Chevron iniciará una nueva etapa de mayor producción el próximo mes.
Y por último, pero no menos importante, las exportaciones de petróleo de Guyana aumentaron un 164 por ciento el año pasado. Rystad Energy también estima que Guyana bombeará 1,7 millones de barriles por día para 2035, una cifra superior a la de otras grandes cuencas marinas, incluido el Golfo de México, lo que sitúa al país como el cuarto mayor productor de petróleo marino del mundo.
Rigzone: ¿Qué desarrollos/tendencias estará atento a la próxima semana?
Krishnan: Una batalla entre $70 y $74 en WTI.
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