Por WORLD ENERGY TRADE
Barclays ha respaldado el mercado de renta variable de europea para que alcance nuevos máximos en 2021, con un potencial alza del 13% para el Stoxx 600 y dos acciones que ofrecen más del 50% de rentabilidad potencial.
En su perspectiva para 2021, los analistas de acciones del banco dijeron que un repunte del mercado de valores estaría impulsado principalmente por el crecimiento de las ganancias por acción, y con la consolidación de vacunas de alta eficacia que controlarán la pandemia de Covid-19 y un retorno a la normalidad provocará un fuerte repunte para acciones cíclicas.
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Los economistas de Barclays prevén un crecimiento en 2021 del Producto Interno Bruto (PIB) global del 5.4%, el más pronunciado desde 2010, que proyectan facilitará un aumento de alrededor del 45% en las ganancias de las empresas europeas desde sus niveles actualmente deprimidos.
La mayor acción con calificación overweight (sobreponderación) de Barclays para 2021 es la petrolera BP, para la que prevé un potencial de subida del 63.7%, seguida del banco holandés ABN Amro con el 50.6% y la empresa británica de telecomunicaciones BT Group con el 47.2%.
Sin embargo, no todas verán sus acciones en alza, se espera que los mayores perdedores del año sean Lufthansa, para la que Barclays ve un potencial a la baja del -46.1%, la empresa de pagos holandesa Adyen (-34,1%) y el supermercado británico en línea Ocado (-30.5%).
La opinión de Barclays
A los bancos centrales y los gobiernos les quedan capacidad para ayudar a sostener la recuperación, las condiciones financieras son favorables y hay una demanda reprimida debido a los ingresos disponibles resilientes, los altos ahorros y la recuperación de ganancias, dijo Emmanuel Cau, jefe de estrategia de acciones europeas de Barclays.
La perspectiva a corto plazo sigue siendo incierta, ya que los lanzamientos de vacunas y el impacto social a largo plazo de la pandemia aún están en el aire, mientras que una reciente carrera alcista en los mercados ha dejado menos espacio para sorpresas positivas.
Sin embargo, Barclays ve espacio para una rotación continua desde los tradicionales safehaven (refugios relativamente seguros), como bonos, efectivo, oro, mercados desarrollados y crecimiento en EE. UU., los cuales migrarían hacia activos de menor riesgo, como acciones de mercados emergentes y europeas, acciones cíclicas y de valor.
“Dadas las grandes brechas de producción, esperamos que las políticas monetarias y fiscales expansivas se mantengan firmes. La recuperación de China se está ampliando, mientras que en EE. UU. y Europa, el gasto de los consumidores y las inversiones de capital deberían recuperarse, y los servicios deben ponerse al día con la fabricación”, dijo Cau.
Camino hacia la seguridad
Aunque advirtió que el camino hacia esta normalización probablemente será accidentado, Barclays sugirió que las caídas deberían comprarse durante lo que podría ser un invierno difícil y volátil.
En términos de asignación regional, Barclays está posicionando los mercados emergentes como overweight (por encima del promedio) frente a los mercados desarrollados y Europa frente al Reino Unido, mientras que Europa y EE. UU. como marketweight (está en línea con las expectativas).
A nivel sectorial, Barclays califica como overweight los correspondiente a valores financieros, industriales, de materiales y de consumo discrecional (bienes y servicios no esenciales), y underweight (expectativa de no buen desempeño) en sanidad, bienes de consumo básico, telecomunicaciones y bienes raíces. Los servicios públicos, la tecnología y la energía los ubica en marketweight.
